MICROSOFT - Обновлён 23 февраля 09 (22.02.2009)

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

22 января корпорация Microsoft Corporation опубликовала финансовые данные за 2 кв. 2009 финансового года. Несмотря на глубокий экономический кризис, выручка компании увеличилась на 1.6% до 15.1 млрд. долларов по сравнению со вторым кв. прошлого финансового год (Табл. 1). Параллельно росту продаж существенно выросли расходы на научно-исследовательские работы. За тот же период чистые доходы упали на 11.3% и составили 4.2 млрд. долларов. Показатель чистых доходов в расчете на акцию во 2 кв. 2009 финансового года сократился на 6% до уровня 47 центов. Выступая на пресс-конференции, главный исполнительный директор компании Microsoft, г. Баллмер, заявил «Несмотря на то, что мы не защищены от неблагоприятной экономической конъюнктуры, я уверен в прочности нашей стратегии и потенциалом существующей продукции. Мы будем продолжать контролировать расходы и инвестировать в долгосрочные проекты для предоставления новых возможностей нашим клиентам и обеспечения дохода акционерам». С речью выступил также главный финансовый директор компании Microsoft, г. Тэрнр. Он сказал следующее «Экономическая активность упала, а расходы на информационные технологии сократились в течение кв., поэтому мы оперативным образом отреагировали». Ухудшение экономической конъюнктуры в развитых и развивающихся странах заставило экспертов корпорации воздержаться от публикации своих ожиданий относительно целевых уровней для 2009 года. Напомним, что в конце прошлого года руководство Microsoft прогнозировало выручку в размере 64.9 - 66.4 млрд. долларов для 2009 финансового года. За тот же период прогнозируемые уровни чистых доходов на акцию составляют 2 - 2.1 долларов. В то время, когда многие американские корпорации перестают выплачивать дивиденды своим акционерам, Microsoft увеличила размер дивиденда с 11 до 13 центов. Это один из немногочисленных случаев на Wall Street.

Табл. 1

Выручка и операционные доходы

основных подразделений, в млрд. долларах

Второй квартал*

2008

2007

Общая выручка

16.63

16.37

Windows Client

3.98

4.33

Server and Tools

3.74

3.26

Business Division

4.88

4.82

Entertainment and Devices

3.18

3.08

Online Services

0.87

0.86

Операционные доходы

5.94

6.45

Windows Client

2.95

3.39

Server and Tools

1.45

1.15

Business Division

3.14

3.19

Entertainment and Devices

0.15

0.38

Online Services

-0.47

-0.25

Источник: Microsoft Corporation; * второй квартал совпадает с четвертым кварталом календарного года

Основной удар экономического спада в развитых странах мира принял на себя флагман компании Microsoft - подразделение «Windows Client», в большей части из-за роста безработицы в США и сокращения объемов инвестиций во всех индустриально развитых странах мира. А именно, во 2 кв. 2009 года продажи этого подразделения сократились на 8.1% по сравнению с предыдущим периодом, в большей части, из-за изменения предпочтений потребителей. Речь идет о том, что они стали покупать относительно дешевые ноутбуки (Табл. 1). Что касается операционных доходов, то они оказались на 13% ниже, чем год назад в это же время. Напомним, что основным продуктом этого подразделения являются Windows Vista и Microsoft Office 07. А вот подразделению «Business Division», которое предоставляет консультационные услуги и специализируется на создании программного обеспечения для повышения эффективности управления организацией, удалось завершить квартал пусть незначительным, но ростом продаж. Выручка данного направления увеличилась на 1.3%, а прибыль оказалась на 1.4% меньше чем во 2 кв. 2008 финансового года. Продажи бизнеса под названием «Server and Tools» выросли на 14.8% во 2 кв. 2009 финансового года, за счет увеличения объема продаж программного обеспечения для серверов SQL Server, Windows Server, а также набора средств обучения. Благодаря высокому спросу операционные доходы данного подразделения выросли на 29% и достигли 1.5 млрд. долларов, по сравнению с тем же периодом прошлого финансового года. Стоит добавить, что это самый высокий уровень роста среди всех подразделений Microsoft. Продукция «Entertainment and Devices» пользовалась высоким спросом во время выходных (праздник Рождества). В итоге удалось зафиксировать 3.4% рост продаж. Но с прибылью дела обстоят плохо, так как чистые доходы сократились вдвое до 0.2 млрд. долларов. Главным продуктом этого направления остается игровая приставка Xbox 360. Только за 2 кв. 2009 финансового года было продано 6 млн. таких приставок.

Продажи и чистые доходы компании Microsoft растут седьмой год подряд, достигнув самого высокого уровня за последние тридцать лет (Рис. 1 и 2). Компания успешно развивает все основные направления своей деятельности, обеспечивая стабильный рост и расширяя сферу своего бизнеса, в области производства программного обеспечения для серверов и персональных компьютеров. Недавний выпуск новых продуктов под названиями Windows Vista и Microsoft Office 07 и успешное продвижение различных бизнес решений будут способствовать росту продаж в ближайшие годы. Продажи новых продуктов превзошли ожидания, как аналитиков инвестиционных банков, так и экспертов Microsoft. Запуск производства программного обеспечения для серверов под названием Windows Server 2008 стал важным источником роста продаж и прибыли. Столь впечатляющие результаты поддерживают капитализацию этой компании на относительно высоком уровне, в то время как на фондовом рынке царит неопределенность. Компания получает ощутимую долю своей прибыли в развивающихся странах и от положительного влияния относительно слабого курса доллара США. В этих странах экономический рост превышает 5% уровень, а население и бизнес все больше и больше используют компьютеры, сети и Интернет технологии в своей деятельности. Считаем важным шагом решение руководства о сокращении персонала на 5,000 человек в течение ближайших полутора лет. Данная мера сэкономит 1.5 млрд. долларов в виде операционных расходов. Негативным фактором является только высокий уровень нелегального использования продукции Microsoft. Однако шаги, предпринятые правительствами этих государств и самой корпорацией, уменьшают число пользователей нелегальными копиями. Еще одним негативным фактором является экономический спад в развитых странах, что по нашему мнению будет частично компенсировано хорошими результатами в развивающихся странах. На основе выше изложенного мы оставляем рекомендацию «покупать» без изменения.

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

· Доля акций, выпущенных в обращение, в портфелях институциональных инвесторов – 59.9 %

· Общее количество институциональных инвесторов, владеющих акциями компании Microsoft1748

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата обновления данных

Barclays Global Investors International

339.7

12/31/08

353.1

09/30/08

State Street Global Advisors

294.6

12/31/08

270.2

09/30/08

Capital World Investment

271.4

12/31/08

252.1

09/30/08

Capital Research Global Investors

253.3

12/31/08

281.1

09/30/08

Vanguard Group

252.6

12/31/08

н.д.

09/30/08

Источник; Microsoft Corporation; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

 

Компания / организация

Рекомендация

Направления изменения рекомендации

Дата изменения рекомендации

FXClub

Покупать

Без изменения

02.23.09

RBC Capital Markets

Держать

Без изменения

02.17.09

Pacific Crest

Покупать

Без изменения

02.10.09

Morgan Stanley

Держать

Без изменения

01.15.09

Cannaccord Capital

Держать

Без изменения

01.12.09

 

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

 

 

30 Июня 08

30 Июня 07

30 Июня 06

30 Июня 05

30 Июня 04

Выручка

60,420

51,122

44,282

39,788

36,835

Чистые доходы

17,681

14,065

12,599

12,254

8,168

Общие активы

72,793

63,171

69,597

70,815

94,368

Акционерный капитал

36,286

31,097

40,104

48,115

74,825

Общий долг

0

0

0

0

0

Общие обязательства

36,507

32,074

29,493

22,700

19,543

 

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

 

 

31 Дек. 08

30 Сен. 08

30 Июня 08

31 Марта 08

31 Дек. 07

Выручка

15,061

15,061

15,837

14,454

16,367

Чистые доходы

4,373

4,373

4,297

4,388

4,707

Общие активы

65,117

65,117

72,793

70,747

67,339

Акционерный капитал

33,594

33,594

36,286

37,554

34,431

Общий долг

0

0

0

0

0

Общие обязательства

31,523

31,523

36,507

33,193

32,908

 

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

 

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в пунктах

Изменение за неделю, в %

S & P 500

770.05

818.61

754.25

-56.79

-6.87

NASDAQ 100

1,172.71

1,204.56

1,153.18

-64.14

-5.19

FTSE 100

3,889.10

4,189.60

3,877.80

-300.50

-7.17

Nikkei 225

7,416.38

7,804.24

7,382.33

-363.02

-4.67

 

КАЛЕНДАРЬ ВЫХОДА КВАРТАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ ДАННЫХ ЗА ФЕВРАЛЬ

 

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый/ Предыдущий

UPS

3 февраля 09 / 08:30 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных компании UPS: 4 квартал 2008 года и 2008 год

0.58 / -2.52

Cisco Systems

4 февраля 09 / 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных компании Cisco Systems: 2 квартал 2009 финансового года

0.25 / 0.33

Time Warner

4 февраля 09 / 10:30 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных компании Time Warner: 4 квартал 2008 года и 2008 год

0.22 / 0.28

Hewlett Packard

18 февраля 09 / 02:00 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных компании Hewlett Packard: 1 квартал 2009 финансового года

0.91 / 0.80

 

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ФЕВРАЛЬ

 

Компания

Дата

Событие

General Electric

10 февраля 09 / 11:30 AM ET

Конференция, посвященная промышленному производству, организованная инвестиционной группой Barclays Capital

Microsoft

11 февраля 09 / 09:45 AM ET

Конференция, посвященная технологиям и телекоммуникациям, организованная инвестиционной группой Thomas Weisel

Intel

11 февраля 09 / 12:15 PM ET

Конференция, посвященная технологиям и телекоммуникациям, организованная инвестиционной группой Thomas Weisel

Cisco Systems

25 февраля 09 / 08:45 AM ET

Конференция, посвященная технологиям и Интернету, организованная инвестиционной группой Goldman Sachs

Intel

25 февраля 09 / 12:20 PM ET

Конференция, посвященная технологиям и Интернету, организованная инвестиционной группой Goldman Sachs

Microsoft

26 февраля 09 / 01:15 PM ET

Конференция, посвященная технологиям и Интернету, организованная инвестиционной группой Goldman Sachs

 

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2009/02/22/article8169.html - MICROSOFT - Обновлён 23 февраля 09 (22.02.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация