General Electric - Обновлён 8 августа (08.08.2010)

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Корпорация General Electric опубликовала финансовые данные за 2 квартал 2010 года. Продажи этой компании вновь оказались «отрицательными», из-за низкой экономической активности в развитых и развивающихся странах. А именно, выручка промышленного гиганта сократилась на 4.3%, по сравнению со 2 кв. прошлого года, и составила 37.4 млрд. долларов. Поскольку темпы снижения расходов превысили продажи на 3.6% чистые доходы увеличились на 19% и достигли 3.2 млрд. долларов. Неудивительно, что значение чистых доходов на акцию составило всего 28 центов, вместо 25 во 2 кв. прошлого года. Все эти данные были представлены во время пресс-конференции, председателем и исполнительным директором. Кроме представления этих цифр г. Иммелт заявил «Экономическая конъюнктура продолжается улучшаться. Портфель заказов на оборудование и услуги увеличился на 14%». Относительно операционных расходов г. Иммелт сказал «Уровень прибыльности в секторе промышленного производства увеличился на 70 базисных пунктов до 17.1% в годовом исчислении. Корпорация увеличила расходы на научно-исследовательские работы на 14%». Он также подчеркнул то обстоятельство, что совместное предприятие с китайской компанией China Aviation Industry Corporation выиграло тендер на производство авиакосмического электронного оборудования для самолета C919. Кроме данных об операционной деятельности, стоит удостоить вниманием оценки экспертов корпорации относительно значений основных показателей. А именно, в 2010 году эксперты компании ожидают нулевой рост продаж и прибыли. Возможно, этот прогноз положительным образом изменится в сентябре 2010 года, когда будут опубликованы результаты за 3 кв. текущего года. Мы это связываем с восстановлением мировой экономики.

Табл. 1

Основные подразделения

Выручка, в млрд. долларах

Операционные доходы, в млрд. долларах

2 кв. 2010

2 кв. 2010

%

2 кв. 2010

2 кв. 2010

%

Technology Infrastructure

9.06

9.64

-6

1.55

1.74

-11

Energy Infrastructure

9.54

10.46

-9

1.91

1.86

3

Capital Finance

12.30

12.74

-3

0.83

0.43

93

NBC Universal

3.75

3.57

5

0.61

0.54

13

Home & Business Solutions

2.25

2.17

4

0.14

0.09

59

Всего

37.44

39.11

-4

5.05

4.67

8

Источник: General Electric

Рис. 1

Источник: General Electric

За 2 кв. 2010 года продажи флагмана General Electric подразделения Technology Infrastructure, которое соединяет в себе направления Aviation, Healthcare и Transportation упали на 6% (Табл. 1). Но если указанный уровень сравнивать с падением продаж за 1 кв, то этот результат окажется лучше. Низким спросом пользовалась продукция направления Aviation, выручка которого упала на 8%, что было связано с резким (-11%) снижением спроса на услуги относительно гражданских и военных самолетов. Темп снижения спроса на оборудование данного направления был намного скромнее. Поэтому этот бизнес обеспечил 5% падение операционных доходов. Тут даже динамика объема заказов имела отрицательное значение (-6%). Выручка Transportation снизилась на треть, что является тревожным сигналом. В итоге, операционные доходы Technology Infrastructure оказались на 89% меньше, в большей части, из-за низкого спроса на локомотивы. А вот второе по значимости направление - Healthcare показало впечатляющие результаты. Выручка увеличилась на 3% в годовом исчислении. Причем положительное влияние услуг (2%) было заметно меньше медицинского оборудования (9%). Среди производственных подразделений корпорации значение соотношения операционные доходы / выручка Technology Infrastructure остается одним из самых высоких (Рис. 1).

Спрос на эффективные электростанции и оборудование для нефтегазовой отрасли падает. Все это и определяет динамику продаж подразделения Energy Infrastructure. Его выручка сократилась на 9% и составила 9.5 млрд. долларов. Тут необходимо подчеркнуть, что товары продаются хуже чем раньше, а вот услуги все еще востребованы. Деньги, вырученные от продажи оборудования для строительства ветровых и тепло электростанций, оказались на 8% ниже, чем во 2 кв. 2009 года. Несмотря на относительно высокую стоимость нефти продажи оборудования для добычи нефти и природного газа упали 9%. Но с точки зрения прибыльности оба направления подразделения Energy Infrastructure смогли увеличить показатель чистых доходов - на 3% в годовом исчислении. Более того, за отчетный квартал удалось получить дополнительные заказы для производства оборудования нефтегазовой отрасли на 2 млрд. долларов, что на 10% превышает предыдущий результат.

Результаты деятельности подразделения «Capital Finance» перестали ухудшаться. Его выручка упала только на 3% в годовом исчислении. Причем не все направления завершили отчетный квартал с убытками и падением продаж. Самым ярким примером является область предоставления услуг для приобретения и обслуживания техники для энергетики, где был зафиксирован 21% рост выручки. А с точки зрения убыточности лидирует рынок недвижимости, третий квартал подряд имели место убытки. Чистый убыток составил 0.5 млрд. долларов. Это единственное направление имеющее убытки за отчетный квартал. Для полноты картины надо подчеркнуть, что значение просрочки среди должников консолидировалось и демонстрирует ярко выраженную дивергенцию. Просрочки среди потребительских снизились до 5.5%, а и ипотечных кредитов подскочили до 14.2%. Последний является рекордно высоким уровнем. А в области кредитования коммерческого характера уровень просрочки снизился на целых 19 базисных пунктов до 2.5%. По сравнению с максимальным значением (3 кв. 2009 года) падение достигло 51 базисных пунктов. Поэтому, прибыль подразделения «Capital Finance» увеличилась на 93% до уровня 0.8 млрд. долларов.

Рис. 2

ratio_comp_10_small.jpg

Источник: * Финансовый год компании Siemens заканчивается в Сентябре, а Hitachi в Марте

Компания General Electric продолжает диверсифицировать свой бизнес, обеспечивая хороший уровень роста доходов и выручки. Инвестиции компании в средства производства и новые технологии устойчиво растут несколько лет подряд. Низкие процентные ставки положительным образом отразятся на расходах компании в виде процентных выплат и дадут возможность привлекать дешевые средства для финансирования инвестиций в среднесрочной перспективе. Решение финансовых властей США гарантировать новые выпуски корпоративных облигаций позволили General Electric привлечь почти 30 млрд. долларов с достаточно низкими ставками. А для восстановления прежнего уровня прочности руководство продало часть акций корпорации стратегическому инвестору в лице инвестиционного фонда Berkshire Hathaway. Кроме того, промышленный гигант выпустил 548 млн. акций и пополнил капитал. Но данные меры не смогли сохранить рейтинг корпорации. Последний был снижен до уровня АА. Однако профильные направления демонстрируют хорошие результаты, в то время как экономика развитых стран только выходит из состояния глубокого спада. Эти результаты являются доказательством того, что многие продукты этой корпорации уникальны в своем роде и высоко конкурентные, а рынки продаж диверсифицированы, в связи с чем, General Electric удерживает титул лидера среди промышленных конгломератов (Рис. 2). Что касается макроэкономической конъюнктуры, то она постепенно становится благоприятной как на родине, так и за рубежом. ВВП США за 1 кв. 2010 года вырос на 2.7% (annualized). Экономическая ситуация в Европе менятеся в лучшую сторону. В развивающихся странах экономический рост остается в позитивной зоне, но замедление налицо. Мы полагаем, что улучшение ситуации не полностью отражено в ценах акции этой корпорации, поэтому оставляем рекомендацию для акций этой компании без изменения на уровне «покупать».

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Vanguard Group

380.1

06/30/10

358.7

12/31/09

State Street Global Advisors

364.9

03/31/10

374.4

12/31/09

Barclays Global Investors International

294.6

03/31/10

303.7

12/31/09

Источник: General Electric; NASDAQ

Рекомендации аналитиковrecomm_small.jpgДиапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2010 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpgДинамика квартальных EPS

3 кв. 2010 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

Основные показатели

2009

2008

2007

2006

2005

Выручка

156,783

182,515

172,488

151,843

147,956

Чистые доходы

11,241

17,410

22,208

20,742

16,711

Общие активы

781,000

797,769

795,337

697,239

673,321

Акционерный капитал

125,100

104,665

115,559

112,314

109,351

Общий долг

н.д.

523,762

514,116

432,957

370,437

Общие обязательства

655,900

693,104

679,778

584,925

563,970

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

Основные показатели

31 Марта 10

31 Марта 10

31 Дек. 09

30 Сен. 09

30 Июня 09

Выручка

37,444

36,605

41,438

37,799

39,108

Чистые доходы

3,214

1,945

3,013

2,494

2,701

Общие активы

749,900

777,400

781,818

787,846

778,168

Акционерный капитал

113,900

123,000

125,136

125,809

120,459

Общие обязательства

636,000

654,400

656,682

662,037

657,709

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,121.64

1,128.75

1,107.17

1.82

NASDAQ 100

1,902.88

1,911.01

1,873.44

2.09

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА АВГУСТ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый

Cisco Systems

11 августа, 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2010 финансового года

0.42

Wal Mart Stores

17 августа

Опубликование квартальных финансовых данных за 2 кв. 2011 финансового года

0.96

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА АВГУСТ

Компания

Дата

Событие

Intel

9 августа, 02:50 PM PT

Конференция, посвященная высоким технологиям, организованная Pacific Crest

Microsoft

10 августа, 11:50 AM ET

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная Oppenheimer

Motorola

10 августа, 12:40 PM ET

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная Oppenheimer

General Electric

11 августа, 03:20 PM ET

Конференция, посвященная промышленности, организованная Credit Suisse

Verizon Communications

11 августа

Конференция, посвященная высоким технологиям, телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная Oppenheimer

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2010/08/08/article10331.html - General Electric - Обновлён 8 августа (08.08.2010)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация