Chevron - Обновлён 5 июня (05.06.2009)

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Компания Chevron опубликовала финансовые данные за 1 кв. 2009 года. Низкие цены на нефть сократили выручку корпорации на 45.2% до 36.1 млрд. долларов, по сравнению с 1 кв. 2008 года. Разумеется, отчетный квартал не внес свою лепту в увеличение прибыли. Было зафиксировано 64.5% сокращение чистых доходов. Причем они включают в себя дополнительные доходы от продажи добывающих активов в размере 0.4 млрд. долларов. За тот же период доходы в расчете на акцию снизились на 62.9% до 0.92 доллара. А вот добыча нефти и природного газа выросла на 64,000 баррелей и составила 2.66 млн. баррелей в день, в пересчете на нефтяной эквивалент. Во время пресс-конференции, председатель и главный исполнительный директор, г. О’Рейлли, заявил «С операционной точки зрения мы завершили квартал отлично – и переработка, и добыча нефти увеличились в годовом исчислении, а операционные расходы сократились. Но доходы бизнеса «upstream» резко упали из-за низких цен на нефть и природный газ. Уровень прибыльности в области переработки вырос благодаря продаже некоторых активов, в то время как он увеличился незначительно от продажи основной продукции подразделения». Обсуждая участие Chevron в новых проектах и эксплуатации новых месторождений, г. О’Рейлли заявил, что добыча на новом, глубоководном месторождении в Мексиканском Заливе начнется в 2009 году. В этом проекте доля корпорации составляет 58%, а запланированный объем добычи достигнет 135,000 баррелей в день. Согласно графику идет работа над строительством нефтяных вышек и сооружений для добычи нефти и природного газа в Анголе и Бразилии, которые будут завершены в 2011 году. Эти проекты увеличат добычу компании на 190,000 баррелей в день.

Рис. 1

cvx_oil_jun_09_small.jpg

Источник: Chevron Corporation

Чистые доходы Американского подразделения по добыче нефти и природного газа сократились до 21 млн., тогда как в 1 кв. 2008 года они составили 1.6 млрд. долларов. Это связано с низкими ценами на нефть и природный газ, а также падением объемов добычи голубого топлива. А именно, за отчетный квартал, добыча природного газа упала на 17% и составила 1.38 млрд. куб. футов в день. Причем заметная часть снижения добычи газа является результатом прошлогоднего урагана в Мексиканском заливе. Относительно нефти новости положительные. Добыча этого ископаемого увеличилась на 1% до уровня 441,000 баррелей в день (Рис. 1 и 2). Вернемся к прибыли, львиная доля уменьшения которой приходится на стоимость энергоносителей. Средняя цена природного газа упала почти вдвое до 4.1 долларов в США. Что касается черного золота, то оно подешевело на 54.7 долларов, в связи с чем, средняя цена продажи достигла 43.2 долларов. За пределами США прибыль сократилась на 64.6% и составила 1.3 млрд. долларов. Эти результаты были обусловлены ценами нефти, что было частично компенсировано благоприятным изменением валютных курсов (33 млн. долларов). Объемы добычи нефти и природного газа Международного подразделения, в пересчете на нефтяной эквивалент выросли на 108,000 до уровня 2 млн. баррелей в день. Причем было добыто на 10.7% больше нефти. Второй квартал подряд главными источниками увеличения стали Казахстан и Нигерия. Наконец, надо упомянуть о решении ОПЭК, которое сократило квоты добычи, что в свою очередь отразилось на деятельности компании в виде падения объемов производства на 50,000 баррелей в день. Еще в одной стране добыча упала - это Таиланд.

Рис. 2

cvx_gas_jun_09_small.jpg

Источник: Chevron Corporation

Бизнес корпорации, занимающейся переработкой нефти и природного газа, получил возможность наверстать упущенное. Заводы, расположенные в США зафиксировали чистые доходы в размере 0.1 млрд. долларов, тогда как в 1 кв. 2008 года они завершили квартал почти с нулевой прибылью. Главным источником улучшения результатов деятельности этого направления стало повышение прибыльности. Однако объем продаж этого подразделения упал на 2% до 0.9 млн. баррелей в день, несмотря на то, что физический объем продаж бензина вырос на ту же величину. Международное подразделение «Downstream» завершило квартал с прибылью в размере 0.7 млрд. долларов. Этому способствовали рост уровня прибыльности и продажа некоторых активов в Бразилии и Нигерии, которые принесли 0.4 млрд. долларов. То есть реальный рост чистых доходов составил только 17% в годовом исчислении. Объем продаж международного подразделения сократился на 5% до 2 млн. баррелей в день. За рубежом низким спросом пользовались бензин и дизельное топливо.

Семь лет подряд компания Chevron обеспечивала солидный рост чистых доходов, что обусловлено не только ростом цен нефти, но и активным участием в разработке новых месторождений в разных уголках мира. Компания сохранила объем добычи на достигнутом уровне благодаря успешному освоению месторождений нефти и природного газа в Казахстане, Азербайджане, Австралии, Индонезии, Таиланде, Нигерии и Анголе. Резервы корпорации растут и достаточны для достижения намеченных целей по увеличению добычи на 100,000 до уровня 2.63 млн. баррелей в день, в пересчете на нефтяной эквивалент. Если учитывать то обстоятельство, что в 2009 и 2010 годах мировая экономика будет потреблять меньше нефти чем в 2008 году, то компании удастся удержать свои позиции на рынке. Однако в долгосрочной перспективе необходимо увеличить инвестиции в геологоразведочные работы для увеличения объема подтвержденных резервов энергоносителей. Конкуренция на этом рынке высокая и если будет иметь место разрыв между темпом роста добычи и открытием новых месторождений, это может отодвинуть Chevron в ряды средних корпораций, которым доступ на высоко-прибыльные проекты затруднен по разным причинам. Что касается переработки, то производственные мощности высоко загружены. Но, тем не менее, доля нефтеперерабатывающего направления в доходах компании низкая. Поскольку переработка имеет хорошую прибыльность в период низкой стоимости сырья, мы склонны наращивать наш примерный портфель акциями перерабатывающих компаний. Это обстоятельство не в пользу Chevron. Еще одним источником ухудшения результатов деятельности компании стал экономический спад в развитых странах (более подробно, о примерном портфеле фондового рынка, смотрите в статье). Но участие в разработке новых месторождений и низкая себестоимость добываемого сырья делают Chevron привлекательным для краткосрочного и среднесрочного инвестирования. В связи с этим, мы оставляем рекомендацию для акций этой корпорации на уровне «держать» (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях, смотрите ниже в этой статье).

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата обновления данных

State Street Global Advisors

96.7

03/31/09

103.8

12/31/08

Barclays Global Investors International

87.7

03/31/09

84.9

12/31/08

Vanguard Group

69.4

03/31/09

67.0

12/31/08

Capital World Investments

60.5

03/31/09

57.1

12/31/08

AXA Group

43.7

03/31/09

47.7

12/31/08

Источник: Chevron; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2009 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

2 кв. 2009 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

2008

2007

2006

2005

2004

Выручка

273,005

220,904

210,118

198,200

155,300

Чистые доходы

23,931

18,688

17,138

14,099

13,328

Общие активы

161,165

148,786

132,628

125,833

93,208

Акционерный капитал

86,648

77,088

68,935

62,676

45,230

Долгосрочный долг

5,742

6,070

7,679

12,131

10,456

Общие обязательства

74,517

71,698

63,693

63,157

47,978

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

31 Марта 09

30 Дек. 08

30 Сен. 08

30 Июня 08

31 Марта 08

Выручка

36,130

45,203

78,867

82,989

65,946

Чистые доходы

1,837

4,895

7,893

5,975

5,168

Общие активы

159,426

161,165

165,710

163,066

152,847

Акционерный капитал

87,313

86,648

86,954

82,268

79,206

Долгосрочный долг

10,848

5,742

5,749

5,382

5,613

Общие обязательства

72,113

74,517

78,756

80,798

73,641

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА МАЙ

Компания

Дата

Событие

Time Warner

4 июня 09 / 05:10 AM ET

Конференция, посвященная телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная финансовой группой Bank of America - Merrill Lynch

Microsoft

8 июня 09 / 10:15 AM ET

Конференция, посвященная технологиям, организованная финансовой группой UBS

Motorola

9 июня 09 / 03:45 PM ET

Конференция, посвященная технологиям, организованная финансовой группой UBS

Verizon Communications

9 июня 09 / N/A

Конференция, посвященная технологиям, коммуникациям и медиа бизнесу, организованная инвестиционной группой RBC

Amgen

10 июня 09 / 09:00 AM ET

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная инвестиционной группой Goldman Sachs

General Electric

10 июня 09 / 10:45 AM ET

Конференция, посвященная альтернативной энергии и экологически чистым технологиям, организованная финансовой группой Deutsche Bank

Microsoft

10 июня 09 / 02:00 PM ET

Конференция, посвященная технологиям, коммуникациям и медиа бизнесу, организованная инвестиционной группой RBC

Yahoo

10 июня 09 / 04:15 PM ET

Конференция организованная инвестиционной группой Credit Suisse

Cisco Systems

11 июня 09 / 08:40 AM PT

Конференция под названием «Growth Stock» организованная инвестиционной группой William Blair

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2009/06/05/article8588.html - Chevron - Обновлён 5 июня (05.06.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация