Johnson & Johnson - Обновлён 19 октября (18.10.2009)

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Один из безусловных лидеров рынка фармацевтики - корпорация Johnson & Johnson опубликовала данные за 3 кв. 2009 года, согласно которым финансово-экономический кризис наименьшим образом отразился на её результатах. Продажи крупных игроков этого рынка падают, однако темп снижения значительно ниже по сравнению с остальными голубыми фишками. В годовом исчислении выручка Johnson & Johnson сократилась на 5.3%. Но физический объем продаж оказался только на 2.8% меньше значения 3 кв. прошлого года. Остальные 2.5% являются результатом неблагоприятного изменения валютных курсов. А вот чистые доходы выросли на 1.1% и составили 3.4 млрд. долларов. За тот же период показатель доходов в расчете на акцию достиг уровня 1 доллара и 20 центов, что на 2.6% выше предыдущего значения. В зависимости от региона темпы роста или сокращения продаж заметно отличаются. На этот раз фаворитом стало западное полушарие, за исключением США, доля, которого упала с 9.2% до 8.9% за счет 8.4% сокращения выручки. Вслед за ним идут США, где было зафиксировано 8.1% падение выручки в 3 кв. 2009 года. В Европе продажи сократились только в денежном исчислении. То есть физический объем продаж в Старом Свете увеличился на 2.1%. Регион под названием Азия-Африка, продемонстрировал 3.5% рост выручки (Рис. 1). Во время пресс-конференции, председатель и исполнительный директор Johnson & Johnson, г. Уэлдон, заявил «Мы продолжаем обеспечивать солидные доходы, несмотря на неблагоприятную экономическую обстановку и истечение сроков многих патентов. Мы завершили множество сделок по приобретению нужных нам компаний и получили право на продажу некоторых новых препаратов, что даст толчок для роста в будущем и удовлетворит потребности пациентов во всем мире». Перед тем как перейти к обсуждению деятельности подразделений мы бы хотели отметить, что руководство Johnson & Johnson пересмотрело прогноз для показателя чистые доходы в расчете на акцию. Сейчас они ожидают колебание данного показателя в пределах от 4.54 до 4.59 долларов в этом году.

Рис. 1

jnj_oct_09_small.jpg

Источник: Johnson & Johnson

За 3 кв. 2009 года продажи флагмана корпорации - подразделения «Фармацевтика», с учетом неблагоприятного изменения валютных курсов, сократились на 14.1% (Табл. 1). Выручка этого подразделения в США упала на 19.2%, тогда как международные продажи в чистом виде, то есть за исключением отрицательного эффекта валютных курсов (5.2%), оказались только на 1.9% меньше, чем в 3 кв. 2008 года. Мы не откроем Америку, если скажем, что спрос на различные лекарства заметно отличается в зависимости от препарата. И так самыми продаваемыми препаратами стали Risperdal Consta (нейролептическое средство), Concerta (для выявления недостатка гиперактивности), Remicade (для лечения иммуно-воспалительных заболеваний) и Velcade (средство для лечения миеломы). Лидером по темпу роста продаж среди лекарственных препаратов стал последний из перечисленных, выручка которого увеличилась на 21.6%, в годовом исчислении. Наихудший результат вновь продемонстрировал препарат Risperdal / Risperidone. Мировой спрос на эту продукцию упал на 40% из-за усиления конкуренции. Администрация по контролю за продуктами питания и лекарствами США одобрила целых 2 препарата - один против шизофрении (Invega/Sustenna), а другой против псориаза (Stelara). А Европейская Комиссия одобрила лекарственный препарат под названием Simponi для лечения различного рода артритов.

Продажи подразделения «Медицинское оборудование и Диагностика» увеличились на 2.3%. Они включают в себя неблагоприятное влияние курсов валют в размере 1.8%. Причем в США рост составил 4.5%. За пределами страны растут и выручка и спрос. Основную долю роста доходов данного подразделения обеспечили хирургические инструменты Ethicon, ортопедическая аппаратура под названием DePuys и аппаратура для диагностики. Результаты подразделения «Потребительский» остаются в отрицательной зоне, но есть признаки оживления, поскольку физический объем продаж вырос на 1.1%. Но с учетом отрицательного влияния курсов валют (3.8%) снижение достигает 2.7%. Среди хорошо продаваемых препаратов необходимо выделить антисептическое средство Listerine, препараты для ухода за кожей Aveeno и Dabao, и ухода за детьми - Le Petit Marseillais.

Табл. 1

Выручка подразделений, в млрд. долларах

3 кв. 09

3 кв. 09

2008

2007

2006

«Потребительский»

США

1.69

1.77

6.9

6.4

4.6

Международный

2.30

2.33

9.1

8.1

5.2

Общий

3.99

4.10

16.1

14.5

9.8

«Фармацевтика»

США

2.86

3.54

14.8

15.6

15.1

Международный

2.39

2.58

9.7

9.3

8.2

Общий

5.25

6.11

24.6

24.9

23.3

«Медицинское оборудование и Диагностика»

США

2.77

2.65

10.5

10.4

10.1

Международный

3.08

3.06

12.6

11.3

10.2

Общий

5.84

5.71

23.1

21.7

20.3

Всего

15.08

15.92

63.7

61.1

53.3

Источник: Johnson & Johnson

Рис. 2

parm_income_08_small.jpg

Рис. 3

parm_revenue_08_small.jpg

Источник: Amgen Inc.; Pfizer Inc.; Johnson & Johnson; Merck & Company; Novartis

Приобретение и интеграция бизнеса Pfizer, по производству препаратов для повседневного пользования населением полностью оправдали себя и существенно увеличили как прибыль, так и доли продаж Johnson & Johnson на международных рынках (Рис. 1). Еще одним источником роста доли мировых рынков остается масштабное применение франчайзинга и относительно высокий рост экономик развивающихся стран. Эта динамика имеет большое значение на фоне слабой экономической активности в США, Канаде и Европе. Корпорация продолжает диверсифицировать свой фармацевтический бизнес и вкладывает значительные средства в научно-исследовательские работы, что, несомненно, обеспечит сбалансированный и динамичный рост доходов в ближайшем будущем. Многие препараты и аппараты компании уникальны и востребованы, чем и объясняется увеличение продаж и доли подразделений «Медицинское оборудование и Диагностика» и «Потребительский». Стратегия, нацеленная на диверсификацию своего бизнеса, усилит позиции компании и сделает ее более конкурентоспособной. Правильность выбранной стратегии наглядным образом проявляется на финансовых результатах компании. За последние несколько лет выручка и чистые доходы Johnson & Johnson устойчиво растут, тогда, как результаты деятельности основных конкурентов оказались намного скромнее (Рис. 2 и 3). Поэтому мы оставляем рекомендацию «покупать» без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях, смотрите ниже в этой статье). Фармацевтические корпорации, включенные в наш примерный портфель, укрепили свои позиции (более подробно, о примерном портфеле фондового рынка, смотрите в статье).

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

State Street Global Advisors

129.0

30/09/09

129.0

30/06/09

Barclays Global Investors International

113.7

30/09/09

119.7

30/06/09

Vanguard Group

95.6

31/09/09

94.4

31/06/09

Источник: Johnson & Johnson; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2009 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

4 кв. 2009 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

2008

2007

2006

2005

2004

Выручка

63,747

61,095

53,324

50,514

47,348

Чистые доходы

12,949

10,576

11,053

10,060

8,180

Общие активы

84,912

80,954

70,556

58,864

53,317

Акционерный капитал

42,511

43,319

39,318

37,710

31,813

Обший долг

11,852

9,537

6,593

2,685

2,845

Общие обязательства

42,401

37,635

31,238

20,154

21,504

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

30 Сен. 09

30 Июня 09

31 Марта 09

31 Дек. 08

30 Сен. 08

Выручка

15,081

15,239

15,026

15,182

15,921

Чистые доходы

3,345

3,208

3,507

2,714

3,310

Общие активы

н.д

87,438

86,100

84,912

87,724

Акционерный капитал

н.д

46,247

43,791

42,511

45,734

Обший долг

н.д

13,614

14,074

11,852

14,640

Общие обязательства

н.д

41,191

42,309

42,401

41,990

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,087.68

1,096.56

1,066.71

1.51

NASDAQ 100

1,739.32

1,756.25

1,719.02

0.67

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ОКТЯБРЬ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый/ Предыдущий

Intel

13 октября 09 / 05:30 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2009 года

0.22 / 0.35

Johnson & Johnson

13 октября 09 / 08:30 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2009 года

1.13 / 1.17

JP Morgan Chase

14 октября 09 / 09:00 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2009 года

0.45 / 0.09

General Electric

16 октября 09 / 08:30 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2009 года

0.20 / 0.43

Citigroup

15 октября 09 / 08:00 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2009 года

-0.21 / -0.60

Yahoo

20 октября 09

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2009 года

0.07 / 0.04

UPS

22 октября 09 / 08:30 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2009 года

0.51 / 0.96

Microsoft

23 октября 09 / 07:30 AM PT

Опубликование квартальных финансовых данных за 1 кв. 2010 финансового года

0.32 / 0.48

Amgen

21 октября 09 / 05:00 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2009 года

1.26 / 1.09

Verizon Communications

26 октября 09

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2009 года

0.60 / 0.59

Exxon Mobil

29 октября 09 / 10:00 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2009 года

1.07 / 2.87

Chevron Texaco

30 октября 09

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2009 года

1.40 / 3.85

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ОКТЯБРЬ

Компания

Дата

Событие

Yahoo

28 октября 09

Собрание специалистов по обсуждению деятельности компании Yahoo

Procter & Gamble

13 октября 09 / 09:00 AM ET

Годовое собрание акционеров компании Procter & Gamble

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2009/10/18/article9140.html - Johnson & Johnson - Обновлён 19 октября (18.10.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация