В ожидании роста доллара (03.05.2005)

Предпочтение, которое аналитики «FOREX CLUBа» отдавали доллару, по крайней мере, в начале месяца, в какой-то мере оправдывали себя. Правда, сами эксперты отмечают, что поведение котировок «зеленого» нельзя было назвать устойчивым. Причиной тому вновь стала экономическая информация. В частности, в начале месяца появились данные по американскому рынку труда. Эксперты «FOREX CLUBа» ожидали, что занятость в несельскохозяйственном секторе может значительно увеличиться, став хорошим сигналом для покупки доллара. Однако занятость увеличилась вполовину меньше прогнозных значений (всего на 110 тыс. человек). Подобные цифры негативно воспринялись рынком, а доллар моментально обрушился по всем площадкам. Но это падение не было продолжительным. Уже через час появился индекс американской промышленной активности ISM, который оказался выше прогнозов. Причем финансовые аналитики обратили внимание на ценовую составляющую данного индекса. Ее рост является одним из признаков возрастающего инфляционного давления, что можно трактовать, как предпосылку для будущего агрессивного повышения процентных ставок. Как уже подчеркивалось ранее, высокие ставки, а точнее разница в них между разными регионами организует приток капитала в тот регион, где ставки выше. Таким образом, на рынке возросли ожидания того, что ФРС может повысить ставки на 50 базисных пунктов на одном из следующих заседаний.

Тем не менее, как заметил глава аналитического отдела «FOREX CLUBа» Алексей Трифонов, курсы основных валют так и не достигли ожидаемых им уровней. Напомним, что ключевым уровнем поддержки по евро/доллару аналитики считали отметку 1.2750, а по фунт/доллару – 1.8500.

Так и не дойдя до этих отметок, доллар стал слабеть в середине месяца. Причем его курс к евро и фунту опустился более, чем на 2% за 1 неделю. Причиной такого резкого роста вновь стали фундаментальные события. Решающее воздействие оказали данные по промышленным показателям и по потребительской уверенности США. Индекс промышленной активности Empire State снизился до 3.1, что явилось самой минимальной отметкой за более чем 2 года. Следом публикуется мичиганский индекс потребительской уверенности, который также демонстрирует снижение с 92.6 до 88.7. После такой информации инвесторы стали избавляться от долларов. Дело в том, что многие из них связывали свои надежды на рост американской валюты не только с инфляционными ожиданиями, но и с высокими темпами роста экономики Соединенных Штатов. И хотя показатели европейской экономики еще более слабые, чем американские, трейдеры при финансовых вложениях в первую очередь ориентируются на то, что демонстрируют Соединенные Штаты. Таким образом, ослабление доллара в этот период привело к взлету котировок евро/доллара до 1.3120, а фунт/доллара – до 1.9215.

Дилеры «FOREX CLUBа» на этом этапе отмечали довольно противоречивое поведение трейдеров. С одной стороны, снижение показателей деловой активности в Соединенных Штатах, действительно, создавали негативный фон вокруг американской валюты. Но с другой, - отсутствовали и стимулы для покупки евро и фунта. Мало того, что аналогичные показатели деловой активности в Европе демонстрировали еще более слабые значения, так еще в последнее время обострились вопросы политической стабильности в Еврорегионе. Дело в том, Евросоюз уже принял решения, ослабляющие финансовую дисциплину в регионе. Более того, в конце мая в ряде европейских стран должен состояться референдум по поводу конституции Евросоюза. А большинство экспертов склоняются к мнению, что референдум может быть провален.

Не удивительно, что к концу месяца рынок вновь стал демонстрировать повышенный спрос на американскую валюту. Как считает Алексей Трифонов, одним из стимулов для роста спроса на долларовые активы вновь стали ожидания по американским процентным ставкам. Высокая вероятность того, что Федеральный Резерв повысит их как минимум на 25 базисных пунктов, служила причиной покупки спекулянтами долларов, несмотря на то, что свежие экономические показатели по США продолжали подводить ожидания рынка. Так, потребительская уверенность американцев снизилась до 97.7, заказы на товары длительного пользования упали на 2.8% вместо ожидавшегося роста на 0.3% а ВВП США составил 3.1%, тогда как прогноз подразумевал прирост до 3.5%.

Обращал на себя и резкий рост иены с середины апреля. Причем если вначале он был связан с общей слабостью доллара. То затем, покупки японской валюты были вызваны обострением спекуляций на тему китайского юаня. Дело в том, что один из финансовых руководителей Китая в своем выступлении сказал о том, что Банку Китая, возможно, стоит ускорить подготовку процесса ревальвации юаня. Как полагают аналитики, ослабление контроля над курсом юаня приведет к росту котировок китайской валюты. Если это произойдет, то и другие азиатские валюты вырастут в цене. Именно поэтому появление намеков о ревальвации юаня вызвало такое укрепление иены. Причем рост котировок иены к доллару шел в разрез с поведением доллара к европейским валютам, где его котировки, как уже говорилось выше, к концу месяца выросли.

Прогноз на май

Как показывает поведение основных валют в апреле, их котировки продолжают оставаться в боковом канале. «Похоже, крупные инвесторы не готовы принимать важные позиционные решения в условиях политической и экономической неопределенности», - сказал Алексей Трифонов.

Что касается политических вопросов, то они относятся, в первую очередь, к Европе. По мнению аналитиков «FOREX CLUBа», их влияние в мае может стать более серьезным. А вот проблемы динамики экономических процессов относятся и к Соединенным Штатам и к Европе. Если сравнивать темпы экономического роста, то США опережают по своим показателям и Европу, и Японию. Т.е. американские активы с этой точки зрения выглядят более привлекательно. Впрочем, схожее соотношение наблюдалось и в прошлом году. Но тогда инвесторы реагировали не на показатели роста, а на структурные проблемы США.

Данные апреля показали, что дефицит американской внешней торговли пока не собирается сокращаться. Его значение близко к рекордным показателям, что продолжает оказывать давление на доллар. Причем, как заметил глава ФРС Алан Гринспен, высокий уровень американского внешнеторгового дефицита способен привести к стагнации американской экономики. Подобные замечания, по мнению аналитиков «FOREX CLUBа» способны удерживать инвесторов от агрессивной покупки долларов. Однако, в то же время, цифры апреля говорят о том, что Соединенные Штаты не испытывают проблем с финансированием своего потребления. Согласно данным Казначейства США о чистом спросе на американские облигации со стороны иностранцев, инвесторы продолжают демонстрировать высокий спрос на них. Таким образом, можно предположить, что в ближайший месяц инвесторы, хоть и будут внимательно следить за данными по внешней торговле, но в случае умеренных значений американского дефицита вряд ли они будут агрессивно избавляться от долларов. Кстати, торговые данные по США появятся 11 мая.

На что же тогда ориентироваться в мае, если и в США, и в Европе, и в Японии преобладает негатив в экономических данных?!

По мнению аналитиков «FOREX CLUBа» на первый план может выйти процентный дифференциал. Эксперты полагают, что вероятность безостановочного повышение процентных ставок в США довольно высока, т.к. американское финансовое руководство в первую очередь озабочено контролем над инфляцией. Поэтому снижение темпов экономического роста в США будет на втором плане. Таким образом, опираясь на ожидания в процентных ставках, вполне уместно предположить, что инвесторы будут активней покупать американские активы. В условиях пробуксовывания европейской экономики и политической неопределенности в Еврозоне риски резкого роста евро невелики. Таким образом, если сравнивать потенциал евро и доллара, то по мнению начальника аналитического отдела «FOREX CLUB» ситуация на ближайший месяц фундаментально складывается в пользу «зеленого».

А вот по паре доллар/иена мы имеем довольно неоднозначную картину. С одной стороны, аналитики ожидают повышение спроса на доллары. Но с другой, спекуляции на тему ревальвации юаня становятся все острее. Вполне возможно, что Китай неожиданно пойдет на этот шаг, дав толчок к росту и иены относительно доллара. Сейчас доллар/иена находится около своей ключевой отметки 105.00, пытаясь пробить этот рубеж вниз. Причем, как полагает шеф-дилер «FOREX CLUBа» Петр Татарников, поведение этой валютной пары в последние дни позволяет предположить, что движение вниз довольно реально, если пара в начале месяца удержится ниже 106.00.

Ниже предлагаются уровни, к которым основные валюты будут стремиться в мае, рассчитанные по уникальной методике одного из аналитиков «FOREX CLUBа» Леонида Братухина.

Евро

eurmay_small.gif

Фунт

gbpmay_small.gif

Иена

jpymay_small.gif

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec763/2005/05/03/article1799.html - В ожидании роста доллара (03.05.2005)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.