Goldman Sachs - Обновлён 5 декабря (05.12.2010)

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Инвестиционная группа Goldman Sachs опубликовала финансовые данные за 3 кв. 2010 года, которые разочаровали ведущих аналитиков фондового рынка. За отчетный период чистая выручка группы, включая процентные доходы, составила 8.9 млрд. долларов или сокращение на 28% в годовом исчислении. Эти продажи сгенерировали 1.9 млрд. долларов чистых доходов. Показатель доходов в расчете на акцию составил 3 доллара за 3 кв. 2010 года, что почти вдвое ниже по сравнению с тем же периодом 2009 года. Во время пресс-конференции, председатель и исполнительный директор инвестиционной группы Goldman Sachs, г. Блэнкфэйн, заявил «В то время как экономическая конъюнктура остается неблагоприятной во многих странах наше внимание сконцентрировано на достижении целей наших клиентов. Прочность нашего баланса и сильная бизнес модель поддерживают прибыльность корпорации». Так как множество финансовых корпораций до сих пор испытывают нехватку капитала, мы обратили особое внимание на динамику капитала обсуждаемой группы. По состоянию на 30 сентября 2010 года общий капитал Goldman Sachs достиг 260.8 млрд. долларов, из которых 185.1 млрд. представляют собой долгосрочные кредиты без обеспечения. Кроме выше перечисленных стоит упомянуть, что Goldman Sachs выкупила 5.4 млн. акций на сумму 0.8 млрд. долларов.

Табл. 1

Чистая выручка подразделений, в млрд. долларах

3 кв. 10

3 кв. 09

2009

2008

Investment Banking

1.12

0.92

4.80

5.19

Trading & Principal Investments

6.38

6.55

34.37

9.06

Asset Management & Securities Services

1.40

1.37

6.00

7.97

Всего

8.90

8.84

45.17

22.22

Источник: Goldman Sachs

3 кв. текущего года подразделение финансовой группы «Trading and Principal Investments» по предоставлению услуг торговли на рынке капитала, закончило скромными результатами. За отчетный кв. чистая выручка данного подразделения составила 6.4 млрд. долларов - падение составило 36% (Табл. 1). Снижению продаж и прибыли способствовали все продукты, в том числе операции на рынке долговых и долевых инструментов. Спрос на разнообразные ценные бумаги, эмитентами, которых являются различные, страны, агентства и надгосударственные организации, оказался низким, так как участники рынка искали более рискованные инструменты для инвестирования. Неудивительно, что в этой области доходы сократились до 1.9 млрд. долларов, по сравнению с 2.8 млрд. в 3 кв. 2009 года. Несмотря на оживление на фондовом рынке выручка от торговли акциями сократилась на треть до 1.9 млрд. долларов.

В то время как объем торговли падает, организация выпуска и размещение ценных бумаг набирает обороты. Явным доказательством являются продажи подразделения «Investment Bank», которые увеличились на 24% до 1.2 млрд. долларов в годовом исчислении. Услуги двух направлений были востребованы. Начнем с бизнеса по предоставлению консультационных услуг на рынке капитала. Этот вид деятельности принес доход в размере 0.5 млрд. долларов, что на 53% больше предыдущего уровня. Выручка от организации размещения долговых ценных бумаг увеличилась на 59%. Это наилучший результат среди трех направлений подразделения «Investment Bank». Причем львиную долю, прибыли Goldman Sachs получил от размещения облигаций с высокой доходностью, то есть с относительно низким рейтингом. Это свидетельствует об улучшении состояния на финансовом рынке, поскольку еще года назад подобные облигации очень сложно было продать, не говоря уже о том чтобы разместить новые. А вот доходы, полученные от размещения акций сократились (21%).

Перейдем к обсуждению деятельности подразделения «Asset Management and Securities Services». В отчетном квартале чистые продажи остались без изменения на уровне 1.4 млрд. долларов, из-за слабых результатов бизнеса под названием Securities Services. Речь идет о сокращении активов хедж фондов и существенном снижении их кредитного плеча. Это было дополнено сокращением активов находящихся под управлением. А именно, по состоянию сентября 2010 года активы под управлением составили 823 млрд. долларов, что на 21 млрд. больше того же периода предыдущего года. Причем чистый отток средств достиг 13 млрд. долларов, а переоценка активов стала причиной увеличения стоимости активов под управлением на 34 млрд. за последние двенадцать месяцев.

Рис. 1

invbanks_feb_10_small.jpg

Источник: Goldman Sachs; Morgan Stanley; Credit Suisse; Nomura; Daiwa Securities; DNB NOR

Инвестиционная группа Goldman Sachs завершила 2009 год с прибылью более чем 12 млрд. долларов. Все подразделения компании не только не имели больших потерь, но и обеспечили хорошие результаты, несмотря на самый глубокий финансовый кризис за последние десятилетия. Солидные доходы на рынках сырья и валют, производных инструментов и высококачественных облигаций компенсируют убытки от структурных продуктов. В период самой острой фазы кризиса убытки, связанные с «замораживанием» или исчезновением рынков структурных инструментов, были не настолько большими, чтобы заставить руководство компании обратиться за помощью к государству. Но случай пополнения капитала имел место. В 2008 году Goldman Sachs выпустил и продал привилегированные акции на сумму в 5 млрд. долларов фонду Berkshire Hathaway, с процентной ставкой в 10% и правом выкупа с 10% премией. А этот фонд получил право на покупку акций инвестиционного гиганта на сумму в 5 млрд. долларов, по цене 115 долларов до 2014 года. Параллельно увеличению капитала инвестиционная группа смогла «заполучить» часть клиентов своих бывших конкурентов. Особенно после того как Merrill Lynch и Bear Stearns оказались на грани краха многие клиенты этих компаний перевели свои счета в прочные компании. А клиентов Lehman Brothers разобрали между собой все крупные игроки в том числе и Goldman Sachs. По степени агрессивности эта инвестиционная группа является одним из лидеров на рынках торговли акциями и облигациями. Она активно участвует в организации и размещении ценных бумаг не только на рынке «ААА», но и «High Yield». Однако решение Белого Дома по ограничению деятельности инвестиционных банков может сильно ослабить позиции Goldman Sachs. Речь идет о том, что ни одна финансовая организация в США, имеющая в своей структуре банк, не может владеть хедж фондом, фондом занимающимся приобретением пакетов акций, не котирующихся на фондовой бирже. И это не все - финансовые организации не будут вправе создавать отделы для осуществления торговли на рынках от своего имени. На основе выше перечисленного мы оставляем рекомендацию «держать» без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях смотрите ниже в этой статье).

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата обновления данных

State Street Corporation

19.2

09/30/10

Vanguard

18.1

09/30/10

Capital World Investment

15.5

09/30/10

Wellington Management

14.9

09/30/10

Barclays Global Investors

13.2

09/30/10

Источник: Goldman Sachs; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2010 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

4 кв. 2010 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

2009

2008

2007

2006

2005

Чистые доходы

12,192

2,041

11,407

9,537

5,626

Общие активы

882,185

884,547

1,119,800

838,201

706,804

Акционерный капитал

65,354

64,369

42,800

35,786

28,002

Общий долг

286,821

280,496

350,134

253,018

188,302

Общие обязательства

816,831

820,178

1,077,000

802,415

678,802

* Выручка, за исключением процентных расходов

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

3 кв. 10

2 кв. 10

1 кв. 10

4 кв. 09

3 кв. 09

Выручка

8,903

8,841

14,358

10,922

12,372

Чистые доходы

1,898

613

3,456

4,948

3,188

Общие активы

908,679

883,188

880,528

848,942

881,185

Акционерный капитал

75,657

73,819

72,944

70,714

65,354

Долгосрочный долг

185,120

178,582

180,414

185,085

189,724

Общие обязательства

833,022

809,369

807,584

778,228

816,831

ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ США

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,224.71

1,225.57

1,173.64

2.97

NASDAQ 100

2,191.17

2,192.89

2,110.24

1.76

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ДЕКАБРЬ

Компания

Дата

Событие

Time Warner

06 дек., 12:30 PM ET

Конференция, посвященная посвященная телекоммуникациям, интернет и медиа бизнесу, организованная UBS

Verizon

07 дек.

Конференция, посвященная посвященная телекоммуникациям, интернет и медиа бизнесу, организованная UBS

Intel

8 дек., 07:40 AM, PT

Конференция, посвященная высоким технологиям, организованная Barclays Capital

General Electric

14 дек., 03:00 PM ET

Годовое собрание акционеров по обсуждению деятельности компании

General Electric

16 дек., 12:05 PM ET

Конференция, посвященная посвященная промышленности, организованная Bank of America Merrill Lynch

Procter & Gamble

16 дек., 08:00 AM, ET

Годовое собрание специалистов по обсуждению деятельности компании

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2010/12/05/article10827.html - Goldman Sachs - Обновлён 5 декабря (05.12.2010)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация