JP Morgan Chase - Обновлён 25 января (24.01.2010)

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Финансовая группа JP Morgan Chase опубликовала финансовые данные за 4 кв. 2009 года. Одна из самых успешных и крупных американских корпораций продемонстрировала рост чистой выручки в размере 34.5% до уровня 23.2 млрд. долларов в годовом исчислении. В то же время прибыль увеличилась почти в пять раз. В итоге, корпорации удалось обеспечить чистые доходы в размере 3.6 млрд. долларов. Что касается показателя доходов в расчете на акцию, то он составил 74 цента за отчетный квартал, по сравнению с доходами на акцию в размере 6 центов, за тот же период прошлого года. Во время пресс-конференции, председатель и исполнительный директор JP Morgan Chase, г. Даймон, заявил «Мы довольны тем, что смогли обеспечить чистую прибыль в размере 3.3 млрд. и 12 млрд. долларов соответственно в 4 кв. 2009 года и 2009 в целом. Мы получили большую отдачу от бизнесов под названиями «Investment Banking», «Commercial Banking», «Retail Banking» и «Asset Management». Мы горды, что не прекратили инвестировать в бизнес по предоставлению услуг розничным клиентам в период высокой неопределенности, а также предложили клиентам новые услуги. В 4 кв. мы увеличили резервы для покрытия убытков от потребительского кредитования до 33 млрд. долларов или 5.5% кредитного портфеля». Стоит напомнить, что в 2009 года корпорации удалось даже выкупить свои привилегированные акции у государства. Позже во время пресс-конференции он добавил «За прошедший год мы выдали новых кредитов почти на 250 млрд. долларов, а корпоративным и муниципальным клиентам помогли привлечь на финансовом рынке примерно 1 трлн. долларов с помощью кредитов, акций и облигаций». А теперь стоит обратить внимание на состояние капитала этого финансового гиганта. Начнем с того, что показатель достаточности капитала (Tier 1) корпорации вырос до уровня 11.1%, а это дает банку возможность иметь потери связанные с некачественными кредитами более чем 5.5% от общего портфеля.

Табл. 1

Выручка подразделений, в млрд. долларах

4 кв. 09

4 кв. 08

2009

2008

Investment Bank

4.93

-0.27

28.11

12.34

Retail Financial Services

7.67

8.68

32.69

23.52

Card Services

5.15

4.91

20.30

16.47

Commercial Banking

1.41

1.48

5.72

4.78

Treasury and Securities Services

1.84

2.25

7.34

8.13

Asset Management

2.20

1.66

7.97

7.58

Специальные расходы/доходы

2.05

0.40

6.51

-0.01

Всего

25.24

28.78

108.65

72.77

Источник: JP Morgan Chase

Один из флагманов JP Morgan Chase - подразделение «Investment Bank» продолжает удивлять инвесторов своими достижениями. Чистая выручка составила 4.9 млрд., тогда как в 4 кв. 2008 года был зафиксирован убыток в размере 0.3 млрд. долларов (Табл. 1 и 2). Поэтому она обеспечила прибыль в размере 1.9 млрд. долларов. Традиционные виды деятельности способствовали росту доходов. Доходы, полученные от организации размещения акций и облигаций увеличились на 58% и 66%, соответственно. Торговля облигациями обеспечила выручку почти 2.7 млрд., в то время как года назад в это же время убытки достигли 1.7 млрд. долларов. Менее прибыльной оказалась деятельность с долговыми ценными бумагами, имеющими инвестиционный рейтинг (так называемые spread products), а также структурными инструментами. А вот консультационные услуги на рынке капитала были менее востребованы - всего 6% больше в годовом исчислении. Завершая обсуждение результатов деятельности инвестиционно - банковского подразделения, стоит добавить, непроцентные расходы сократились на 17% до 2.3 млрд. долларов. Надо отметить, что 4 кв. подряд соотношение чистые доходы / выручка «Investment Bank» оказалось наилучшим среди всех подразделений (Рис. 1).

Рис. 1

jpm_ratio_09_small.jpg

Источник: JP Morgan Chase

Низкая экономическая активность и высокая безработица продолжают отражаться на поведении клиентов JP Morgan Chase. Подразделению «Retail Financial Services», которое предоставляет розничные финансовые услуги опубликовала 11.7% снижение выручки. Но чистые процентные доходы выросли благодаря расширению спрэда между выданными кредитами и привлеченными депозитами. В конце декабря количество текущих счетов стало на 5% больше по сравнению со значением того же месяца 2008 года. После этого увеличения у банка теперь 25.7 млн. держателей текущих счетов. Резервы для покрытия убытков по безнадежным кредитам в размере 4.2 млрд. долларов значительно сократили чистые доходы этого подразделения. Еще одним источником низкого уровня прибыльности является деятельность на рынке ипотечного кредитования, где в очередной раз было зафиксировано убытков в размере 1.4 млрд. долларов. Ипотечный портфель сократился почти на 10%, однако объем выданных ипотечных кредитов существенно вырос. Неудивительно, что чистая прибыль всего подразделения оказалась ниже нулевой отметки. А вот непроцентные расходы «Retail Financial Services» выросли на 14% в годовом исчислении и достигли 1.7 млрд. долларов.

Надо также обратить внимание и на бизнес предоставления и обслуживания пластиковых карт. В 4 кв. 2009 года выручка последнего увеличилась на 4.9% в годовом исчислении. Положительное влияние операционных данных было компенсировано созданием резервов. Однако кредитный портфель подразделения «Card Services» сократился на 26.9 млрд. до 163.4 млрд. долларов. Тут сыграл свою роль относительно высокий уровень списывания безнадежных долгов (Табл. 1 и 2). Благодаря сильным позициям банка JP Morgan Chase только за отчетный квартал было открыто 3.4 млн. новых счетов. Мы полагаем, что, в большей части, это плод агрессивной рекламной компании в Калифорнии. Резервы для покрытия возможных потерь от предоставленных кредитов составили 4.2 млрд. долларов. В итоге, был зафиксирован чистый убыток в размере 0.3 млрд. долларов. Второй квартал подряд цифра осталась на уровне прошлого месяца.

Табл. 2

Чистые доходы подразделений, в млрд. долларах

4 кв. 09

4 кв. 08

2009

2008

Investment Bank

1.91

-2.36

6.90

-1.18

Retail Financial Services

-0.40

0.62

0.01

0.88

Card Services

-0.31

-0.37

-2.23

0.78

Commercial Banking

0.22

0.48

1.27

1.44

Treasury and Securities Services

0.24

0.53

1.23

1.77

Asset Management

0.42

0.26

1.43

1.36

Специальные расходы/доходы

1.20

1.55

3.03

0.56

Всего

3.28

0.70

11.73

5.61

Источник: JP Morgan Chase

Третий месяц подряд позиции подразделения «Treasury and Securities Services» по предоставлению услуг казначейства и рынка капитала, остаются слабыми. За последние три месяца 2009 года выручка данного подразделения сократилась на 18.4% в годовом исчислении (Табл. 1 и 2). Падению продаж и прибыли способствовали сокращение объязательств и низкий спрос на услуги securities lending. Это неудивительно, поскольку активность на рынке заимствования долговых ценных бумаг снизилась, так как многие банки и инвестиционные компании оказались не в состоянии вовремя осуществлять свои обязательства. Это привело к тому, что доходы от этих операций упали. Что касается активов в области бизнеса «депозитарного хранения активов», то они подросли на 13% до 14.9 трлн. долларов. Банк JP Morgan Chase продолжает удерживать второе почетное место на рынке предоставления этих услуг. Разумеется с такими данными прибыль могла только сократиться - она оказалась вдвое меньше.

Продолжается рост продаж подразделения «Asset Management». В 4 кв. 2009 года чистые продажи увеличились на треть до 2.2 млрд. долларов, благодаря притоку новых средств, увеличения низких комиссионных и подоражия активов, что было частично компенсировано негативным эффектом от наращивания резервов. Трудности крупных американских банков заставили инвесторов перенести свои средства из проблемных банков в JP Morgan Chase. В частности, в 2009 году объем активов под управлением вырос на 10.2% по сравнению с тем же периодом прошлого года и достиг 1.25 трлн. долларов. А чистый приток новых средств в 2009 году составил 28 млрд. За 4 кв. 2009 года депозиты розничных и институциональных клиентов, направления по предоставлению брокерских услуг выросли на 89 млрд. до уровня 452 млрд. долларов. Все эти достижения подтолкнули вверх чистые доходы подразделения «Asset Management» на 66.3% в годовом исчислении.

JP Morgan Chase остается в списке менее пострадавших банков в США. Все подразделения группы продемонстрировали либо хорошие, либо впечатляющие результаты, несмотря на самый глубокий финансовый кризис за последние десятилетия. Из-за «замораживания» рынка структурных продуктов и облигаций, обеспеченных ипотечными кредитами и другими активами, многие услуги подразделения «Investment Banking» пользовались низким спросом. Однако солидная прибыль на рынках валют, производных инструментов на процентные ставки и облигации успешным образом компенсирует убытки от остальных инструментов. Облигации, гарантированные государством пользуются чрезвычайно высоким спросом. Участие JP Morgan Chase в размещении большинства этих ценных бумаг обеспечивает дополнительный доход для подразделения «Investment Banking». Более того, приобретение инвестиционного банка Bear Stearns усилило позиции корпорации на рынках предоставления брокерских и доверительных услуг, за счет приличной клиентской базы Bear Stearns. Состояние бизнеса по предоставлению розничных и корпоративных банковских услуг финансового гиганта остается хорошим. Покупка такого игрока как Washington Mutual усилит позиции корпорации, начиная с 2010 года, года она избавится от некачественных активов последнего. Стоит обратить внимание на то, что после этой сделки по объему депозитов JP Morgan Chase заняла первое место в США, и укрепила свои позиции в таких ключевых штатах, как Калифорния, Флорида и Вашингтон. Усиление позиций бизнеса по предоставлению розничных банковских услуг станет серьезным источником доходов, как только возобновиться солидный рост экономики. А в целом, финансовая группа обеспечила как впечатляющий рост чистых доходов и активов, так и рост соотношения чистые доходы / общие активы, по сравнению с американскими банками (Рис. 2). Направления investment banking, управление активами и благосостоянием, которые являются профильным бизнесом JP Morgan Chase, без колоссальных потерь смогли преодолеть последствия финансового кризиса, доказательством, чего является то, что ей удалось даже выкупить свои привилегированные акции у государства, которые стоили 25 млрд. долларов. На основе выше перечисленного мы оставляем рекомендацию «держать» без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях смотрите ниже в этой статье). Завершая отметим, что акции финансовой группы находятся в пределах докризисного уровня.

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Fidelity Management & Research Company

178.5

09/30/09

169.7

06/30/09

Barclays Global Investors International

173.0

09/30/09

166.9

06/30/09

State Street Global Advisors

149.9

09/30/09

147.8

06/30/09

Vanguard Group

133.0

09/30/09

129.9

06/30/09

Источник: JP Morgan Chase & Company; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2010 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

1 кв. 2010 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

2009

2008

2007

2006

2005

Чистая выручка*

100,434

67,252

71,372

61,999

53,748

Чистые доходы

11,728

5,605

15,365

14,444

8,483

Общие активы

2,031,989

2,175,052

1,562,147

1,351,520

1,198,942

Акционерный капитал

165,365

166,884

123,221

115,790

107,211

Депозиты

938,367

1,009,277

740,728

638,788

554,991

Общие обязательства

1,866,624

2,008,168

1,438,926

1,235,730

1,091,731

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

31 Дек. 09

30 Сент. 09

30 Июня 09

31 Марта 09

31 Дек. 08

Чистая выручка*

23,164

26,622

25,623

25,025

17,226

Чистые доходы

3,278

3,588

2,721

2,141

702

Общие активы

2,031,989

2,041,009

2,026,642

2,079,188

2,175,052

Акционерный капитал

165,365

162,253

154,766

170,194

166,884

Депозиты

938,367

867,977

866,477

906,969

1,009,277

Общие обязательства

1,866,624

1,878,756

1,871,876

1,908,994

2,008,168

* чистая выручка = чистые процентные доходы + чистые непроцентные доходы

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,091.76

1,150.45

1,090.18

-3.90

NASDAQ 100

1,794.82

1,896.54

1,791.40

-3.74

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ЯНВАРЬ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый/ Предыдущий

Chevron Texaco

11 января, 05:00 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2009 и 2009 года

1.73 / 2.44

Intel

14 января, 05:30 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2009 и 2009 года

0.44 / 0.04

JP Morgan Chase

15 января, 09:00 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2009 и 2009 года

0.64 / 0.06

Citigroup

19 января

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2009 и 2009 года

-0.32 / -1.72

General Electric

22 января, 08:30 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2009 и 2009 года

0.25 / 0.35

Amgen

25 января, 05:00 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2009 и 2009 года

1.21 / 0.91

Yahoo

26 января, 05:00 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2009 и 2009 года

0.11 / -0.22

Verizon Communications

26 января

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2009 и 2009 года

0.59 / 0.44

Motorola

28 января, 07:00 AM CT

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2009 и 2009 года

0.08 / -1.57

Microsoft

28 января, 02:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных за 2 кв. 2010 финансового года

0.58 / 0.47

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ЯНВАРЬ

Компания

Дата

Событие

Verizon Communications

6 января

Конференция, посвященная телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная Citigroup

Microsoft

7 января, 01:00 PM PT

Собрание специалистов по обсуждению деятельности компании Microsoft

Intel

11 - 12 января

Собрание инвесторов по обсуждению деятельности компании Intel

Amgen

12 января, 08:00 AM PT

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная JP Morgan Chase

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2010/01/24/article9511.html - JP Morgan Chase - Обновлён 25 января (24.01.2010)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация