Microsoft - Обновлён 23 мая (23.05.2010)

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Параллельно росту экономики результаты деятельности корпорации Microsoft улучшаются. Итак, в 3 кв. 2010 финансового года выручка этого гиганта увеличилась на 6.3% и достигла 14.5 млрд. долларов по сравнению с третьим кварталом прошлого финансового периода (Табл. 1). Причем выручка корпорации не включает в себя дополнительные доходы, связанные с новой версией Office 2010 в размере 0.3 млрд. долларов, которые будут получены в будущем. Несмотря на столь высокий уровень продаж расходы на научно-исследовательские работы остались на уровне 3 кв. 2009 года. На эти цели было потрачено 2.2 млрд. долларов. Параллельно продажам на 34.6% выросли чистые доходы и составили 4 млрд. долларов. При этом операционные расходы продемонстрировали нулевой рост. За отчетный период показатель чистых доходов в расчете на акцию увеличился на 36.3% до уровня 45 центов. Во время пресс-конференции, главный финансовый директор Microsoft, г. Клейн, заявил «Windows 7 остается основной движущей силой роста. Мы также наблюдаем солидное увеличение продаж от бизнеса Bing и Xbox Live. Рекордная выручка за 3 кв. наряду со строгим контролем за расходами обеспечили впечатляющий уровень показателя чистых доходов в расчете на акцию». Эксперты корпорации вновь воздержались от публикации своих ожиданий относительно целевых уровней для 4 кв. 2010 финансового года. Это наверняка связано с неопределенностью относительно экономической активности в развитых и развивающихся странах. Но корпорация исправно платит дивиденды. Их размер составил 13 центов. Кроме того, продолжается выкуп акций. За отчетный квартал было выкуплено обыкновенных акций на сумму 2 млрд. долларов. Это один из немногочисленных случаев на Wall Street.

Табл. 1

Выручка и операционные доходы основных подразделений, в млрд. долларах

3 кв.*

2010

2009

Общая выручка

14.50

13.65

Windows

4.42

3.45

Server and Tools

3.58

3.49

Business Division

4.24

4.51

Entertainment and Devices

1.67

1.63

Online Services

0.57

0.51

Операционные доходы

5.17

4.44

Windows

3.06

2.27

Server and Tools

1.26

1.22

Business Division

2.62

2.76

Entertainment and Devices

0.16

0.04

Online Services

-0.71

-0.41

Источник: Microsoft Corporation; * 3 кв. совпадает с 1 кв. календарного года

Повышение экономической активности в развитых и развивающихся странах, в том числе и в юго-восточной Азии отразилось на деятельности всех направлений, за исключением «Business Division» и «Windows». Флагман компании Microsoft - подразделение «Windows & Windows Live Version» преуспел больше остальных. В частности, в 3 кв. 2010 года продажи этого подразделения увеличились на 28% по сравнению с предыдущим периодом, из-за роста спроса на персональные компьютеры в мире, так как примерно 80% операционных систем продаются уже установленными на компьютерах. В результате, операционные доходы выросли почти на 35% и составили 3.1 млрд. долларов. Основным продуктом этого подразделения являются разные версии Windows Vista и Windows 7 (Табл. 1). По данным корпорации более чем на 10% всех компьютеров в мире уже установлена новая операционная система Windows 7. Продажи бизнеса под названием «Server and Tools» увеличились на 2.4%, за счет роста объема продаж программного обеспечения для серверов SQL Server, Windows Server, а также набора средств обучения. Поэтому, операционные доходы данного подразделения выросли на 2.5% и составили 1.3 млрд. долларов, по сравнению с тем же периодом 2009 финансового года. А теперь обратим внимание на направление «Entertainment and Devices», продукция которого пользовалась вялым спросом, доказательством чего является 2.2% рост продаж. Что касается прибыли, то она составила 0.2 млрд. долларов вместо убытков в 3 кв. 2009 года. Главным продуктом этого направления остается игровая платформа Xbox 360. Подразделение «Business Division», которое создает программное обеспечение под названием Microsoft Office, предоставляет консультационные услуги, специализируется на создании программного обеспечения для повышения эффективности управления организацией, завершило кв. 5.9% снижением продаж. Тут сыграла свою роль относительно слабая конъюнктура на рынке персональных компьютеров. Это самое сильное падение среди всех подразделений Microsoft. Прибыль упала примерно на ту же величину.

Рис. 1

operincome_sep_09_small.jpg

Источник: Microsoft Corporation; * финансовый год компании заканчивается в Июне

Рис. 2

revenue_sep_09_small.jpg

Источник: Microsoft Corporation; * финансовый год компании заканчивается в Июне

После достижения тридцатилетнего максимального уровня продажи и чистые доходы компании Microsoft упали, но незначительно (Рис. 1 и 2). Это лишний раз доказывает наше предположение о том, что позиции корпорации сильны. А это в свою очередь зависит от следующих факторов. Во-первых, компания успешно развивает все основные направления своей деятельности, обеспечивая стабильный рост и расширяя сферу своего бизнеса, в области производства программного обеспечения для серверов и персональных компьютеров. Выпуск продуктов под названиями Windows 7 и Microsoft Office 2007 и успешное продвижение различных бизнес решений будут способствовать росту продаж в ближайшие годы. Запуск производства программного обеспечения для серверов под названием Windows Server 2008 стал важным источником роста продаж и прибыли. Не менее важным драйвером может стать программное обеспечение Microsoft Office 2010. Все эти обстоятельства увеличивают капитализацию этой компании. Microsoft получает ощутимую долю своей прибыли в развивающихся странах. В этих странах экономический рост остается выше нулевого уровня, а население и бизнес все больше и больше используют компьютеры, сети и Интернет технологии в своей деятельности. Считаем важным шагом решение руководства о сокращении персонала на 5,000 человек в течение 2010 года. Данная мера сэкономит 1.5 млрд. долларов в виде операционных расходов. Негативным фактором является только высокий уровень нелегального использования продукции Microsoft. Однако шаги, предпринятые правительствами этих государств и самой корпорацией, уменьшают число пользователей нелегальными копиями. Еще одним негативным фактором остается низкая экономическая активность в развитых странах, что по нашему мнению будет компенсировано хорошими результатами в развивающихся странах и восстановлением роста экономик высоко развитых стран мира. На основе выше изложенного мы оставляем рекомендацию «покупать» без изменения.

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата

Capital Research Global Investors

368.4

03/31/10

373.1

12/31/09

State Street Global Advisors

264.5

03/31/10

285.3

12/31/09

Vanguard Group

280.3

03/31/10

275.6

12/31/09

Capital World Investment

243.3

03/31/10

264.9

12/31/09

Barclays Global Investors International

224.1

03/31/10

225.4

12/31/09

Источник; Microsoft Corporation; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpgДиапазон ожидаемых ценexp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2010 финансовый год - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Динамика квартальных EPS

4 кв. 2010 финансового года - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

30 Июня 09

30 Июня 08

30 Июня 07

30 Июня 06

30 Июня 05

Выручка

58,437

60,420

51,122

44,282

39,788

Чистые доходы

14,569

17,681

14,065

12,599

12,254

Общие активы

77,888

72,793

63,171

69,597

70,815

Акционерный капитал

39,558

36,286

31,097

40,104

48,115

Общий долг

5,746

0

0

0

0

Общие обязательства

38,330

36,507

32,074

29,493

22,700

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

31 Марта 10

31 Дек. 09

30 Сен. 09

30 Июня 09

31 Марта 09

Выручка

14,503

19,022

12,920

13,099

13,648

Чистые доходы

4,006

6,662

3,574

3,045

2,977

Общие активы

84,910

82,096

81,612

77,888

68,853

Акционерный капитал

45,710

44,283

41,212

39,558

36,286

Общий долг

5,663

5,995

5,996

5,746

0

Общие обязательства

39,200

37,813

40,400

38,330

31,910

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,087.69

1,148.66

1,055.90

-4.23

NASDAQ 100

1,822.77

1,933.25

1,767.94

-4.42

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА МАЙ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый

Cisco Systems

12 мая, 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных за 3 кв. 2010 финансового года

0.39

Wal Mart Stores

14 мая

Опубликование квартальных финансовых данных за 1 кв. 2011 финансового года

0.85

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА МАЙ

Компания

Дата

Событие

Goldman Sachs

7 мая, 09:30 AM ET

Годовое собрание акционеров финансовой группы Goldman Sachs

Johnson & Johnson

11 мая, 10:40 AM ET

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная Bank of America Merrill Lynch

JP Morgan Chase

11 мая, 12:20 PM ET

Конференция, посвященная рынку финансовых услуг, организованная UBS

Verizon Communications

12 мая

Конференция, посвященная телекоммуникациям, интернет и медиа бизнесу, организованная Jefferies

Microsoft

17 мая, 08:00 AM ET

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная JP Morgan Chase

Verizon Communications

18 мая

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная JP Morgan Chase

Intel

19 мая, 08:30 AM ET

Годовое собрание акционеров компании Intel

Cisco Systems

18 мая, 02:20 PM ET

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная JP Morgan Chase

Verizon Communications

26 мая

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная Barclays

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2010/05/23/article9978.html - Microsoft - Обновлён 23 мая (23.05.2010)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация