Доллар, возможно, готовится к новому падению (03.05.2006)

В своем прошлом обзоре аналитики «FOREX CLUBа» обращали внимание своих клиентов на то, что валюты находились длительное время в рамках узких границ. Как правило, это может сигнализировать о предстоящем сильном движении в сторону пробития канала. Причем специалисты компании отдавали предпочтение продажам доллара, т.к. позиции «зеленого» не выглядели сильными на фоне возможной остановки в длительном цикле повышения американских процентных ставок. С точки зрения фундаментальных событий фактор ставок отмечался еще в прошлом обзоре. Тот факт, что Соединенные Штаты близки к переходу к нейтральной политике, создавал предпосылки для снижения американской валюты. «Спусковым крючком» для долларовых продаж в апреле стали следующие события.

Старт месяца проходил под знаком ожиданий по вопросу европейских процентных ставок. Если в Штатах ставки, скорее всего, находятся около своего пика, то Еврозоне еще предстоит откорректировать свою денежно-кредитную политику в соответствие с экономической динамикой. А ряд европейских макроэкономических индикаторов говорили и о росте деловой активности, и о возможном ускорении инфляции в регионе, что поддерживало идею неоднократного повышения ставок.

Кроме экономических индикаторов, обращали на себя внимание заявления финансовых чиновников из ряда крупнейших стран. Так доллар довольно ощутимо просел после появления информации из Китая о намерениях Пекина уменьшить объемы покупок американских облигаций. А это, в свою очередь, уменьшит объем спроса на доллары. Кроме того, согласно сообщениям одной из газет Гонконга, которая цитировала высокопоставленного чиновника, правительство будет расширять торговый коридор, в котором позволяется торговаться национальной валюте. Все это заставляло задумываться о дальнейших перспективах «зеленого».

Неудивительно, что всплеск активности на валютном рынке отмечался уже в начале месяца. Однако к Пасхальным праздникам ситуация на какое-то время стабилизировалась, а котировки основных валют, практически, вернулись на те уровни, откуда начинались движения. На действиях финансовых спекулянтов сказались, как положительные данные из США, так и ряд слабых экономических индикаторов. Речь идет о Германском индексе делового оптимизма ZEW, который в апреле составил 62.7 против 63.4 в марте, (прогноз был 65.0).

На фоне более-менее стабильных экономических показателей обращали на себя внимание геополитические события. Так Иран объявил о том, что в стране успешно прошел первый цикл обогащения урана. Этот факт повышает напряженность на Ближнем Востоке. Многие инвесторы помнят заявления администрации Белого Дома о возможном применении военной силы против Ирана для обеспечения стабильности в регионе. А фразы о ядерном оружии только накаляли обстановку. В любом случае, если Соединенные Штаты решатся на новую военную акцию, то это негативно скажется на долларе в независимости от успехов, т.к. военная операция будет дополнительной нагрузкой на американский бюджет, который и без того трещит по швам.

Между тем, как мы уже отмечали выше, основным фактором, который оказывает давление на доллар, является вопрос процентных ставок. Поэтому вышедшие протоколы мартовского заседания Комитета по операциям на открытом рынке явились причиной дальнейшего снижения курса доллара США. Финансовые игроки интерпретировали последние заявления чиновников так, что повышение процентной ставки ФРС в мае может быть последним на данном этапе. Параллельно чиновники различных центральных банков продолжали говорить о снижении доли долларов в своих золотовалютных резервах. На этот раз внимание привлекло сообщение центрального банка Швеции (Риксбанка). За последние четыре недели центральный банк Швеции сократил долю доллара в своих валютных резервах с 37% до 20% и увеличил долю евро с 37% до 50%. Общий объем валютных резервов Риксбанка составил 24,9 миллиарда долларов. Поддержали шведов и российские финансовые чиновники. Подобные новости воспринимались рынком особенно негативно в преддверие заседания стран Большой 7. Саммит, действительно преподнес сюрприз.

После открытия валютных рынков в последнюю торговую неделю месяца доллар ускорил свое падение. Произошло это вследствие принятия ряда ключевых решений. Представители стран Большой семерки более решительно, чем когда-либо, призвали КНР "увеличить гибкость курса" юаня. Обычно на саммитах Большой семерки не высказывалась критика в адрес какой-либо отдельной страны. Наблюдатели на валютном рынке восприняли это заявление как призыв к росту юаня, а вслед за ним, как ожидается, будут расти и другие азиатские валюты. США считают, что курс китайской валюты занижается, и это дает китайским товарам преимущество на мировых рынках. По мнению аналитиков «FOREX CLUBа», заявление Большой семерки сигнализирует о том, что США и другие развитые страны хотят, чтобы доллар США упал против азиатских валют. Это необходимо для решения проблемы дисбаланса в мировой экономике, о которой свидетельствует огромный дефицит торгового баланса в США при значительном положительном сальдо текущего счета платежного баланса в Китае.

Справедливости ради стоить заметить, что американские фундаментальные показатели были позитивными. Так, индекс доверия потребителей (Consumer confidence) в США за апрель составил 109.6, тогда как прогноз был 106.2, предыдущее значение пересмотрено с 107.2 до 107.5. Показатель вышел значительно лучше прогноза и достиг максимального уровня с мая 2002 года. Продажи на вторичном рынке жилья (Existing home sales) в США за март составили 6.92 млн., тогда как прогноз был 6.66 млн., предыдущее значение 6.91 млн. Подобные цифры не могли не оказать поддержки «зеленому». Однако на валютных рынках это вызывало лишь краткосрочный рост доллара. Общий же тренд на его продажу сохранялся. В результате за месяц котировки доллара упали более чем на 4%: евро/доллар в конце апреля стоил 1.2630, фунт/доллар – 1.8250, а доллар/иена – 113.80.

Прогноз на май

Как считает начальник аналитического отдела «FOREX CLUB» Алексей Трифонов, настроения на продажу доллара продолжают преобладать на рынке. Это связано с тем, что американские ставки все же, похоже, близки к своему пику. Как считает эксперт, вопрос с процентными ставками будет оставаться актуальным, как минимум, до осени. Соответственно, можно ожидать и не менее продолжительного ослабления американской валюты. «Да, после сильных апрельских движений, в мае размах колебаний может быть не столь велик. Но у меня пока нет оснований для пересмотра тренда по основным валютам», - сказал Алексей. Причем именно в мае состоится ряд ключевых заседаний центральных банков, которые привнесут новые настроения на валютные рынки. Так 4 мая объявляют свои решения Банк Англии и Европейский Центральный Банк. Большинство экспертов склоняются к мнению, что ставки не будут изменены в этом месяце, а возможные изменения, скорее всего, ждут нас в начале лета. А вот Федеральный Резерв принимает решение 10 мая. От американских чиновников рынок ждет последнего повышения ставок до уровня в 5.00%, после которого велика вероятность паузы. Фактор ставок может придать силу доллару, но вряд ли укрепление «зеленого» перерастет в длительную тенденцию. Председатель ФРС в конце апреля сделал ряд замечаний по вопросу ставок, но его слова были неоднозначны. С одной стороны, он дал понять, что повышения заканчиваются в ближайшем будущем. Но, с другой – он подчеркнул, что решения ФРС четко привязаны к текущим показателям экономики. Как полагает Алексей Трифонов, своими словами г-н Бернанке постарался сохранить предсказуемость действий ФРС, и оставляет будущим решениям место для маневра. И если американская экономика будет сохранять темпы своего роста, то инвесторам придется сделать переоценку своих позиций.

Между тем, аналитики «FOREX CLUBа» отмечают продолжающийся рост котировок нефти и драгоценных металлов, что, как правило, является сопутствующими сигналами к ослаблению доллара.

Может ли что-то воспрепятствовать доллару в его снижении?! Как уже отмечалось выше, действия Федерального Резерва в вопросе ставок будут сильно зависеть от новых экономических показателей. Поэтому, как обычно, не останутся без внимания данные по американскому рынку труда (5 мая), внешнеторговому балансу (12 мая), спросу иностранцев на американские активы (15 мая), индикаторам инфляции (16 и 17 мая), и цифрам по американскому рынку жилья в конце мая. В последнее время рынок уделял слабое внимание положительной информации из Штатов, т.к. налицо был общий рост негатива к американской валюте. Вполне возможно, что внутренние показатели США вновь останутся без внимания на фоне роста геополитической напряженности в мире. Тем более, что нанесение удара по Ирану полностью не исключается.

Таким образом, учитывая негативные настроения по доллару, аналитики «FOREX CLUBа» ожидают изменение валют в рамках следующих границ: евро/доллар – 1.2420-1.3020, фунт/доллар – 1.8100-1.8700, а доллар/иена – 109.50-115.50.

Ниже предлагается ориентировочная динамика валютных курсов в мае

Евро

Фунт

gbp_may_06_small.gif

Иена

jpy_may_06_small.gif

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec763/2006/05/03/article3438.html - Доллар, возможно, готовится к новому падению (03.05.2006)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Комментарии (18)
Еще комментарии
Отправить комментарий
Авторизация