Microsoft - Обновлён 15 августа (15.08.2010)

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Параллельно росту экономики результаты деятельности корпорации Microsoft улучшаются. Итак, в 4 кв. 2010 финансового года выручка этого гиганта увеличилась на 22.5% и достигла 16 млрд. долларов по сравнению с 4 кварталом прошлого финансового периода (Табл. 1). Несмотря на столь высокий уровень продаж, расходы на научно-исследовательские работы выросли только на 5.6% в годовом исчислении. На эти цели было потрачено 2.4 млрд. долларов. Параллельно продажам на 49% выросли чистые и операционные доходы и составили 4.5 и 5.9 млрд. долларов, соответственно. За отчетный период показатель чистых доходов в расчете на акцию увеличился на 50% до уровня 50 центов. Во время пресс-конференции, главный финансовый директор Microsoft, г-н. Клейн, заявил «Рекордно высокий уровень выручки за текущий квартал является результатом наших новых разработок. Рост продаж в сочетании со строгим контролем за расходами дали возможность добиться увеличения уровня прибыльности». Эксперты корпорации Microsoft вновь воздержались от публикации своих ожиданий относительно целевых уровней для 2011 финансового года. Это, наверняка, связано с неопределенностью относительно экономической активности в развитых и развивающихся странах. Но корпорация исправно платит дивиденды. Их размер составил 13 центов. Кроме того, продолжается выкуп акций. За отчетный квартал было выкуплено обыкновенных акций на сумму 3.8 млрд. долларов. Это один из немногочисленных случаев на Wall Street.

Табл. 1

Выручка и операционные доходы

основных подразделений, в млрд. долларах

4 кв.*

2010

2009

Общая выручка

14.50

13.65

Windows

4.42

3.45

Server and Tools

3.58

3.49

Business Division

4.24

4.51

Entertainment and Devices

1.67

1.63

Online Services

0.57

0.51

Операционные доходы

5.17

4.44

Windows

3.06

2.27

Server and Tools

1.26

1.22

Business Division

2.62

2.76

Entertainment and Devices

0.16

0.04

Online Services

-0.71

-0.41

Источник: Microsoft Corporation; * 3 кв. совпадает с 1 кв. календарного года

Повышение экономической активности в развитых и развивающихся странах, в том числе и в юго-восточной Азии отразилось на деятельности всех направлений. Флагман компании Microsoft - подразделение «Windows & Windows Live Version» преуспел больше остальных. В частности, в 4 кв. 2010 года продажи этого подразделения увеличились на 43.5% по сравнению с предыдущим периодом, из-за роста спроса на персональные компьютеры в мире, так как примерно 80% операционных систем продаются уже установленными на компьютерах. Это самое сильное падение среди всех подразделений Microsoft. В мире продажи компьютеров выросли от 22 до 26%, что соответствует объему продаж операционных систем. В результате, операционные доходы выросли на 59% и составили 3.1 млрд. долларов. Среди производственных подразделений корпорации значение соотношения операционные доходы / выручка Windows остается одним из самых высоких (Рис. 1). Основным продуктом этого подразделения являются разные версии Windows Vista и Windows 7. Продажи бизнеса под названием «Server and Tools» увеличились на 13.7%, за счет роста объема продаж программного обеспечения для серверов SQL Server, Windows Server, а также набора средств обучения. Поэтому, операционные доходы данного подразделения выросли на 28.2% и составили 1.6 млрд. долларов в годовом исчислении (Табл. 1). Подразделение «Business Division», которое создает программное обеспечение под названием Microsoft Office, а также предоставляет консультационные услуги, специализируется на создании программного обеспечения для повышения эффективности управления организацией, завершило кв. 15% ростом продаж. Тут сыграл свою роль новый продукт Office 2010. А теперь обратим внимание на направление «Entertainment and Devices» где выручка увеличилась на 27.3%. Главным продуктом этого направления остается игровая платформа Xbox 360. За отчетный период было продано 1.5 млн. игровых приставок. Несмотря на повышение спроса на продукцию этого подразделения оно завершило 4 кв. 2010 финансового года с убытками в размере 0.2 млрд. долларов. Основная часть расходов приходится на рекламную акцию продукта Xbox 360.

Рис. 1

msft_ratio_aug_10_small.jpg

Источник: Microsoft Corporation; * финансовый год компании заканчивается в Июне

Продажи и чистые доходы компании Microsoft вновь выросли, что лишний раз доказывает наше предположение о том, что позиции корпорации сильны. А это в свою очередь зависит от следующих факторов. Во-первых, компания успешно развивает все основные направления своей деятельности, обеспечивая стабильный рост и расширяя сферу своего бизнеса, в области производства программного обеспечения для серверов и персональных компьютеров. Выпуск продуктов под названиями Windows 7 и Microsoft Office 2010 и успешное продвижение различных бизнес решений будут способствовать росту продаж в ближайшие годы. Запуск производства программного обеспечения для серверов под названием Windows Server 2008 стал важным источником роста продаж и прибыли. Эти обстоятельства увеличивают капитализацию этой компании. Microsoft получает ощутимую долю своей прибыли в развивающихся странах. В этих странах экономический рост остается выше нулевого уровня, а население и бизнес все больше и больше используют компьютеры, сети и Интернет технологии в своей деятельности. Считаем важным шагом решение руководства о сокращении персонала на 5,000 человек в течение 2010 года. Данная мера сэкономит 1.5 млрд. долларов в виде операционных расходов. Негативным фактором является только высокий уровень нелегального использования продукции Microsoft. Однако шаги, предпринятые правительствами этих государств и самой корпорацией, уменьшают число пользователей нелегальными копиями. Еще одним негативным фактором остается низкая экономическая активность в развитых странах, что по нашему мнению будет компенсировано хорошими результатами в развивающихся странах и восстановлением роста экономик высоко развитых стран мира. На основе выше изложенного мы оставляем рекомендацию «покупать» без изменения.

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата

Capital Research Global Investors

357.4

06/30/10

368.4

03/31/10

Vanguard Group

287.4

06/30/10

280.3

03/31/10

State Street Global Advisors

264.5

06/30/10

264.5

03/31/10

Barclays Global Investors International

215.2

06/30/10

224.1

03/31/10

Источник; Microsoft Corporation; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2011 финансовый год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

1 кв. 2011 финансового года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

30 Июня 10

30 Июня 09

30 Июня 08

30 Июня 07

30 Июня 06

Выручка

62,484

58,437

60,420

51,122

44,282

Чистые доходы

18,760

14,569

17,681

14,065

12,599

Общие активы

86,113

77,888

72,793

63,171

69,597

Акционерный капитал

46,175

39,558

36,286

31,097

40,104

Долгосрочный долг

4,939

3,746

0

0

0

Общие обязательства

39,938

38,330

36,507

32,074

29,493

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

30 Июня 10

31 Марта 10

31 Дек. 09

30 Сен. 09

30 Июня 09

Выручка

16,039

14,503

19,022

12,920

13,099

Чистые доходы

4,518

4,006

6,662

3,574

3,045

Общие активы

86,113

84,910

82,096

81,612

77,888

Акционерный капитал

46,175

45,710

44,283

41,212

39,558

Долгосрочный долг

4,939

3,746

3,746

3,746

3,746

Общие обязательства

39,938

39,200

37,813

40,400

38,330

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,079.25

1,129.24

1,076.69

-3.78

NASDAQ 100

1,818.80

1,918.78

1,807.46

-4.42

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА АВГУСТ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый

Cisco Systems

11 августа, 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2010 финансового года

0.42

Wal Mart Stores

17 августа

Опубликование квартальных финансовых данных за 2 кв. 2011 финансового года

0.96

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА АВГУСТ

Компания

Дата

Событие

Intel

9 августа, 02:50 PM PT

Конференция, посвященная высоким технологиям, организованная Pacific Crest

Microsoft

10 августа, 11:50 AM ET

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная Oppenheimer

Motorola

10 августа, 12:40 PM ET

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная Oppenheimer

General Electric

11 августа, 03:20 PM ET

Конференция, посвященная промышленности, организованная Credit Suisse

Verizon Communications

11 августа

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная Oppenheimer

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2010/08/15/article10361.html - Microsoft - Обновлён 15 августа (15.08.2010)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация