General Electric - Обновлён 10 мая (10.05.2010)

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Корпорация General Electric опубликовала финансовые данные за 1 квартал 2010 года. Продажи этой компании вновь оказались «отрицательными», из-за низкой экономической активности в развитых и развивающихся странах. А именно, выручка промышленного гиганта сократилась на 4.8%, по сравнению с 1 кв. прошлого года, и составила 36.6 млрд. долларов. Несмотря на то, что темпы снижения расходов отстали от продаж почти на 1% чистые доходы сократились на треть и достигли 2 млрд. долларов. Поэтому, значение чистых доходов на акцию составило всего 17 центов, вместо 26 в 1 кв. прошлого года. Но тут необходимо подчеркнуть то обстоятельство, что результаты деятельности компании за 1 кв. 2010 и 4 кв. 2009 годов были намного лучше по сравнению с остальными. Все эти данные были представлены во время пресс-конференции, председателем и исполнительным директором General Electric. Кроме представления этих цифр г. Иммелт заявил «Мы стали свидетелями увеличения пассажироперевозок воздушным транспортом, спроса на транспортные суда, сокращения дебиторской задолженности и роста на внутреннем рынке рекламы. Совокупный портфель заказов корпорации на оборудование и услуги достиг 174 млрд. долларов». Относительно операционных расходов г. Иммелт сказал «Уровень прибыльности в секторе промышленного производства увеличился на 30 базисных пунктов до 14.7%, благодаря энергетике и здравоохранению. Корпорация увеличила расходы на научно-исследовательские работы на 16%. Мы довольны тем, что подразделению Capital Finance удалось заработать 0.6 млрд. долларов за 1 кв. 2010 года». Кроме данных об операционной деятельности, стоит удостоить вниманием оценки экспертов корпорации относительно значений основных показателей. А именно, в 2010 году эксперты компании ожидают нулевой рост продаж и прибыли. Но этот предварительный прогноз может положительным образом измениться в июле 2010 года, когда будут опубликованы результаты за 2 кв. текущего года. Мы это связываем с восстановлением мировой экономики.

Табл. 1

Основные подразделения

Выручка, в млрд. долларах

Операционные доходы, в млрд. долларах

1 кв. 2010

1 кв. 2010

%

1 кв. 2010

1 кв. 2010

%

Technology Infrastructure

8.66

9.52

-9

1.40

1.70

-18

Energy Infrastructure

8.66

9.08

-5

1.48

1.32

12

Capital Finance

12.33

13.78

-10

0.61

1.03

-41

NBC Universal

4.32

3.52

23

0.30

0.39

-49

Home & Business Solutions

1.94

1.92

1

0.07

0.04

58

Всего

36.61

38.44

-5

3.76

4.49

-16

Источник: General Electric Company

Рис. 1

ge_ratio_1q_10_small.jpg

Источник: General Electric Company

За 1 кв. 2010 года продажи флагмана General Electric подразделения Technology Infrastructure, которое соединяет в себе направления Aviation, Healthcare и Transportation упали на 5% (Табл. 1). Однако если выше указанный уровень сравнивать с падением продаж за предыдущие кварталы, то этот результат окажется самым лучшим. Низким спросом пользовалась продукция направления Aviation, выручка которого упала на 14%, что было связано с резким (-21%) снижением поставок двигателей для гражданских и военных самолетов. Темп снижения спроса на услуги данного направления был намного скромнее. Поэтому этот бизнес обеспечил 26% падение операционных доходов. Тут даже динамика объема заказов имела отрицательное значение. Второе по значимости направление - Healthcare тоже стало прибыльным. Выручка увеличилась на 5% в годовом исчислении. Причем положительное влияние услуг (4%) было заметно меньше медицинского оборудования (6%). Выручка Transportation снизилась на треть, что является тревожным сигналом. В итоге, операционные доходы Technology Infrastructure оказались на 47% меньше. Среди производственных подразделений корпорации значение соотношения операционные доходы / выручка Technology Infrastructure остается одним из самых высоких (Рис. 1).

Спрос на эффективные электростанции падает, но не сильно, в то время как заводы производящие оборудование для нефтегазовой отрасли не остались без дела. Все это и определяет динамику продаж подразделения Energy Infrastructure. Его выручка сократилась только на 5% и составила 8.7 млрд. долларов. Тут необходимо подчеркнуть, что товары продаются хуже чем раньше, а вот услуги все еще востребованы. Деньги, вырученные от продажи оборудования для строительства ветро и тепло электростанций, оказались на 20% и14% ниже, чем в 1 кв. 2009 года. Спрос был высоким только на оборудование для гидроэлектростанций. Рост цен нефти положительным образом отразился на продажах оборудования для добычи нефти и природного газа. В этом сегменте рост составил 3%. Но с точки зрения прибыльности оба направления подразделения Energy Infrastructure смогли увеличить показатель чистых доходов - Energy на 12%, а Oil & Gas на 7% в годовом исчислении. Более того, за отчетный квартал удалось получить дополнительные заказы для производства оборудования нефтегазовой отрасли на сумму 2 млрд. долларов.

Результаты деятельности подразделения «Capital Finance» продолжают ухудшаться, поскольку объем ипотечного кредитования и экономическая активность остаются на низком уровне. Его выручка упала на 10% в годовом исчислении, но не все направления завершили отчетный квартал с убытками и падением продаж. Самым ярким примеров является область предоставления услуг для приобретения и обслуживания техники для энергетики, где был зафиксирован 23% рост выручки. А с точки зрения убыточности лидирует рынок недвижимости, третий квартал подряд имели место убытки. Чистый убыток составил 0.4 млрд. долларов. Это единственное направление имеющее убытки за отчетный квартал. Для полноты картины надо подчеркнуть, что значение просрочки среди должников консолидировалось на значительно высоком уровне. Просрочки среди потребительских и ипотечных кредитов составляют 5.9% и 13.5%, соответственно. Хорошо то, что в динамике ипотечных кредитов наблюдается незаметное, но все же положительное изменение. А в области кредитования коммерческого характера уровень просрочки снизился на целых 10 базисных пунктов до 2.71%. По сравнению с максимальным значением (3 кв. 2009 года) падение достигло 30 базисных пунктов. Неудивительно, что прибыль подразделения «Capital Finance» сократилась на 41% до уровня 0.6 млрд. долларов.

Рис. 2

ratio_comp_10_small.jpg

Источник: * Финансовый год компании Siemens заканчивается в Сентябре, а Hitachi в Марте

Компания General Electric продолжает диверсифицировать свой бизнес, обеспечивая хороший уровень роста доходов и выручки. Инвестиции компании в средства производства и новые технологии устойчиво растут несколько лет подряд. Низкие процентные ставки положительным образом отразятся на расходах компании в виде процентных выплат и дадут возможность привлекать дешевые средства для финансирования инвестиций в среднесрочной перспективе. Решение финансовых властей США гарантировать новые выпуски корпоративных облигаций позволили General Electric привлечь почти 30 млрд. долларов с достаточно низкими ставками. А для восстановления прежнего уровня прочности руководство продало часть акций корпорации стратегическому инвестору в лице инвестиционного фонда Berkshire Hathaway. Кроме того, промышленный гигант выпустил 548 млн. акций и пополнил капитал. Но данные меры не смогли сохранить рейтинг корпорации. Последний был снижен до уровня АА. Однако профильные направления демонстрируют хорошие результаты, в то время как экономика развитых стран только выходит из состояния глубокого спада. Эти результаты являются доказательством того, что многие продукты этой корпорации уникальны в своем роде и высоко конкурентные, а рынки продаж диверсифицированы, в связи с чем, General Electric удерживает титул лидера среди промышленных конгломератов (Рис. 2). Что касается макроэкономической конъюнктуры, то она постепенно становится благоприятной как на родине, так и за рубежом. ВВП США за 4 кв. 2009 года вырос на 5.7% (annualized). Экономическая ситуация в Европе ни чем не хуже США. В развивающихся странах экономический рост остается в позитивной зоне, но замедление налицо. Мы полагаем, что улучшение ситуации не полностью отражено в ценах акции этой корпорации, поэтому оставляем рекомендацию для акций этой компании без изменения на уровне «покупать».

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

State Street Global Advisors

374.4

12/31/09

343.8

06/30/09

Vanguard Group

358.7

12/31/09

356.4

06/30/09

Barclays Global Investors International

303.7

12/31/09

430.7

06/30/09

Источник: General Electric Company; NASDAQ

Рекомендации аналитиковrecomm_small.jpgДиапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2010 год - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Динамика квартальных EPS

2кв. 2010 года - среднее прогнозируемое значение

 

eps_ann_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

Основные показатели

2009

2008

2007

2006

2005

Выручка

156,783

182,515

172,488

151,843

147,956

Чистые доходы

11,241

17,410

22,208

20,742

16,711

Общие активы

781,000

797,769

795,337

697,239

673,321

Акционерный капитал

125,100

104,665

115,559

112,314

109,351

Общий долг

н.д.

523,762

514,116

432,957

370,437

Общие обязательства

655,900

693,104

679,778

584,925

563,970

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

Основные показатели

31 Марта 10

31 Дек. 09

30 Сен. 09

30 Июня 09

31 Марта 09

Выручка

36,605

41,438

37,799

39,082

38,411

Чистые доходы

1,945

3,013

2,494

2,671

2,811

Общие активы

777,400

781,818

787,846

778,168

760,807

Акционерный капитал

123,000

125,136

125,809

120,459

109,476

Общие обязательства

654,400

656,682

662,037

657,709

651,331

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,110.88

1,205.13

1,065.79

-6.39

NASDAQ 100

2,000.63

2,039.52

1,752.31

-7.56

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА МАЙ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый

Cisco Systems

12 мая, 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2010 финансового года

0.39

Wal Mart Stores

14 мая

Опубликование квартальных финансовых данных за 1 кв. 2011 финансового года

0.85

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА МАЙ

Компания

Дата

Событие

Goldman Sachs

7 мая, 09:30 AM ET

Годовое собрание акционеров финансовой группы Goldman Sachs

Johnson & Johnson

11 мая, 10:40 AM ET

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная Bank of America Merrill Lynch

JP Morgan Chase

11 мая, 12:20 PM ET

Конференция, посвященная рынку финансовых услуг, организованная UBS

Verizon Communications

12 мая

Конференция, посвященная телекоммуникациям, интернет и медиа бизнесу, организованная Jefferies

Microsoft

17 мая, 08:00 AM ET

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная JP Morgan Chase

Verizon Communications

18 мая

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная JP Morgan Chase

Intel

19 мая, 08:30 AM ET

Годовое собрание акционеров компании Intel

Cisco Systems

18 мая, 02:20 PM ET

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная JP Morgan Chase

Verizon Communications

26 мая

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная Barclays

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2010/05/10/article9923.html - General Electric - Обновлён 10 мая (10.05.2010)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация