Goldman Sachs - Обновлён 14 февраля (14.02.2010)

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Инвестиционная группа Goldman Sachs опубликовала финансовые данные за 4 кв. 2009 года, которые в очередной раз превзошли ожидания ведущих аналитиков фондового рынка. За последние три месяца 2009 года чистая выручка группы, включая процентные доходы, достигла 9.6 млрд. долларов, тогда как год назад в это же время имела место отрицательная чистая выручка, которая составляла более полутора млрд. Столь солидные продажи сгенерировали 4.8 млрд. долларов чистых доходов. Показатель доходов в расчете на акцию составил 8.2 долларов за 4 кв. 2009 года, по сравнению с убытками на акцию в размере 4.97 долларов, за тот же период 2008 года. Во время пресс-конференции, председатель и исполнительный директор инвестиционной группы Goldman Sachs, г. Блэнкфэйн, заявил «В течение года Goldman Sachs являлся активным маркетмейкером, управляющим активами и консультантом для клиентов. Эти результаты, а также признание являются результатом рекордно низкого соотношения вознаграждение / выручка. Несмотря на неблагоприятную экономическую обстановку мы ожидаем рост экономической активности и будем способствовать этому путем увеличения капиталов корпораций, а также управления их рисков, и, наконец, предоставления ликвидности на финансовом рынке». Так как множество американских финансовых корпораций до сих пор испытывают нехватку капитала, мы обратили особое внимание на динамику капитала обсуждаемой группы. По состоянию на 31 декабря 2009 года общий капитал Goldman Sachs достиг 255.8 млрд. долларов, из которых 185.1 млрд. представляют собой долгосрочные кредиты без обеспечения. Кроме выше перечисленных стоит упомянуть, что Goldman Sachs полностью избавился от финансовой помощи полученной от правительства США.

Табл. 1

Чистая выручка подразделений, в млрд. долларах

4 кв. 09

4 кв. 08

2009

2008

Investment Banking

1.64

1.03

4.80

5.19

Trading & Principal Investments

6.41

-4.36

34.37

9.06

Asset Management & Securities Services

1.57

1.74

6.00

7.97

Всего

9.62

-1.58

45.17

22.22

Источник: Goldman Sachs

Последний кв. 2009 года подразделение финансовой группы «Trading and Principal Investments» по предоставлению услуг торговли на рынке капитала, закончило впечатляющими результатами. За отчетный кв. чистая выручка данного подразделения составила 6.4 млрд. долларов (Табл. 1). Однако росту продаж и прибыли способствовали только те продукты, к которым можно отнести операции на рынке долговых и долевых инструментов. Спрос на разнообразные ценные бумаги, эмитентами, которых являются различные агентства и надгосударственные организации, остается высоким, так как участники рынка искали менее рискованные инструменты для инвестирования. Высоким спросом пользовались ценные бумаги различных корпораций как гарантированные государством, так и нет. Поэтому в этой области доходы достигли 6 млрд. долларов, по сравнению с потерями в размере 3.4 млрд. в 4 кв. 2008 года. Несмотря на оживление на фондовом рынке выручка от торговли акциями сократилась на 27% до 1.9 млрд. долларов.

Наряду с ростом объемов торговли организация выпуска и размещение ценных бумаг набирает обороты. Явным доказательством являются продажи подразделения «Investment Bank», которые увеличились на 60% до 1.6 млрд. долларов в годовом исчислении. Услуги всех трех направлений были востребованы. Начнем с бизнеса по предоставлению консультационных услуг на рынке капитала. Этот вид деятельности принес доход в размере 0.7 млрд. долларов, что на 17% больше предыдущего уровня. Выручка от организации размещения акций увеличилась на 2.3 раза. Это наилучший результат среди трех направлений подразделения «Investment Bank». А вот доходы, полученные от размещения долговых ценных бумаг выросли на 1.8 раза. Причем львиная доля прибыли Goldman Sachs получил от размещения облигаций с высокой доходностью, то есть с относительно низким рейтингом. Это свидетельствует об улучшении состояния на финансовом рынке, поскольку еще года назад подобные облигации очень сложно было продать, не говоря уже о том чтобы разместить новые.

Перейдем к обсуждению деятельности подразделения «Asset Management and Securities Services». В отчетном квартале чистые продажи сократились на 10% до 1.6 млрд. долларов, из-за слабых результатов бизнеса под названием Securities Services. Речь идет о сокращении активов хедж фондов и существенном снижении их кредитного плеча. Это было частично компенсировано ростом активов находящихся под управлением. В конце 2009 года активы под управлением составили 871 млрд. долларов, что на 2.7% больше того же периода предыдущего года. Причем чистый приток средств достиг 12 млрд. долларов, а переоценка активов стала причиной увеличения стоимости активов под управлением на 11 млрд. за последние двенадцать месяцев.

Рис. 1

invbanks_feb_10_small.jpg

Источник: Goldman Sachs; Morgan Stanley; Credit Suisse; Nomura; Daiwa Securities; DNB NOR

Инвестиционная группа Goldman Sachs завершила 2009 год с прибылью более чем 12 млрд. долларов. Все подразделения компании не только не имели больших потерь, но и обеспечили хорошие результаты, несмотря на самый глубокий финансовый кризис за последние десятилетия. Солидные доходы на рынках сырья и валют, производных инструментов и высококачественных облигаций компенсируют убытки от структурных продуктов. В период самой острой фазы кризиса убытки, связанные с «замораживанием» или исчезновением рынков структурных инструментов, были не настолько большими, чтобы заставить руководство компании обратиться за помощью к государству. Но случай пополнения капитала имел место. В 2008 году Goldman Sachs выпустил и продал привилегированные акции на сумму в 5 млрд. долларов фонду Berkshire Hathaway, с процентной ставкой в 10% и правом выкупа с 10% премией. А этот фонд получил право на покупку акций инвестиционного гиганта на сумму в 5 млрд. долларов, по цене 115 долларов в течение ближайших пяти лет. Кроме того, правительство США купило привилегированные акции Goldman Sachs на сумму в 10 млрд. долларов, которые уже во 2 кв. 2009 году были выкуплены у государства. А уже в 3 кв. 2009 года был выкуплен варрант на покупку обыкновенных акций на сумму 12 млрд. долларов. Параллельно увеличению капитала инвестиционная группа смогла «заполучить» часть клиентов своих бывших конкурентов. Особенно после того как Merrill Lynch и Bear Stearns оказались на грани краха многие клиенты этих компаний перевели свои счета в прочные компании. А клиентов Lehman Brothers разобрали между собой все крупные игроки в том числе и Goldman Sachs. По степени агрессивности эта инвестиционная группа является одним из лидеров на рынках торговли акциями и облигациями. Она активно участвует в организации и размещении ценных бумаг не только на рынке «ААА», но и «High Yield». Однако намерения Белого Дома по ограничению деятельности инвестиционных банков может сильно ослабить позиции Goldman Sachs. Согласно проекту ни одна финансовая организация в США, имеющая в своей структуре банк, не может владеть хедж фондом, фондом занимающимся приобретением пакетов акций, не котирующихся на фондовой бирже. И это не все - финансовые организации не будут вправе создавать отделы для осуществления торговли на рынках от своего имени. На основе выше перечисленного мы оставляем рекомендацию «держать» без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях смотрите ниже в этой статье).

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

AXA

23.8

09/30/09

21.9

06/30/09

Barclays Global Investors

22.7

09/30/09

21.9

06/30/09

State Street Corporation

19.1

09/30/09

18.6

06/30/09

Wellington Management

17.5

09/30/09

19.5

06/30/09

Источник: Goldman Sachs; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2010 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

1 кв. 2010 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

2009

2008

2007

2006

2005

Чистые доходы

12,192

2,041

11,407

9,537

5,626

Общие активы

882,185

884,547

1,119,800

838,201

706,804

Акционерный капитал

65,354

64,369

42,800

35,786

28,002

Общий долг

286,821

280,496

350,134

253,018

188,302

Общие обязательства

816,831

820,178

1,077,000

802,415

678,802

* Выручка, за исключением процентных расходов

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

4 кв. 09

3 кв. 09

2 кв. 09

1 кв. 09

4 кв. 08

Выручка

9,615

12,372

13,761

9,425

-1,578

Чистые доходы

4,787

3,028

2,718

1,659

-2,287

Общие активы

882,185

889,544

925,290

1,112,220

884,547

Акционерный капитал

65,354

62,813

63,553

63,054

64,369

Общий долг

286,821

286,821

296,168

296,750

280,496

Общие обязательства

816,831

826,731

861,737

1,049,170

820,178

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,075.51

1,080.04

1,056.51

0.87

NASDAQ 100

1,779.11

1,783.70

1,756.65

0.19

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ФЕВРАЛЬ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый/ Предыдущий

Exxon Mobil

1 февраля, 10:00 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2009

1.27

Time Warner

3 февраля, 10:00 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2009

0.53

Cisco Systems

3 февраля, 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных за 2 кв. 2010 финансового года

0.32

Wal Mart Stores

18 февраля, 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2010 финансового года

1.12 / 0.96

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ФЕВРАЛЬ

Компания

Дата

Событие

Microsoft

8 февраля, 08:35 AM PT

Конференция, посвященная телекоммуникациям и высоким технологиям, организованная Thomas Weisel

Cisco Systems

8 февраля, 12:40 PM PT

Конференция, посвященная телекоммуникациям и высоким технологиям, организованная Thomas Weisel

Intel

8 февраля, 02:05 PM PT

Конференция, посвященная телекоммуникациям и высоким технологиям, организованная Thomas Weisel

General Electric

17 февраля, 11:50 AM ET

Конференция, посвященная промышленности, организованная Barclays Capital

Intel

23 февраля, 08:45 AM PT

Конференция, посвященная Интернету и высоким технологиям, организованная Goldman Sachs

Microsoft

23 февраля, 09:00 AM PT

Конференция, посвященная Интернету и высоким технологиям, организованная Goldman Sachs

Cisco Systems

25 февраля, 12:30 PM PT

Конференция, посвященная Интернету и высоким технологиям, организованная Goldman Sachs

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2010/02/14/article9601.html - Goldman Sachs - Обновлён 14 февраля (14.02.2010)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация