Природный газ (Henry Hub): история и прогноз 2025–2030, мнения экспертов

Природный газ марки Henry Hub – ключевой бенчмарк газового рынка США, отличающийся высокой волатильностью. В 2020 году цены упали до многолетних минимумов на фоне пандемии, а уже в 2022-м взлетели до рекордных высот из-за глобального энергокризиса [reuters.com, rigzone.com]. Сейчас котировки стабилизировались в районе $3–4 за млн BTU, при этом фундаментальные показатели указывают на рост экспорта США и умеренное увеличение внутреннего спроса. Ведущие прогнозы на 2025–2030 гг. разнятся: официальная EIA ожидает ~$4–5 за MMBtu, тогда как некоторые инвестиционные банки (например, Citi) более сдержанны [marketscreener.com]. В статье рассмотрены эти прогнозы, мнения аналитиков Goldman Sachs, EIA, Citi, а также факторы, влияющие на рынок (спрос, запасы, экспорт СПГ, монетарная политика ФРС, погода и др.). Также описаны инвестиционные инструменты на природный газ, доступные клиентам FXClub (CFD, акции газовых компаний и др.).

Краткая история рынка природного газа Henry Hub

Henry Hub Natural Gas – основная эталонная марка природного газа в США. Исторически цены на газ переживали бурные взлеты и падения. В 2008 году среднегодовая цена газа достигла рекордных $8.86/MMBtu [reuters.com], но с развитием сланцевой добычи газ подешевел. В 2020 году из-за пандемии COVID-19 спрос резко сократился, и средние цены упали до $2.03/MMBtu – минимума за 25 лет [reuters.com]. Наоборот, уже в 2021 году случился всплеск (холодовая аномалия в Техасе подняла цены в феврале 2021 до ~$5 [rigzone.com]), а в 2022 году разразился глобальный энергокризис. В августе 2022-го Henry Hub почти достиг $10 за MMBtu – впервые с 2008 года [rigzone.com]. Этот рост был обусловлен аномальной жарой в США и бумом экспорта СПГ на фоне дефицита газа в Европе, где цены взлетели еще сильнее (европейский хаб TTF в тот период закрылся на рекордных ~$9/MMBtu в пересчете [reuters.com]). После пика 2022 года цены скорректировались, и в 2023 году опустились ниже $3 из-за тёплой зимы и переполненных хранилищ. Таким образом, за последние годы рынок прошел путь от многолетних минимумов до исторических максимумов и обратно.

Цена указана в долл. США за миллион BTU. Волатильность рынка наглядно проявляется в резких скачках: обвал цен в 2020 г. (минимум ~$1.6 летом 2020) сменился ростом на фоне «ледяного шторма» 2021 г. и глобального энергокризиса 2022 г., когда цены кратно выросли. В 2023 г. котировки откатились на более низкий уровень из-за мягкой зимы и высокого предложения [reuters.com, rigzone.com].

К началу 2025 года рынок стабилизировался после этих экстремальных колебаний. Текущая цена Henry Hub находится в диапазоне ~$3–4/MMBtu. Для сравнения, средняя цена за 2024 год оценивается около $2.29/MMBtu – это был четырехлетний минимум вследствие перенасыщения запасов [reuters.com]. Таким образом, несмотря на отскок в конце 2024 – начале 2025 гг., газ все еще ощутимо дешевле, чем в пиковом 2022 году.

Текущие котировки и фундаментальные показатели

Актуальные котировки: По данным EIA, на конец апреля 2025 г. спотовая цена Henry Hub закрепилась около $3.1/MMBtu [eia.gov]. Впрочем, месяцем ранее, в марте 2025, цены кратковременно превышали $4/MMBtu на фоне рекордного экспорта СПГ и снижения добычи [reuters.com]. Затем необычно теплая весна привела к снижению спроса на отопление и росту запасов, что опустило цену с $3.96 (1 апреля) до $3.12 к концу апреля [eia.gov, rigzone.com]. Сейчас (май 2025) рынок балансирует в районе середины $3 благодаря начавшемуся сезону закачки газа в хранилища.

Баланс спроса и предложения: Основные фундаментальные индикаторы указывают на некоторое ужесточение рынка в перспективе. В 2023 г. добыча газа в США достигла рекордных 103.8 млрд куб. футов в день (bcf/d). В 2024-м, из-за снижения цен, производство даже слегка сократилось (до ~103.3 bcf/d) – ряд производителей урезали бурение после обвала цен до 30-летних минимумов в марте 2023. Однако к 2025 году добыча вновь пошла вверх: EIA прогнозирует ~104.5 bcf/. Спрос тоже растет: суммарное потребление газа в США (включая экспорт) увеличилось с ~109.9 bcf/d в 2023 до прогнозных 113.0 bcf/d на 2025 [reuters.com]. Причем главный драйвер спроса – экспорт СПГ: по оценке EIA, уже в 2025 экспорт возрастет на ~3.4 bcf/d (+22% год к году) за счет ввода новых СПГ-заводов [eia.gov]. Для сравнения, внутреннее потребление газа (электростанции, промышленность, отопление) стагнирует и даже может немного снизиться, уступая место экспорту [reuters.com].

Запасы газа: После тёплой зимы 2023–24 гг. США вошли в весну с переполненными хранилищами – запасы были ~10% выше среднего, что давило на цены. Неудивительно, что в марте 2024 зафиксирован редкий случай нетто-роста запасов за месяц (впервые с 2012 г.). Но в 2025 г. ситуация меняется: из-за холодной погоды в начале года запасы оказались на 5% ниже нормы к концу зимы [reuters.com]. В марте–апреле 2025 закачка шла рекордными темпами (331 млрд куб.футов против 135 млрд обычно), и объемы выровнялись со средним пятилетним уровнем. Ожидается, что далее в межсезонье темпы закачки будут ниже стандартных из-за высокого экспортного отвлечения газа [eia.gov]. Таким образом, к началу следующего отопительного сезона хранилища не будут переполнены, что поддержит цены.

Финансово-монетарные условия: Внешний макроэкономический фон тоже влияет на газ. Жесткая денежно-кредитная политика ФРС привела к укреплению доллара США, что сдерживает рост цен на сырье, номинированное в долларах [cnbcafrica.com]. Кроме того, повышение ставок повышает издержки финансирования для энергокомпаний, косвенно ограничивая инвестиции в новые добычные проекты. С другой стороны, замедление инфляции и возможная пауза (или понижение) ставок в 2025 гг. могут улучшить настроения на рынках сырья. Инвесторы внимательно следят за сигналами ФРС: любое смягчение политики способно вызвать рост привлекательности физических активов, таких как природный газ.

Прогнозы цен на природный газ: 2025–2030

Прогнозы по Henry Hub на ближайшие годы заметно разнятся. Официальные организации и крупные инвестбанки дают диапазон оценок от умеренно-бычьих до весьма сдержанных. Ниже приведено сравнение некоторых ключевых прогнозов на среднюю цену Henry Hub в 2025 году:

EIA – прогноз Управления энергетической информации США (STEO, май 2025); Fitch (BMI) – прогноз дочерней аналитической компании Fitch (Business Monitor International) [rigzone.com]; Goldman Sachs – прогноз инвестбанка Goldman Sachs [moomoo.com]; Citi – прогноз Citigroup (начало 2024 года) [marketscreener.com]; «Средний прогноз» – консенсус аналитиков по данным опросов (прогнозы инвестдомов, усредненные агентствами) [reuters.com].

Как видно, большинство прогнозов предполагают рост цен газа в 2025 г. по сравнению с уровнем 2024 г. (когда газ стоил около $2.3). Консенсус аналитиков ожидает ~$3.3/MMBtu в 2025 (что стало бы максимумом за 3 года) [reuters.com], а в 2026 г. – около $3.7. Официальный короткосрочный прогноз EIA еще более оптимистичен: $4.10 в 2025 и $4.80 в 2026 [eia.gov]. EIA объясняет это ростом экспорта СПГ и усилением спроса электроэнергетики, которые будут вытягивать внутренний рынок [rigzone.com]. Инвестиционный банк Goldman Sachs также настроен позитивно и ожидает ~$4 за MMBtu в 2025 году [moomoo.com]. Более того, Goldman отмечает, что к концу 2025 г. цены могут подойти к $4.5, а в 2026 – к $4.6, ввиду запуска новых СПГ-заводов и роста нагрузки на электросети [qcintel.com].

В то же время некоторые аналитики придерживаются осторожного взгляда. Так, Citigroup (Citi) ранее прогнозировала цену газа в 2025 году лишь на уровне около $2.50/MMBtu [marketscreener.com] – существенно ниже текущих котировок. Такой медвежий сценарий подразумевает сохранение избыточного предложения и мягких погодных условий. Подобной позиции частично придерживается и подразделение Fitch: в свежем прогнозе Fitch Solutions (BMI) снижены оценки на ближайшие годы – $3.2 в 2025 г., $3.6 в 2026 г. с дальнейшим плавным ростом до $4.0 к 2028–2029 гг. [rigzone.com]. Это отражает ожидания, что рынок останется относительно сбалансированным, а существенного дефицита не возникнет вплоть до конца десятилетия.

Прогнозы цен на газ на 2025 год

Долгосрочная перспектива (2025–2030) в целом предполагает умеренный восходящий тренд цен на газ. По оценкам EIA в ее стратегическом прогнозе, к началу 2030-х годов внутренние цены газа в США могут значительно вырасти. В недавнем долгосрочном прогнозе EIA отмечено, что Henry Hub почти удвоится с ~$2.94 в 2025 г. до около $5.49 к 2035 г. Экстраполируя, можно ожидать средние цены порядка $4+ за MMBtu к 2030 году. Основные причины – постепенное исчерпание эффектов сланцевого изобилия, рост издержек добычи и бурный рост нового спроса (прежде всего, экспортного и со стороны электростанций). Например, распространение энергоемких центров обработки данных (ЦОД) и проектов ИИ может существенно увеличить потребление электроэнергии: по данным МЭА, только дата-центры могут добавить ~130 ТВт·ч спроса на газовую генерацию в США к 2030 г. [reuters.com].

Разумеется, долгосрочные прогнозы сопровождаются высокой степенью неопределенности. Диапазон мнений экспертов широк, от весьма низких до значительно более высоких цен. Инвесторам стоит учитывать, что реальные котировки могут отклоняться под влиянием непредвиденных факторов – от технологических прорывов (например, сланцевая революция 2.0) до геополитических потрясений или климатических аномалий.

Долгосрочный прогноз цен на газ (2025–2030) от Fitch и EIA

Мнения экспертов:

Goldman Sachs

Ожидаем рост цен до $4–4.5/MMBtu к концу 2025 года и до $4.6 в 2026 году — на фоне роста экспорта СПГ и нагрузки на электросети.

- Поддерживает бычий сценарий, считает главным драйвером экспорт и электропотребление.

Источник: [Reuters, май 2025]

J.P. Morgan

Цены на газ будут умеренными — в районе $3.3–3.7 в 2025–2026 годах. Сдерживающими факторами станут предложение и мягкая погода.
- Более сдержанный подход, ориентирован на сбалансированный рынок.

Источник: [EIA Short-Term Outlook, весна 2025 / консенсус-прогноз]

Fitch Solutions (BMI)

Рынок останется сбалансированным. Прогноз: $3.2 в 2025 году, рост до $4.0 к 2028.

- Сценарий постепенного роста, без резких скачков.

Источник: [BMI Commodities, апрель 2025]

Citigroup (Citi)

Газ может остаться на уровне $2.5 в 2025 — при условии мягкой зимы и переизбытка предложения.

- Медвежий прогноз, акцент на избытке газа и слабом спросе.

Источник: [Citi Research, 2024]

EIA (Управление энергетической информации США)

Прогнозируем $4.10 в 2025 и $4.80 в 2026. Рынок поддержат экспорт СПГ и спрос электросетей.

- Один из самых оптимистичных официальных прогнозов.

 Источник: [EIA STEO, май 2025]

Факторы, влияющие на цены природного газа

На стоимость природного газа воздействует целый комплекс факторов – от сезонной погоды до глобальной экономики. Ниже перечислены ключевые из них:

• Спрос (экономический рост): При росте экономики увеличивается потребление газа промышленностью и электроэнергетикой. Например, в 2021–2022 гг. восстановление экономики после COVID подстегнуло спрос, способствуя росту цен [rigzone.com[. Напротив, риски рецессии или замедление Китая снижают мировой спрос на энергоносители [cnbcafrica.com]. Также новые сегменты спроса – такие как дата-центры для искусственного интеллекта – могут стать значимыми потребителями газа к концу десятилетия [reuters.com].
• Сезонность и погода: Холодные зимы и жаркие лета резко повышают потребление газа (на отопление или кондиционирование). Так, неожиданно сильные морозы в США (как зимой 2021 и 2022 гг.) вызывали ценовые ралли [mnimarkets.com, rigzone.com]. В то же время аномально мягкая зима 2023/24 привела к переизбытку газа в хранилищах и обвалу цен [reuters.com]. Сезон ураганов тоже влияет, нарушая добычу в Мексиканском заливе или работу СПГ-заводов. Прогнозы погоды являются важнейшим краткосрочным ориентиром для трейдеров газа.
• Запасы и резервные мощности: Объем газа в подземных хранилищах относительно среднего уровня – индикатор баланса рынка. Если запасы превышают норму (как весной 2023 г.), цены оказываются под давлением до тех пор, пока избыток не рассосется [reuters.com]. И наоборот, дефицит запасов (как летом 2022, когда хранилища в США были на 14% менее заполнены, чем обычно [rigzone.com]) подталкивает котировки вверх. Важна и свободная добычная мощность: в последние годы добыча росла так быстро, что инфраструктура СПГ не успевала – газ даже сжигали факелами. Однако к 2025–2026 гг. запуск новых СПГ-заводов отберет большую часть избыточного газа, сократив резерв мощностей и сделав рынок более чувствительным к перебоям.
• Экспорт и мировой рынок: США стали крупнейшим экспортером СПГ в 2023 г., обогнав Катар и Австралию [reuters.com]. Это привязало Henry Hub к мировым ценам. Когда в Европе или Азии возникает дефицит (как в 2022 г.), спрос на американский СПГ растет, а вместе с ним – и внутренние цены [rigzone.com]. В перспективе расширение экспорта (до ~27 bcf/d к 2028 г. против ~12 bcf/d в 2024 г. по прогнозу LSEG [reuters.com]) будет поддерживать спрос на газ в США. Тем не менее, появление альтернативных поставок на глобальном рынке может снизить напряжение: например, если Европа получит больше газа из РФ (возобновление транзита через Украину или смягчение санкций), цены на TTF и азиатский LNG упадут, что косвенно ослабит и Henry Hub. Аналитики Citi указывают, что возобновление поставок российского трубопроводного газа могло бы заметно остудить рынки Европы и Азии [mnimarkets.com], уменьшая премию за СПГ и сдерживая рост цен в США.
• Добыча и инвестиции: Со стороны предложения важна реакция производителей. Американские компании доказали гибкость: они нарастили добычу до рекордов, когда газ был дорогой (2022 г.), и урезали бурение, когда цены упали (2023 г.) . Если цены вновь устремятся вверх, можно ожидать быстрого увеличения буровых установок и притока сланцевого газа (с некоторым лагом). Однако капитальная дисциплина в отрасли возросла – многие производители заявляют, что не будут наращивать объемы до явного улучшения ценовой конъюнктуры [reuters.com]. Кроме того, продолжительное сохранение низких цен может привести к банкротствам мелких операторов и долгосрочному сокращению предложения. Таким образом, от реакций добытчиков тоже зависит среднесрочный тренд цен.
• Монетарная политика и доллар: Как упоминалось, политика Федеральной резервной системы влияет на товарные рынки. Сильный доллар делает сырье дороже для покупателей в других странах, ослабляя мировой спрос [cnbcafrica.com]. Кроме того, высокие процентные ставки повышают стоимость хранения и хеджирования товарных запасов, что зачастую приводит к распродаже фьючерсов на сырье. В периоды агрессивного ужесточения (как в 2022–2023 гг.) сырьевые рынки, в том числе газ, ощущают давление. И наоборот, смягчение политики (понижение ставок или запуск QE) исторически поддерживало рост цен на активы риска, включая энергоносители.
• Геополитика: Конфликты и санкции могут резко изменить ситуацию на газовом рынке. Яркий пример – война в Украине: санкции против российского газа и снижение поставок в Европу создали глобальный дефицит СПГ в 2022 году, катапультировав цены вверх [reuters.com]. Любое обострение в крупных добывающих регионах (Ближний Восток, Россия, др.) или на путях поставок СПГ (проливы, каналы) способно вызвать всплеск цен из-за страхов перебоев. С другой стороны, дипломатические разрядки и новые торговые сделки (например, увеличение экспорта из Ирана или резкое наращивание Катаром) могут улучшить предложение. Геополитические новости регулярно вносят волатильность в газовый рынок.

Подводя итог, инвесторам в природный газ следует отслеживать погодные прогнозы, статистику запасов, отчеты EIA о добыче, новости об экспорте СПГ, а также макроэкономические сигналы. Эти факторы в совокупности определяют направление ценовых трендов.

Инструменты для инвестиций в природный газ на платформе FXClub

Для тех, кто заинтересован в инвестициях или спекуляциях на ценах природного газа, платформа FXClub (Libertex) предлагает ряд инструментов:

• CFD на природный газ (тикер NG): Контракт на разницу на Henry Hub Natural Gas – базовый инструмент, который позволяет получать прибыль на колебаниях цен газа без физической поставки сырья fxclub.org. Через CFD можно как открыть длинную позицию (на рост цены газа), так и короткую (на снижение), используя при необходимости кредитное плечо. Спреды по этому инструменту обычно низкие, а торговля идет практически круглосуточно, следуя глобальным фьючерсам NYMEX.
• Акции газовых и энергетических компаний: На платформе доступны акции крупнейших компаний отрасли, связанных с природным газом. Например, ExxonMobil (XOM) и Chevron (CVX) – нефтегазовых супер мажоров, имеющих большой газовый бизне. Также доступны акции газовых инфраструктурных компаний (трубопроводы, хранилища) и производителей оборудования. Инвестиции в акции дают экспозицию к газовому сектор, зачастую с выплатой дивидендов, и могут быть привлекательны для более долгосрочных стратегий.
• ETF и другие фонды на природный газ: Для диверсифицированной инвестиции можно использовать биржевые фонды (ETF), отслеживающие цены газа или индекс компаний отрасли. На FXClub представлены популярные ETF, например United States Natural Gas Fund (UNG) – фонд, следящий за фьючерсными ценам Henry Hub, или отраслевые ETF на энергию. Такие инструменты удобны для тех, кто хочет вложиться в весь сектор сразу. Волатильность у газовых ETF высокая, поэтому они подходят для активных инвесторов, ожидающих крупные ценовые движения.
• Индексы и композиты энергоносителей: Опытные трейдеры могут обратить внимание на товарные индексы, в состав которых входит природный газ (вместе с нефтью и другими сырьевыми товарами). Например, индекс S&P GSCI Natural Gas или смеси энергоносителей. Движение таких индексов сглажено относительно отдельных контрактов, но в них также отражается динамика газового рынка. В платформе FXClub можно торговать некоторые из этих индексов через CFD.

Для начала работы с любым из этих инструментов достаточно открыть счет на платформе. Forex Club не взимает комиссий за сделки CFD и предоставляет удобное мобильное и веб-приложение для торговли. Инвесторы из Украины, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана могут воспользоваться локализованными версиями платформы на родном языке. При торговле газовыми инструментами важно помнить о рисках – рынок природного газа крайне волатилен, поэтому рекомендуется применять ограничения убытков (стоп-лоссы) и тщательно следить за новостями. Грамотное использование доступных инструментов FXClub позволит извлечь выгоду из динамичного рынка природного газа, оставаясь в курсе его фундаментальных трендов и прогнозов.

Акции компаний связанных с добычей газа

Прямо связанные с добычей и экспортом природного газа:

1. Henry Hub Natural Gas - Эталонная марка природного газа, который транспортируется через газопроводы в США. Henry Hub – это место на газопроводе в штате Луизиана (США).
2. Novatek, PJSC – крупнейший независимый производитель природного газа в России.
3. Exxon Mobil Corp. – один из крупнейших в мире производителей нефти и газа.
4. Chevron Corp. – крупный международный игрок в сфере СПГ (сжиженного природного газа), добычи и переработки.
5. PetroChina Co. Ltd. – крупнейшая государственная нефтегазовая компания Китая, включая добычу природного газа.
6. Petrobras S.A. – бразильская госкомпания с активной добычей как нефти, так и газа.
7. Repsol S.A. – испанская компания, активная в сегменте разведки и добычи газа.
8. Total S.A. (ныне TotalEnergies) – французская энергетическая компания, один из лидеров СПГ.

🔹 Косвенно связанные (имеют долю газового бизнеса, но не фокус):

• BASF SE– производит химикаты и удобрения, потребляющие природный газ, также участвует в некоторых СПГ-проектах.
• Eni S.p.A. – итальянская энергетическая компания, активно работает в сфере газа (разведка, СПГ, трубопроводы).

Общие фондовые индексы, доступные для торговли через CFD на FXClub

Эти индексы отражают общее состояние фондовых рынков соответствующих регионов и могут включать компании, связанные с энергетическим сектором, включая природный газ

• S&P 500 (Standard & Poor’s 500)
• Dow Jones Industrial Average (DJIA 30)
• NASDAQ 100
• FTSE 100 (Великобритания)
• FDAX 40 (Германия)
• CAC 40 (Франция)
• Nikkei 225 (Япония)
• EU Stocks 50
• China A50
• Russia 50 Index

Источники: Управление энергетической информации США (EIA), Reuters, Rigzone, CNBC, материалы Forex Club. Все статистические данные и прогнозы приведены по официальным отчетам и новостям (EIA STEO, EIA Annual Outlook, Reuters, Fitch Solutions, Goldman Sachs и др.)

Отказ от отвественности: 

Информация, представленная в данной статье, носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением к покупке или продаже каких-либо финансовых инструментов. Прогнозы основаны на открытых источниках и аналитических оценках, актуальных на момент публикации. Финансовые рынки подвержены высокой волатильности, и любые инвестиционные решения следует принимать, основываясь на собственном анализе или после консультации с профессиональным финансовым советником. FXClub и авторы материала не несут ответственности за возможные убытки, понесённые в результате использования представленной информации.