General Electric - Обновлён 1 ноября (01.11.2010)

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Корпорация General Electric опубликовала финансовые данные за 3 квартал 2010 года. Продажи этой компании вновь оказались «отрицательными», из-за низкой экономической активности в развитых и развивающихся странах. А именно, выручка промышленного гиганта сократилась на 5.1%, по сравнению с 3 кв. прошлого года, и составила 35.9 млрд. долларов. Несмотря на то, что темпы снижения расходов вдвое превысили продажи, а чистые доходы упали на 11.3% и достигли 2.2 млрд. долларов. Неудивительно, что значение чистых доходов на акцию составило всего 18 центов, вместо 23 в 3 кв. прошлого года. Все эти данные были представлены во время пресс-конференции, председателем и исполнительным директором. Кроме представления этих цифр г. Иммелт заявил «Впервые за последние восемь кв. мы имели рост заказов как на оборудование, так и на услуги. Портфель заказов на оборудование увеличился на 9%. Мы получили заказы на поставку 60 авиационных двигателей GE90 от авиакомпании Emirates, 142 локомотивов от Северо-американских компаний, а также 7 газовых и 2 паровых турбины от Saudi Electric Company. Относительно операционных расходов г. Иммелт сказал «Уровень прибыльности в секторе промышленного производства увеличился на 40 базисных пунктов до уровня 16.4% в годовом исчислении. Корпорация увеличила расходы на научно-исследовательские работы на 21%». Кроме данных об операционной деятельности, стоит удостоить вниманием оценки экспертов корпорации относительно значений основных показателей. В частности, в 2010 году эксперты компании ожидают нулевой рост продаж и прибыли, в основном из-за вялого спроса за первые девять месяцев текущего года. Однако ожидания относительно 4 кв. позитивные и мы это связываем с восстановлением мировой экономики.

Табл. 1

Основные подразделения

Выручка, в млрд. долларах

Операционные доходы, в млрд. долларах

3 кв. 2010

3 кв. 2010

%

3 кв. 2010

3 кв. 2010

%

Technology Infrastructure

9.21

9.31

-1

1.47

1.65

-10

Energy Infrastructure

8.36

9.77

-14

1.66

1.65

-0

Capital Finance

11.62

12.01

-3

0.87

0.14

621

NBC Universal

4.07

4.08

-0

0.63

0.73

-15

Home & Business Solutions

2.13

2.14

-1

0.10

0.10

-0

Всего

35.89

37.80

-5

4.73

4.27

11

Источник: General Electric

Рис. 1

segments_nov_10_small.jpg

Источник: General Electric

В 3 кв. 2010 года продажи флагмана General Electric подразделения Technology Infrastructure, которое соединяет в себе направления Aviation, Healthcare и Transportation упали на 1% (Табл. 1). Но если указанный уровень сравнивать с падением продаж за первое полугодие, то этот результат окажется лучше. Низким спросом пользовалась продукция направления Aviation, выручка которого упала на 3%, что было связано с резким (-4%) снижением спроса на услуги относительно гражданских и военных самолетов. Темп снижения спроса на оборудование данного направления составил 3%. Поэтому этот бизнес обеспечил 17% падение операционных доходов. Только динамика объема заказов имела положительное значение 10%. Выручка Transportation снизилась на 10%. В итоге, операционные доходы Technology Infrastructure оказались на 43% меньше, в большей части, из-за низкого спроса на локомотивы. Но новые заказы на последние более чем удвоились, следовательно, мы получим существенный рост продаж в 2011 году. Второе по значимости направление - Healthcare показало хорошие результаты. Выручка увеличилась на 4% в годовом исчислении. Причем положительное влияние услуг (3%) было заметно меньше медицинского оборудования (5%). Среди производственных подразделений корпорации значение соотношения операционные доходы / выручка Technology Infrastructure остается одним из самых высоких (Рис. 1).

Спрос на эффективные электростанции и оборудование для нефтегазовой отрасли падает. Все это и определяет динамику продаж подразделения Energy Infrastructure. Его выручка сократилась на 14% и составила 8.4 млрд. долларов. Тут необходимо подчеркнуть, что товары продаются хуже чем раньше, а вот услуги все еще востребованы. Деньги, вырученные от продажи оборудования для строительства ветровых электростанций, оказались на 32% ниже, чем в 3 кв. 2009 года. Несмотря на относительно высокую стоимость нефти продажи оборудования для добычи нефти и природного газа упали 9%. С точки зрения прибыльности подразделение Energy Infrastructure смогло сохранить показатель чистых доходов на уровне 3 кв. прошлого года. Более того, за отчетный квартал удалось получить дополнительные заказы для производства оборудования энергетической отрасли на 7.5 млрд. долларов, что на 2% превышает предыдущий результат.

Результаты деятельности подразделения «Capital Finance» перестали ухудшаться. Его выручка упала только на 3% в годовом исчислении. Причем не все направления завершили отчетный квартал с убытками и падением продаж. Самым ярким примером является область предоставления услуг для приобретения и обслуживания техники для авиации, где был зафиксирован 17% рост выручки. А с точки зрения убыточности лидирует рынок недвижимости, четвертый квартал подряд имели место убытки. Чистый убыток составил 0.4 млрд. долларов. Это единственное направление имеющее убытки за отчетный квартал. Для полноты картины надо подчеркнуть, что значение просрочки среди должников консолидировалось и демонстрирует ярко выраженную нисходящую тенденцию. Просрочки среди потребительских и ипотечных кредитов снизились до 5.3% и 13.7%, соответственно. Первый является самым низким уровнем за последние несколько лет. А в области кредитования коммерческого характера уровень просрочки снизился на целых 24 базисных пункта до 2.3%. По сравнению с максимальным значением (3 кв. 2009 года) падение достигло 75 базисных пунктов. Поэтому, прибыль подразделения «Capital Finance» увеличилась в пять раз и составила 0.9 млрд. долларов.

Рис. 2

ratio_comp_10_small.jpg

Источник: * Финансовый год компании Siemens заканчивается в Сентябре, а Hitachi в Марте

Компания General Electric продолжает диверсифицировать свой бизнес, обеспечивая хороший уровень роста доходов и выручки. Инвестиции компании в средства производства и новые технологии устойчиво растут несколько лет подряд. Низкие процентные ставки положительным образом отразятся на расходах компании в виде процентных выплат и дадут возможность привлекать дешевые средства для финансирования инвестиций в среднесрочной перспективе. Решение финансовых властей США гарантировать новые выпуски корпоративных облигаций позволили General Electric привлечь почти 30 млрд. долларов с достаточно низкими ставками. А для восстановления прежнего уровня прочности руководство продало часть акций корпорации стратегическому инвестору в лице инвестиционного фонда Berkshire Hathaway. Кроме того, промышленный гигант выпустил 548 млн. акций и пополнил капитал. Но данные меры не смогли сохранить рейтинг корпорации. Последний был снижен до уровня АА. Однако профильные направления демонстрируют хорошие результаты, в то время как экономика развитых стран только выходит из состояния глубокого спада. Эти результаты являются доказательством того, что многие продукты этой корпорации уникальны в своем роде и высоко конкурентные, а рынки продаж диверсифицированы, в связи с чем, General Electric удерживает титул лидера среди промышленных конгломератов (Рис. 2). Что касается макроэкономической конъюнктуры, то она становится благоприятной как на родине, так и за рубежом. ВВП США за 3 кв. 2010 года вырос на 2% (annualized). Экономическая ситуация в Европе менятеся в лучшую сторону. В развивающихся странах экономический рост остается в позитивной зоне, но замедление налицо. Мы полагаем, что улучшение ситуации не полностью отражено в ценах акции этой корпорации, поэтому оставляем рекомендацию для акций этой компании без изменения на уровне «покупать».

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Vanguard Group

380.1

06/30/10

380.1

06/30/10

State Street Global Advisors

364.1

06/30/10

364.9

03/31/10

Barclays Global Investors International

283.0

06/30/10

294.6

03/31/10

Источник: General Electric; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2010 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

4 кв. 2010 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

Основные показатели

2009

2008

2007

2006

2005

Выручка

156,783

182,515

172,488

151,843

147,956

Чистые доходы

11,241

17,410

22,208

20,742

16,711

Общие активы

781,000

797,769

795,337

697,239

673,321

Акционерный капитал

125,100

104,665

115,559

112,314

109,351

Общий долг

н.д.

523,762

514,116

432,957

370,437

Общие обязательства

655,900

693,104

679,778

584,925

563,970

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

Основные показатели

30 Сен. 10

31 Марта 10

31 Марта 10

31 Дек. 09

30 Сен. 09

Выручка

35,888

37,444

36,605

41,438

37,799

Чистые доходы

2,055

3,109

1,945

3,013

2,494

Общие активы

758,800

749,930

777,355

781,818

787,846

Акционерный капитал

120,600

120,725

122,951

125,136

125,809

Общие обязательства

638,200

629,205

654,404

656,682

662,037

ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ США

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,183.26

1,196.14

1,171.70

0.02

NASDAQ 100

2,124.45

2,137.33

2,094.84

0.96

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА НОЯБРЬ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый/ Предыдущий

Time Warner

3 ноя., 10:30 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2010 года

0.58 / 0.55

Cisco Systems

10 ноя., 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных за 1 кв. 2011 фтнансового года

0.40 / 0.19

Wal-Mart Stores

16 ноя.

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2011 фтнансового года

0.90 / 0.88

Компания

Дата

Событие

General Electric

4 ноя., 02:00 PM ET

Конференция, посвященная посвященная промышленности, организованная Goldman Sachs

Verizon

10 ноя.

Конференция, посвященная посвященная телекоммуникациям, интернет и медиа бизнесу, организованная Wells Fargo

Cisco Systems

18 ноя., 10:00 AM PT

Годовое собрание акционеров по обсуждению деятельности компании

Microsoft

16 ноя., 08:00 AM PT

Годовое собрание акционеров по обсуждению деятельности компании

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2010/11/01/article10701.html - General Electric - Обновлён 1 ноября (01.11.2010)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация