Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - четвертая неделя Марта (29.03.2009)

ОБЗОР РЫНКА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ

США

Казначейство США обнародовало подробности проекта по созданию фонда «Public - Private Investment Fund». Этот фонд должен дать возможность банкам избавиться от некачественных и неликвидных активов. Государство собирается привлечь частный капитал, чтобы минимизировать свою часть участия и добиться более справедливого ценообразования на эти активы. Для создания этого фонда казначейство решило выделить от 75 до 100 млрд. долларов. Сам проект состоит из двух частей. Первый из них предполагает покупку безнадежных кредитов с помощью следующей схемы. Банк, желающий продать такой кредит или пул кредитов, обращается в FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation). Данная корпорация организует аукцион, в ходе которого находит наилучшего покупателя выставленных на продажу кредитов. Если продавца устраивает цена, то покупатель получает гарантии FDIC на выпуск облигаций на сумму до 5/6 стоимости сделки. В качестве обеспечения выступают купленные кредиты, а за полученные гарантии FDIC будет получать комиссионные. Остальную часть 1/6 стоимости сделки поровну поделят между собой покупатель и FDIC. В рамках второй части данного проекта, правительство хочет активизировать рынок облигаций обеспеченных такими активами, как кредиты на приобретение коммерческой недвижимости, жилья, автомобиля или другого имущества. Эта схема не является новостью для участников рынка, если не учитывать то обстоятельство, что изменился процесс покупки активов. А именно, Казначейство выберет пять опытных управляющих активами, которые привлекают частный капитал на сумму не меньше четверти стоимости подобной сделки. Остальную часть денег предоставляет Казначейство следующим образом. Предоставляет управляющей компании капитал на ту сумму, которую ей удалось привлечь на рынке. Кроме того, Казначейство выдает кредит управляющему активами в размере четверти стоимости сделки, а также оставляет возможность получения кредита на ту же сумму при необходимости. В итоге, управляющая компания осуществляет сделку по покупке облигаций, обеспеченных кредитами на приобретение жилья, коммерческой недвижимости, автомобиля или другого имущества, на сумму в три раза больше, чем она может привлечь на рынке. Рейтинг этих облигаций должен быть наивысшим - AAA. К тому же, управляющая компания должна придерживаться стратегии «покупать и держать» (buy and hold).

В феврале показатель количества продаж существующих домов в США увеличился на 5.1% в месячном исчислении, что является максимальным значением роста за последние пять с половиной лет. В итоге, темп снижения этого показателя за последние месяцы замедлился до 4.6% (Рис. 1). Все регионы США способствовали улучшению динамики продаж на рынке жилья. Но лидером стали северо-восточные штаты, где было зафиксировано увеличение объемов продаж существующих домов на 15.6% в месячном исчислении. Тем не менее, их результаты не имеют ярко выраженную тенденцию. По-прежнему, только в западных штатах обсуждаемый индикатор в годовом исчислении находится в положительной зоне. В феврале его рост составил 30.4%. Мы полагаем, что этому способствует то, что банки и кредитные организации избавляются от домов и квартир, которые являлись обеспечением для ипотечных кредитов. Параллельно росту объемов сделок снижается количество квартир и домов, которые выставлены на продажу. Так вот индикатор, отражающий эту динамику, остановился на уровне 9.7 месяцев. Это означает, что количество предложений на рынке составляет 3.82 млн., в то время как за двенадцать месяцев начиная с февраля текущего года, было совершено 4.72 млн. сделок с уже существующей недвижимостью. Тут стоит обратить внимание на то обстоятельство, что стремительно растет количество квартир выставленных на продажу и, наоборот, падает количество домов.

Рис. 1

us_house_mar_09_small.jpg

Источник: Bloomberg

Впервые, после шестимесячного падения, стоимость жилья повысилась. Речь идет об увеличении на 1.5% до уровня 209,700 долларов. Неудивительно, что темп снижения цен проданных домов и квартир замедлился до 13.4% в годовом исчислении. Для сравнения в январе падение составило 15.9%. Это было самое стремительное падение за всю историю расчета данного показателя. По-прежнему, такие западные штаты, как Калифорния и Невада возглавляют список наиболее сильно пострадавших от кризиса штатов. В частности, в западном регионе стоимость проданных домов упала на 30.3%, тогда как в южных и центральных штатах снижение составило соответственно 10% и 7.8% в годовом исчислении. Стоимость домов и квартир в северо-восточных штатах упала меньше всех остальных (4.8%). В результате, средняя цена на жилье в США снизилась до 165,400 долларов. Поскольку желающих продавать квартиры становиться все больше и больше, по темпу падения цен квартиры опережают отдельно стоящие дома. А в месячном исчислении, последние даже выросли в цене.

 

ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Центральный банк

Процентная ставка

Последнее изменение

Ближайшее заседание

Федеральная Резервная Система

0.00 - 0.25

16 декабря 08 -0.75 б. п.

29 Апреля 09

Европейский Центральный Банк

1.50

5 марта 09 -0.50 б. п.

2 Апреля 09

Банк Японии

0.10

18 декабря 08 -0.20 б. п.

7 Апреля 09

Банк Англии

0.50

5 марта 09 -0.50 б. п.

9 Апреля 09

Национальный Банк Швейцарии

0.00 - 0.75

12 марта 09 -0.25 б. п.

18 Июня 09

Банк Канады

0.50

3 марта 09 -0.50 б. п.

21 Апреля 09

Резервный Банк Австралии

3.25

3 февраля 09 -1.00 б. п.

7 Апреля 09

Резервный Банк Новой Зеландии

3.00

12 марта 09 -0.50 б. п.

30 Апреля 09

 

ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных инвестиционных банков

Валюта

USD

EUR

JPY

GBP

CHF

Текущий уровень

0.00 - 0.25

1.50

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 3 месяца

0.0 - 0.25

1.00 до 1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 6 месяцев

0.0 - 0.25

0.75 до 1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 12 месяцев

0.0 - 0.25

0.75 до 1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

 

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Уровни доходности в пятницу вечером

Страна-эмитент

Срок погашения

2 года

5 лет

10 лет

30 лет

США

0.91

1.80

2.76

3.61

Германия

1.31

2.34

3.09

3.92

Япония

0.42

0.79

1.33

2.03

Великобритания

1.29

2.48

3.29

4.26

Источник: Bloomberg

 

РЫНОК СЫРЬЯ

Уровни цен в пятницу

В долларах США

Сырая нефть

Природный газ

Золото

Ближайший месяц поставки

52.38

3.74

925.30

 

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec918/2009/03/29/article8313.html - Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - четвертая неделя Марта (29.03.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация