Microsoft - Обновлён 30 ноября (29.11.2009)

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Корпорация Microsoft опубликовала финансовые данные за 1 кв. 2010 финансового года. Второй раз подряд отчетный период оказался одним из худших за последние годы. Выручка сократилась на 14.2% до 12.9 млрд. долларов по сравнению с четвертым кв. прошлого финансового года (Табл. 1). Низкий уровень продаж спровоцировал падение расходов на научно-исследовательские работы на 9.6%. На эти цели было потрачено только 2.1 млрд. долларов. Параллельно продажам на 18.3% сократились чистые доходы и составили 3.6 млрд. долларов, и при том, что операционные расходы оказались намного меньше. За отчетный период показатель чистых доходов в расчете на акцию снизился на 16.7% до уровня 40 центов. Но прибыль и выручка корпорации включают в себя дополнительные расходы, связанные с предоставлением клиентам новой версии Windows 7 в качестве бесплатного обновления. Во время пресс-конференции, главный финансовый директор Microsoft, г. Лидделл, заявил «Мы довольны нашими результатами за квартал и особенно по поводу высокого спроса на продукцию Windows. Мы также сохраняем контроль над расходами, что дает нам возможность демонстрировать высокую прибыльность в период неблагоприятной экономической активности». Эксперты корпорации вновь воздержались от публикации своих ожиданий относительно целевых уровней для 2 кв. 2010 финансового года. Это наверняка связано с неопределенностью относительно экономической активности в развитых и развивающихся странах. А еще корпорация исправно платит дивиденды. Их размер составил 13 центов. Это один из немногочисленных случаев на Wall Street. Стоит также упомянуть о стратегическом альянсе между корпорациями Microsoft и Yahoo.

Табл. 1

Выручка и операционные доходы основных подразделений, в млрд. долларах

1 кв.*

2010

2009

Общая выручка

12.92

15.06

Windows

2.62

4.28

Server and Tools

3.43

3.42

Business Division

4.40

4.95

Entertainment and Devices

1.89

1.89

Online Services

0.49

0.52

Операционные доходы

4.48

6.00

Windows

1.46

3.06

Server and Tools

1.28

1.04

Business Division

2.86

3.19

Entertainment and Devices

0.32

0.16

Online Services

-0.48

-0.32

Источник: Microsoft Corporation; * 1 кв. совпадает с 3 кв. календарного года

Низкая экономическая активность в развитых и развивающихся странах, в том числе и в юго-восточной Азии отразилась на деятельности всех направлений, за исключением «Server and Tools». Флагман компании Microsoft - подразделение «Windows Client» пострадал больше остальных. В частности, в 1 кв. 2010 года продажи этого подразделения сократились на 38.8% по сравнению с предыдущим периодом, из-за падения спроса на персональные компьютеры в мире (Табл. 1). Напомним, что примерно 80% операционных систем продаются уже установленными на компьютерах. Неудивительно, что операционные доходы оказались вдвое ниже, чем год назад в это же время. Основным продуктом этого подразделения являются разные версии Windows Vista и Windows 7. Подразделение «Business Division», которое создает программное обеспечение под названием Microsoft Office, предоставляет консультационные услуги, специализируется на создании программного обеспечения для повышения эффективности управления организацией, завершило кв. 11.1% снижением продаж. Тут сыграла свою роль неблагоприятная конъюнктура на рынке персональных компьютеров. В итоге, прибыль оказалась на 10.1% меньше чем в 1 кв. 2009 финансового года. Продукция направления «Entertainment and Devices» пользовалась вялым спросом, доказательством чего является 0.1% падение продаж. Это самое «мягкое падение» среди всех подразделений Microsoft. Что касается прибыли, то она удвоилась. Главным продуктом этого направления остается игровая платформа Xbox 360. Продажи бизнеса под названием «Server and Tools» увеличились на 0.5%, за счет падения объема продаж программного обеспечения для серверов SQL Server, Windows Server, а также набора средств обучения. Поэтому, операционные доходы данного подразделения выросли на 22.9% и составили 1.3 млрд. долларов, по сравнению с тем же периодом 2009 финансового года.

Рис. 1

operincome_sep_09_small.jpg

Источник: Microsoft Corporation; * финансовый год компании заканчивается в Июне

Рис. 2

revenue_sep_09_small.jpg

Источник: Microsoft Corporation; * финансовый год компании заканчивается в Июне

После достижения тридцатилетнего максимального уровня продажи и чистые доходы компании Microsoft упали, но незначительно (Рис. 1 и 2). Это лишний раз доказывает наше предположение о том, что позиции корпорации сильны. А это в свою очередь зависит от следующих факторов. Во-первых, компания успешно развивает все основные направления своей деятельности, обеспечивая стабильный рост и расширяя сферу своего бизнеса, в области производства программного обеспечения для серверов и персональных компьютеров. Выпуск продуктов под названиями Windows Vista и Microsoft Office 07 и успешное продвижение различных бизнес решений будут способствовать росту продаж в ближайшие годы. Запуск производства программного обеспечения для серверов под названием Windows Server 2008 стал важным источником роста продаж и прибыли. Не менее важным драйвером может стать операционная система Windows 7, продажа которой началась 22 октября текущего года. Все эти обстоятельства увеличивают капитализацию этой компании. Компания получает ощутимую долю своей прибыли в развивающихся странах и от положительного влияния слабого курса доллара США. В этих странах экономический рост остается выше нулевого уровня, а население и бизнес все больше и больше используют компьютеры, сети и Интернет технологии в своей деятельности. Считаем важным шагом решение руководства о сокращении персонала на 5,000 человек в течение ближайшего года. Данная мера сэкономит 1.5 млрд. долларов в виде операционных расходов. Негативным фактором является только высокий уровень нелегального использования продукции Microsoft. Однако шаги, предпринятые правительствами этих государств и самой корпорацией, уменьшают число пользователей нелегальными копиями. Еще одним негативным фактором остается низкая экономическая активность в развитых странах, что по нашему мнению будет компенсировано хорошими результатами в развивающихся странах и восстановлением роста экономик высоко развитых стран мира. На основе выше изложенного мы оставляем рекомендацию «покупать» без изменения.

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата

Capital Research Global Investors

362.7

09/30/09

328.9

06/30/09

Barclays Global Investors International

340.4

09/30/09

340.0

06/30/09

Vanguard Group

274.3

09/30/09

267.5

06/30/09

State Street Global Advisors

265.7

09/30/09

257.2

06/30/09

Capital World Investment

260.6

09/30/09

234.5

06/30/09

Источник; Microsoft Corporation; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2010 финансовый год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

2кв. 2010 финансового года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

30 Июня 09

30 Июня 08

30 Июня 07

30 Июня 06

30 Июня 05

Выручка

58,437

60,420

51,122

44,282

39,788

Чистые доходы

14,569

17,681

14,065

12,599

12,254

Общие активы

77,888

72,793

63,171

69,597

70,815

Акционерный капитал

39,558

36,286

31,097

40,104

48,115

Общий долг

5,746

0

0

0

0

Общие обязательства

38,330

36,507

32,074

29,493

22,700

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

30 Сен. 09

30 Июня 09

31 Марта 09

31 Дек. 08

30 Сен. 08

Выручка

12,920

13,099

13,648

16,629

15,061

Чистые доходы

3,574

3,045

2,977

4,174

4,373

Общие активы

81,612

77,888

68,853

65,786

65,117

Акционерный капитал

41,212

39,558

36,286

34,478

33,594

Общий долг

5,996

5,746

0

0

0

Общие обязательства

40,400

38,330

31,910

31,308

31,523

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,087.27

1,112.38

1,083.74

-0.38

NASDAQ 100

1,765.46

1,801.22

1,742.20

0.06

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА НОЯБРЬ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый/ Предыдущий

Time Warner

4 ноября 09 / 10:30 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2009 года

0.53 / 0.73

Cisco Systems

4 ноября 09 / 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных за 1 кв. 2010 финансового года

0.31 / 0.37

Walmart Stores

12 ноября 09

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2010 финансового года

0.81 / 0.80

Hewlett Packard

23 ноября 09

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2009 финансового года

1.12 / 0.84

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА НОЯБРЬ

Компания

Дата

Событие

General Electric

5 ноября 09 / 08:00 AM ET

Конференция, посвященная промышленности, организованная Goldman Sachs

Amgen

12 ноября 09 / 09:30 AM MT

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная Credit Suisse

General Electric

12 ноября 09 / 09:45 AM ET

Конференция, посвященная промышленности, организованная Citigroup

Cisco Systems

12 ноября 09 / 10:00 AM PT

Годовое собрание акционеров компании Cisco Systems

Microsoft

19 ноября 09 / 08:00 AM PT

Годовое собрание акционеров компании Microsoft

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2009/11/29/article9315.html - Microsoft - Обновлён 30 ноября (29.11.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация