Pfizer - Обновлён 27 июня (27.06.2009)

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Корпорация Pfizer опубликовала финансовые данные за 1 кв. 2009 года. Влияние экономического спада на результаты деятельности компании оказалось умеренным. За отчетный период выручка сократилась на 8.3% до 10.9 млрд. долларов, по сравнению с 1 кв. 2008 года. Причем валютные курсы принесли убытки в размере 0.6 млрд. долларов. В условиях существенного снижения потребительских расходов было не просто обеспечить такой объем продаж. На очереди чистая прибыль, которая оказалась на 2% меньше значения 1 кв. прошлого года. Показатель чистые доходы в расчете на акцию за 1 кв. 2009 года составил 40 центов (падение 2%). Мы хотим обратить внимание на то обстоятельство, что расходы на научно-исследовательские работы сократились только на 5%, тогда как административные и маркетинговые расходы сократились на 18% в годовом исчислении. Во время пресс-конференции, председатель и исполнительный директор Pfizer, г. Киндэл, заявил «В течение квартала мы продолжили процесс изменения нашей бизнес модели, имели ощутимый прогресс в деле интеграции приобретенной компании Wyeth. Мы в состоянии достичь наших целей по выручке и прибыли для 2009 года». Теперь стоит обратить внимание на прогнозируемые значения основных показателей, которые являются оценкой экспертов Pfizer. Их уровни почти не изменились. Для 2009 года они ожидают выручку и чистые доходы на акцию от 44 до 46 млрд. и от 1.85 до 1.95 долларов, соответственно. Административные и маркетинговые расходов будут в пределах 13.5 - 14 млрд. долларов. Из соображений экономии персонал будет сокращен на 10%. Однако руководство не намерено экономить на научно-исследовательских расходах. Эта статья будет стоить корпорации 7.1 - 7.5 млрд. долларов.

Табл. 1

Выручка подразделений, в млрд. долларах

Периоды

1кв. 09

1кв. 08

Изм. %

2008

2007

Изм. %

Фармацевтика

10.10

10.90

-7%

44.17

44.42

-1%

· Сердечно-сосудистые заболевания и нарушения обмена веществ

3.95

4.49

-12%

17.92

18.85

-5%

· Центральная нервная система

1.43

1.39

3%

6.01

5.15

17%

· Артрит

0.69

0.76

-9%

3.10

2.91

6%

· Инфекции и расстройства внешнего дыхания

0.93

0.93

0%

3.93

3.55

11%

· Урология

0.78

0.79

-2%

3.20

3.01

6%

· Онкология

0.55

0.64

-13%

2.55

2.64

-3%

· Офтальмология

0.41

0.41

0%

1.78

1.64

8%

· Эндокринные болезни

0.25

0.26

-2%

1.15

1.05

10%

Здоровье Животных

0.54

0.62

-13%

2.83

2.64

7%

Всего

10.87

11.85

-8%

48.30

48.42

-0%

Источник: Pfizer

Рис. 1

pfe_newprod_09_small.jpg

Источник: Pfizer

За первые три месяца выручка флагмана корпорации Pfizer подразделения «Фармацевтика» упала на 7% до 10.2 млрд. долларов, что было связано с 12% и 13% сокращением продаж подразделений по производству препаратов для лечения сердечно-сосудистых заболеваний и онкологии, соответственно (Табл. 1). В абсолютном выражении только направление по производству препаратов для лечения болезней центральной нервной системы смогло добиться увеличения выручки. Был зафиксирован 3% рост в годовом исчислении. Следуя нашей традиции, мы бы хотели выделить отдельные препараты, которые утвердили свои позиции: Lyrica (выручка увеличилась на 17%), Zyvox (9%), Sutent (7%), Aromasin (6%), Vfend (5%) и Relpax (2%).

Рис. 2

parm_income_08_small.jpg

Источник: Amgen Inc.; Pfizer Inc.; Johnson & Johnson; Merck & Company; Novartis

Мы начинаем наше обсуждение с лекарственного препарата Lyrica, который имеет все шансы стать новым флагманом. Продажи последнего подскочили на 17% в 1 кв. 2009 года и существенно увеличили выручку подразделения по производству препаратов предназначенных для лечения болезней центральной нервной системы. Как и в предыдущие кварталы этому лекарственному препарату удалось увеличить свою долю на рынке, за счет высокой эффективности. По-прежнему, спрос, как на внутреннем, так и на внешнем рынке растет двузначными темпами. Высоким спросом пользуется новый препарат Sutent. Этот лекарственный препарат, который предназначен для лечения онкологических заболеваний, продемонстрировал 7% увеличение выручки. Эксперты корпорации продолжают исследования этого препарата, в качестве средства для лечения рака груди, печени и предстательной железы. Их результаты будут обнародованы в ближайшее время.

Выручка самого продаваемого лекарственного препарата в мире - Lipitor сократилась на 13% и составила 2.7 млрд. долларов. Причем спрос упал во всем мире. В частности, продажи препарата на мировых рынках сократились на 9%, а в США на 17%. Но дело не только в спросе - конкуренция в этом сегменте рынка усиливается. Напомним, что препарат все еще Lipitor является самым эффективным средством для снижения риска сердечного приступа. Продажи препарата Celebrex упали на 8% до 0.6 млрд. долларов. Основная доля падения приходится на внутренний рынок. За пределами США продажи сократились незначительно. Продолжается активная рекламная компания для наглядной демонстрации положительных и отрицательных эффектов этого препарата. Патент данного препарата будет действовать до 2014 года. Для полноты картины надо упомянуть препарат Chantix, продажи которого упали на 36%. Это абсолютный рекорд серди всех продуктов корпорации. Данный препарат предназначен для лечения сердечно-сосудистых заболеваний.

Рис. 3

parm_revenue_08_small.jpg

Источник: Amgen Inc.; Pfizer Inc.; Johnson & Johnson; Merck & Company; Novartis

Корабль под названием Pfizer остается на плаву и продолжает добиваться своих долгосрочных целей, несмотря на бесконечные судебные разбирательства по всему миру, реструктуризацию и высокую конкуренцию на рынке лекарственных препаратов (Рис. 2 и 3). Продажа некоторых активов увеличила объем наличности и стала дополнительным источником для инвестиций. Речь идет о приобретении компании Wyeth, которая является сильным и значимым игроком на рынке биофармацевтики. Старение населения в основных регионах продаж в состоянии улучшить финансовые данные компании и решить проблемы, по негативным результатам и истечению срока патентов некоторых препаратов. Почти все новые препараты компании демонстрируют динамичный рост продаж после начала производства (Рис. 1). Некоторые лекарственные препараты не имеют аналогов или остаются самыми эффективными среди препаратов других производителей. Однако не все так хорошо. Есть такие негативные факторы, как экономический спад в развитых странах, многомиллиардные расходы, связанные с усилением конкуренции и потеря эксклюзивности на препараты Norvasc и Zyrtec. Поэтому мы оставляет среднесрочную рекомендацию без изменения на уровне «держать» (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях, смотрите ниже в этой статье). Если цена акций Pfizer повысится до 19.7 долларов, мы сократим их долю в примерном портфеле фондового рынка, для того чтобы зафиксировать виртуальную прибыль (более подробно, о рекомендуемом портфеле фондового рынка, смотрите в статье).

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата обновления данных

Barclays Global Investors

290.0

03/31/09

303.0

12/31/08

State Street Corporation

245.9

03/31/09

260.3

12/31/08

Vanguard Group

225.9

03/31/09

216.7

12/31/08

Fidelity Management & Research

187.4

03/31/09

131.9

12/31/08

AXA Group

182.1

03/31/09

213.6

12/31/08

Источник: Pfizer; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recom_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2009 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

2 кв. 2009 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

2008

2007

2006

2005

2004

Выручка

48,296

48,418

48,371

47,405

48,988

Чистые доходы

8,104

8,144

19,337

8,085

11,361

Общие активы

111,148

115,268

114,837

116,970

123,078

Акционерный капитал

57,556

65,010

71,358

65,764

68,278

Долгосрочный долг

14,531

7,314

5,546

6,347

7,279

Общие обязательства

53,592

50,258

43,479

51,206

54,800

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

31 Марта 08

31 Дек. 08

30 Сен. 08

30 Июня 08

31 Марта 08

Выручка

10,867

12,346

11,973

12,129

11,848

Чистые доходы

2,729

266

2,278

2,776

2,784

Общие активы

122,932

111,148

115,249

116,515

118,550

Акционерный капитал

60,255

57,556

67,335

66,569

67,417

Долгосрочный долг

21,064

14,531

7,152

7,246

8,143

Общие обязательства

62,677

53,592

47,914

49,946

51,133

ВЕДУЩИЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

918.90

922.00

888.86

-0.25

NASDAQ 100

1,480.20

1,483.57

1,413.54

0.61

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ИЮНЬ

Компания

Дата

Событие

Time Warner

4 июня 09 / 05:10 AM ET

Конференция, посвященная телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная финансовой группой Bank of America - Merrill Lynch

Microsoft

8 июня 09 / 10:15 AM ET

Конференция, посвященная технологиям, организованная финансовой группой UBS

Motorola

9 июня 09 / 03:45 PM ET

Конференция, посвященная технологиям, организованная финансовой группой UBS

Verizon Communications

9 июня 09 / N/A

Конференция, посвященная технологиям, коммуникациям и медиа бизнесу, организованная инвестиционной группой RBC

Amgen

10 июня 09 / 09:00 AM ET

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная инвестиционной группой Goldman Sachs

General Electric

10 июня 09 / 10:45 AM ET

Конференция, посвященная альтернативной энергии и экологически чистым технологиям, организованная финансовой группой Deutsche Bank

Microsoft

10 июня 09 / 02:00 PM ET

Конференция, посвященная технологиям, коммуникациям и медиа бизнесу, организованная инвестиционной группой RBC

Yahoo

10 июня 09 / 04:15 PM ET

Конференция организованная инвестиционной группой Credit Suisse

Cisco Systems

11 июня 09 / 08:40 AM PT

Конференция под названием «Growth Stock» организованная инвестиционной группой William Blair

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2009/06/27/article8674.html - Pfizer - Обновлён 27 июня (27.06.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация