Goldman Sachs - Обновлён 28 февраля (27.02.2011)

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Инвестиционная группа Goldman Sachs опубликовала финансовые данные за 4 кв. 2010 года, которые вновь разочаровали ведущих аналитиков фондового рынка. За отчетный период чистая выручка группы, включая процентные доходы, составила 8.6 млрд. долларов или сокращение на 10% в годовом исчислении. Эти продажи сгенерировали 2.4 млрд. долларов чистых доходов. Показатель доходов в расчете на акцию составил 3.79 долларов за 4 кв. 2010 года, что почти вдвое ниже по сравнению с тем же периодом 2009 года. Во время пресс-конференции, председатель и исполнительный директор инвестиционной группы Goldman Sachs, г. Блэнкфэйн, заявил «Рыночная и экономическая конъюнктура в течение всего 2010 года оставалась сложной, но результаты деятельности компании оказались сильными». Поскольку множество финансовых корпораций до сих пор испытывают нехватку капитала, мы обратили внимание на динамику капитала обсуждаемой группы. По состоянию на 31 декабря 2010 года общий капитал Goldman Sachs достиг 251.8 млрд. долларов, из которых 174.4 млрд. представляют собой долгосрочные кредиты без обеспечения. Кроме выше перечисленных стоит упомянуть, что Goldman Sachs выкупила 6.7 млн. акций на сумму 1.1 млрд. долларов. Средняя стоимость сделок составила 163.4 долларов.

Табл. 1

Чистая выручка подразделений, в млрд. долларах

4 кв. 10

4 кв. 09

2010

2009

Investment Banking

1.51

1.68

4.81

4.98

Institutional Client Services

3.64

5.25

21.80

32.72

Investing & Lending

1.99

1.37

7.54

2.86

Investment Management

1.51

1.32

5.01

4.61

Всего

8.64

9.62

39.16

45.17

Источник: Goldman Sachs

4 кв. 2010 года подразделение «Institutional Client Services» по предоставлению услуг торговли на рынке капитала, закончило скромными результатами. За отчетный кв. чистая выручка данного подразделения составила 3.6 млрд. долларов - падение составило 31% (Табл. 1). Снижению продаж и прибыли способствовали все продукты, а в большей части, операции на рынке долговых и долевых инструментов. Спрос на разнообразные ценные бумаги, эмитентами, которых являются различные, страны, агентства и надгосударственные организации, оказался низким, так как участники рынка искали более рискованные инструменты для инвестирования. Поэтому в этой области доходы сократились до 1.5 млрд. долларов, по сравнению с 3.1 млрд. в 4 кв. 2009 года. Несмотря на оживление на фондовом рынке выручка от торговли акциями сократилась на 5% до 2 млрд. долларов. Бизнес под названием Securities Services не остался в стороне. Речь идет о сокращении активов хедж фондов и относительно низкого уровня их кредитного плеча.

Параллельно торговле падает доход в области организации выпуска и размещения ценных бумаг. А именно, продажи подразделения «Investment Bank» сократились на 10% до 1.5 млрд. долларов в годовом исчислении. Услуги двух направлений оказались менее востребованы. Начнем с бизнеса по предоставлению консультационных услуг на рынке капитала. Этот вид деятельности принес доход в размере 0.6 млрд. долларов, что на 7% меньше предыдущего уровня. Выручка от организации размещения долговых ценных бумаг упала на 14.7%. Причем львиную долю, прибыли Goldman Sachs получил от размещения облигаций с высокой доходностью, то есть с относительно низким рейтингом. Это свидетельствует об улучшении состояния на финансовом рынке, поскольку еще год назад подобные облигации очень сложно было продать, не говоря уже о том чтобы разместить новые. В то же время доходы, полученные от размещения акций сократились (10.9%).

Перейдем к обсуждению деятельности подразделения «Investment Management». В отчетном квартале чистые продажи выросли на 14.4%. А именно, по состоянию декабря 2010 года активы под управлением составили 840 млрд. долларов, что на 2% больше того же периода предыдущего года. Причем чистый приток средств достиг 5 млрд. долларов, за счет инструментов денежного рынка, поскольку все остальные финансовые инструменты столкнулись с оттоком средств. А переоценка активов стала причиной увеличения стоимости активов под управлением на 12 млрд. за последние двенадцать месяцев.

Рис. 1

gs_comp_feb_11_small.jpg

Источник: Goldman Sachs; Morgan Stanley; Credit Suisse; Nomura; Daiwa Securities; DNB NOR

Инвестиционная группа Goldman Sachs завершила 2010 год с прибылью 8.4 млрд. долларов. Все подразделения компании обеспечили хорошие результаты, несмотря на самый глубокий финансовый кризис за последние десятилетия. Солидные доходы были получены на рынках сырья и валют, производных инструментов и высококачественных облигаций. В период самой острой фазы кризиса убытки, связанные с «замораживанием» или исчезновением рынков структурных инструментов, были не настолько большими, чтобы заставить руководство компании обратиться за помощью к государству. Но случай пополнения капитала имел место. В 2008 году Goldman Sachs выпустил и продал привилегированные акции на сумму в 5 млрд. долларов фонду Berkshire Hathaway, с процентной ставкой в 10% и правом выкупа с 10% премией. А этот фонд получил право на покупку акций инвестиционного гиганта на сумму в 5 млрд. долларов, по цене 115 долларов до 2014 года. Параллельно увеличению капитала инвестиционная группа смогла «заполучить» часть клиентов своих бывших конкурентов. Особенно после того как Merrill Lynch и Bear Stearns оказались на грани краха некоторые клиенты этих компаний перевели свои счета в прочные компании. А клиентов Lehman Brothers разобрали между собой все крупные игроки в том числе и Goldman Sachs. По степени агрессивности эта инвестиционная группа является одним из лидеров на рынках торговли акциями и облигациями. Она активно участвует в организации и размещении ценных бумаг не только на рынке «ААА», но и «High Yield». Однако решение Белого Дома по ограничению деятельности инвестиционных банков может ослабить позиции Goldman Sachs. Речь идет о том, что ни одна финансовая организация в США, имеющая в своей структуре банк, не может владеть хедж фондом, фондом занимающимся приобретением пакетов акций, не котирующихся на фондовой бирже. И это не все - финансовые организации не будут вправе создавать отделы для осуществления торговли на рынках от своего имени. На основе выше перечисленного мы оставляем рекомендацию «держать» без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях смотрите ниже в этой статье).

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата обновления данных

State Street Corporation

20.0

12/31/10

19.2

09/30/10

Vanguard

17.8

12/31/10

18.1

09/30/10

Capital World Investment

16.9

12/31/10

15.5

09/30/10

Wellington Management

13.9

12/31/10

14.9

09/30/10

Barclays Global Investors

13.4

12/31/10

13.2

09/30/10

Источник: Goldman Sachs; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2011 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

1 кв. 2011 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

2010

2009

2008

2007

2006

Чистые доходы

8,354

13,385

2,322

11,599

9,537

Общие активы

н.д.

882,185

884,547

1,119,800

838,201

Акционерный капитал

н.д.

65,354

64,369

42,800

35,786

Общий долг

н.д.

286,821

280,496

350,134

253,018

Общие обязательства

н.д.

816,831

820,178

1,077,000

802,415

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

4 кв. 10

3 кв. 10

2 кв. 10

1 кв. 10

4 кв. 09

Чистые доходы

1,898

1,898

613

3,456

4,948

Общие активы

н.д.

908,679

883,188

880,528

848,942

Акционерный капитал

н.д.

75,657

73,819

72,944

70,714

Долгосрочный долг

н.д.

185,120

178,582

180,414

185,085

Общие обязательства

н.д.

833,022

809,369

807,584

778,228

ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ США

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,319.88

1,338.91

1,294.26

1.72

NASDAQ 100

2,346.29

2,366.43

2,284.65

1.93

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА МАРТ

Компания

Дата

Событие

Johnson & Johnson

1 мар., 10:30 AM ET

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная Citigroup

Amgen

1 мар., 11:30 AM ET

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная Citigroup

Verizon

1 мар.

Конференция, посвященная технологиям, медиа и телекоммуникационному бизнесу, организованная Morgan Stanley

Microsoft

2 мар., 08:45 AM PT

Конференция, посвященная технологиям, медиа и телекоммуникационному бизнесу, организованная Morgan Stanley

Johnson & Johnson

2 мар., 10:00 AM ET

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная Royal Bank of Canada

Time Warner

2 мар., 02:00 PM ET

Конференция, посвященная технологиям, медиа и телекоммуникационному бизнесу, организованная Morgan Stanley

Amgen

3 мар.

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная Credit Suisse

Verizon

7 мар.

Конференция, посвященная медиа и телекоммуникационному бизнесу, организованная Credit Suisse

Wal-Mart Stores

8 мар., 02:15 PM ET

Конференция, посвященная розничной торговле, организованная Raymond James

Verizon

8 мар.

Конференция, посвященная медиа и телекоммуникационному бизнесу, организованная Deutsche Bank

Exxon Mobil

9 мар., 09:00 AM ET

Собрание специалистов по обсуждению деятельности компании Exxon Mobil

Chevron Texaco

14 мар., 09:00 AM ET

Собрание специалистов по обсуждению деятельности компании Chevron Texaco

Cisco Systems

15 мар., 09:00 AM ET

Конференция, посвященная технологиям и медиа бизнесу, организованная Lazard

Cisco Systems

15 мар., 01:15 PM ET

Конференция, посвященная технологиям, организованная William Blair

UPS

24 мар.

Конференция, посвященная авиации и логистике, организованная JP Morgan Chase

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2011/02/27/article11154.html - Goldman Sachs - Обновлён 28 февраля (27.02.2011)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация