Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков (22.08.2011)

ЗОНА ЕВРО

Состоялась долгожданная встреча президента Франции и канцлера Германии. Лидеры двух стран обсуждали различные меры направленные на стабилизацию рынков долговых ценных бумаг и повышению доверия инвесторов к относительно слабым странам Зоны Евро. На повестке дня были несколько судьбоносных вопросов, которые мы обсудим ниже. Во-первых, они высказались против выпуска облигаций под «знаменами» Зоны Евро, по крайней мере в ближайшее время. Во-вторых, лидеры обеих стран намерены до 2013 года унифицировать налоговую систему в области налогообложения корпораций, в том числе ставку налога. Еще одним важным мнением стало желание Саркози и Меркель предложить внести изменения в конституции стран Зоны Евро, чтобы ограничить заимствования на финансовых рынках и сбалансировать государственные бюджеты всех стран этого союза. До этой встречи на рынке ползли слухи об увеличении максимального размера стабилизационного фонда EFSF. Но политическое руководство Зоны Евро отказалось нарастить объем гарантий для этого фонда. В то же время, Саркози и Меркель выразили желание внести новый налог на финансовые операции, детали которого будут известны в Сентябре.

ИТАЛИЯ

Сокращение государственных расходов вместо структурных реформ. Под давлением ЕЦБ и Зоны Евро правительство Италии приняло решение еще больше ужесточить фискальную политику на ближайшие годы. Согласно новому проекту бюджетный дефицит страны должен снизиться до нулевого уровня в 2013 году вместо 2014 года. Поэтому, значение соотношения государственный долг / ВВП достигнет своего пика в текущем году (119.4%). Уже в 2014 году прогнозируется снижение этого показателя до уровня 112.6%. В абсолютном выражении сокращение расходов составит 20 и 25 млрд. евро в 2012 и 2013 годах, соответственно. Негативное влияние этой меры на номинальный ВВП может составить 1.9% и 1.5%, то есть рост реального ВВП окажется в пределах 1% в ближайшие два года.

Если правительству Италии удастся обеспечить сбалансированный бюджет, то она станет второй после Германии страной по этому показателю, а это будет иметь положительное влияние на рынок государственных облигаций Италии. Однако, результат будет достигнут только за счет одной меры, а именно, сокращения государственных расходов, вместо проведения структурных реформ по повышению производительности труда и развития инфраструктуры.

Два выше перечисленных события имели положительное влияние на рынок государственных облигаций стран Зоны Евро. Спрэд облигаций Италии, Испании, Бельгии и Франции заметно сократился по сравнению с германскими. Тут сыграла свою роль активность ЕЦБ, который осуществляет интервенции на рынке каждый день. Только за прошлую неделю центральный банк скупил государственные облигации Италии и Испании на сумму 22 млрд. евро, больше чем ожидали крупные игроки этих рынков. Поэтому евро получил поддержку и сумел сохранить достигнутый уровень.

ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Центральный банкПроцентная ставкаПоследнее изменениеБлижайшее заседание
Федеральная Резервная Система0.00 - 0.2516 декабря 08 -0.75 б. п.20 сен. 11
Европейский Центральный Банк1.507 июля 11 +0.25 б. п.8 сен. 11
Банк Японии0.00 - 0.105 октября 10 -0.05 б. п.7 сен. 11
Банк Англии0.505 марта 09 -0.50 б. п.8 сен. 11
Национальный Банк Швейцарии0.00 - 0.253 августа 11 -0.50 б. п.15 сен. 11
Банк Канады1.008 сентября 10 0.25 б. п.7 сен. 11

ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных банков

ВалютаUSDEURJPYGBPCHF
Текущий уровень0.00 - 0.251.500.100.500.0 - 0.25
Через 3 месяца0.0 - 0.251.50 до 1.750.100.50 до 0.750.0 - 0.25
Через 6 месяцев0.0 - 0.251.50 до 2.000.100.50 до 0.750.0 - 0.25
Через 12 месяцев0.0 - 0.251.50 до 2.250.101.00 до 1.500.0 - 1.00

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Уровни доходности в пятницу

Страна-эмитентСрок погашения
 2 года5 лет10 лет30 лет
США0.190.902.063.39
Германия0.651.222.112.94
Япония0.150.351.011.90
Великобритания0.601.242.393.77

Источник: Bloomberg

РЫНОК СЫРЬЯ

Уровни цен в пятницу

В долларах СШАСырая нефтьПриродный газЗолото
Ближайший месяц поставки82.263.941852.2

 

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec918/2011/08/22/article12896.html - Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков (22.08.2011)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация