Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - третья неделя июля (25.07.2010)

США

В июне показатель количества продаж существующих домов в США снизился на 5.1% в месячном исчислении. Этот показатель падает такими темпами второй месяц подряд. В итоге, рост за последние двенадцать месяцев замедлился до уровня 9.8% (Рис. 1). Все регионы США, за искулючением северо-западного, способствовали ухудшению динамики продаж. На этот раз лидером стали западные штаты США, где было зафиксировано снижение объемов продаж существующих домов на 9.3% в месячном исчислении. Неудивительно, что её рост в годовом исчислении составил всего 0.9%. Мы не случайно использовали слово «всего», поскольку остальные регионы продемонстрировали результаты намного выше этого. За ними следуют центральные штаты США, где уровень обсуждаемого индикатора снизился на 7.5%. В Южных штатах падение было менее впечатляющим 6.5%. В то же время, северо-восточные штаты продемонстрировали 7.9% рост. Это способствовало увеличению темпа роста до 17.1% в годовом исчислении. Однако количество квартир и домов, которые выставлены на продажу, заметно увеличилось. Так вот индикатор, отражающий эту динамику, вырос до уровня 8.9 месяцев. В последний раз на этом уровне он находился в авгсуте 2009 года. Это означает, что количество предложений на рынке составляет 3.98 млн., в то время как в годовом исчислении было совершено 5.37 млн. сделок. Продолжается рост количества домов выставленных на продажу. В июне значение этого индикатора составило 8.7 месяцев. (Рис. 2). Квартиры имели схожую динамику - 10.6 месяцев, тогда как минимальное значение в ноябре 2009 года состаило 8 месяцев.

Несмотря на падение спроса, стоимость жилья растет вот уже третий месяц подряд. На этот раз рост достиг 4.5%, в основном, благодаря домам. А темп повышения цен проданных домов и квартир составил 1.4% в годовом исчислении. Вполне возможно мы стали свидетелями восходящей тенденции на рынке жилья.

Рис. 1

us_homesales_jul_10_small.jpg

Источник: Bloomberg

Рис. 2

us_inv_jul_10_small.jpg

Источник: Bloomberg

ЗОНА ЕВРО

Все крупные европейские банки успешно прошли стресс-тесты, призванные выявить состояние финансовой системы Европейского Союза. Проверкам подвергли 91 банк в 20 странах и лишь 7 из них не удовлетворили предъявленные требования. Среди них пять испанских мелких и средних банков, которые называются Caja. Проверку также не прошел один немецкий (Hypo Real Estate) и греческий банк (ATE Bank). Причем «нездоровое» состояние немецкого банка не стало для рынка сюрпризом, поскольку эта кредитная организация была национализирована в 2009 году.

А теперь перейдем к критериям, согласно которым проверяли банки. Начнем с того, что стресс тесты были проведены для выявления устойчивости кредитных организаций относительно кредитных и рыночных рисков. Согласно наихудшему сценарию ВВП Зоны Евро сократится на 0.2% и 0.6% в 2010 и 2011 годах, соответственно. Параллельно экономическому спаду уровень безработицы вырастет до 11.5% в конце следующего года. Ситуация должна ухудшаться и в США, только темп роста ВВП останется в положительной зоне. В то же время, спрэд доходности государственных облигаций европейских стран по отношению к немецким может в среднем вырасти на 75 базисных пунктов. По оценкам экспертов при этих условиях значение показателя Tier 1 для 91 банка Европейского Союза опустится с 10.3% до 9.2%.

Из этих результатов следует, что европейская банковская система имеет большой запас прочности и только некоторые слабые банки могут оказаться банкротами при существенном ухудшении ситуации. Поэтому опубликованные данные имели положительное влияние на рынок долговых ценных бумаг. Наилучшие результаты продемонстрировали французкие, италянские и финские государственные облигации, которые подорожали от 3 до 7 базисных пунктов по отношению к немецким. Разумеется это положительным образом отразилось на евро, который восстановил свои позиции во второй половине пятницы.

ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Центральный банк

Процентная ставка

Последнее изменение

Ближайшее заседание

Федеральная Резервная Система

0.00 - 0.25

16 декабря 08 -0.75 б. п.

10 авг. 10

Европейский Центральный Банк

1.00

7 мая 09 -0.25 б. п.

5 авг. 10

Банк Японии

0.10

18 декабря 08 -0.20 б. п.

10 авг. 10

Банк Англии

0.50

5 марта 09 -0.50 б. п.

5 авг. 10

Национальный Банк Швейцарии

0.00 - 0.75

12 марта 09 -0.25 б. п.

16 сент. 10

Банк Канады

0.75

20 июля 10 0.25 б. п.

8 сент. 10

 

ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных инвестиционных банков

Валюта

USD

EUR

JPY

GBP

CHF

Текущий уровень

0.00 - 0.25

1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 3 месяца

0.0 - 0.25

1.00 до 1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 6 месяцев

0.0 - 0.50

1.00 до 1.00

0.10

0.50 до 0.75

0.0 - 1.00

Через 12 месяцев

0.0 - 1.50

1.00 до 1.50

0.10

0.50 до 1.25

0.0 - 1.25

 

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Уровни доходности в пятницу вечером

Страна-эмитент

Срок погашения

 

2 года

5 лет

10 лет

30 лет

США

0.58

1.73

2.99

4.01

Германия

0.75

1.67

2.71

3.38

Япония

0.15

0.36

1.08

1.83

Великобритания

0.86

2.17

3.44

4.29

Источник: Bloomberg

 

РЫНОК СЫРЬЯ

Уровни цен в пятницу

В долларах США

Сырая нефть

Природный газ

Золото

Ближайший месяц поставки

78.98

4.58

1187.8

 

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec918/2010/07/25/article10279.html - Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - третья неделя июля (25.07.2010)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация