Microsoft - Обновлён 13 февраля (13.02.2011)

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Параллельно росту экономики результаты деятельности корпорации Microsoft улучшаются. Итак, во 2 кв. 2011 финансового года выручка этого гиганта увеличилась на 4.9% и достигла 20 млрд. долларов по сравнению со 2 кварталом прошлого финансового периода (Табл. 1). В то же время расходы на научно-исследовательские работы выросли на 5.1% в годовом исчислении. На эти цели было потрачено 2.2 млрд. долларов. Несмотря на впечатляющие показатели продаж, чистые доходы сократились на 0.4% и составили 6.6 млрд. долларов. За отчетный период показатель чистых доходов в расчете на акцию увеличился на 4% до уровня 77 центов. Во время пресс-конференции, главный финансовый директор Microsoft, г-н. Клейн, заявил «8 млн. сенсоров Kinect были проданы за два месяца. Увеличение расходов бизнеса в сочетании с высоким спросом среди населения дали возможность добиться увеличения уровня прибыльности и доходов». Эксперты корпорации Microsoft вновь воздержались от публикации своих ожиданий относительно целевых уровней для 2011 финансового года. Это, наверняка, связано с неопределенностью относительно экономической активности в развитых и развивающихся странах. Но корпорация исправно платит дивиденды. Их размер составил 16 центов - это на 3 цента больше предыдущего значения. А еще, продолжается выкуп акций. За отчетный квартал было выкуплено обыкновенных акций на сумму 5.1 млрд. долларов. Это один из немногочисленных случаев на Wall Street.

Табл. 1

Выручка и операционные доходы основных подразделений, в млрд. долларах

2 кв.*

2011

2010

Общая выручка

19.53

19.02

Windows

5.05

7.19

Server and Tools

4.39

3.98

Business Division

6.03

4.86

Entertainment and Devices

3.70

2.38

Online Services

0.69

0.58

Операционные доходы

8.17

8.51

Windows

3.25

5.42

Server and Tools

1.78

1.46

Business Division

3.97

2.95

Entertainment and Devices

0.68

0.37

Online Services

-0.54

-0.46

Источник: Microsoft Corporation; * 2 кв. совпадает с 4 кв. календарного года

Повышение экономической активности в развитых и развивающихся странах, в том числе и в юго-восточной Азии отразилось на деятельности всех направлений, за исключением «Windows & Windows Live Version». Это подразделение является флагманом компании Microsoft - за 2 кв. 2011 финансового года продажи сократились на 29.7% по сравнению с предыдущим периодом, из-за «нормализации» спроса, иными словами в прошлом году новые продукты спровоцировали резкий рост и только поэтому сейчас продажи оказались ниже. Неудивительно, что операционные доходы упали на 40% и составили 3.3 млрд. долларов. Основным продуктом этого подразделения являются разные версии программного обеспечения Windows 7. В мире уже продано 300 млн. лицензий на Windows 7 - это самый лучший результат среди подобных продуктов компании Microsoft. Подразделение «Business Division», которое создает программное обеспечение под названием Microsoft Office, а также предоставляет консультационные услуги, специализируется на создании программного обеспечения для повышения эффективности управления организацией, завершило кв. 24% ростом продаж. Тут сыграл свою роль новый продукт Office 2010.

Продажи бизнеса под названием «Server and Tools» увеличились на 10.4%, за счет роста объема продаж программного обеспечения для серверов SQL Server, Windows Server, а также набора средств обучения. Поэтому, операционные доходы данного подразделения выросли на 21.3% и составили 1.8 млрд. долларов в годовом исчислении (Табл. 1). А теперь обратим внимание на направление «Entertainment and Devices» где выручка увеличилась на 55.3%. Это самый существенный рост среди крупных подразделений Microsoft. Главным продуктом этого направления остается игровая платформа Xbox 360. Благодаря повышению спроса на продукцию это подразделение завершило 2 кв. 2011 финансового года с прибылью в размере 0.7 млрд. долларов. Среди подразделений корпорации значение соотношения операционные доходы / выручка Windows остается одним из самых высоких (Рис. 1).

Рис. 1

msft_ratio_aug_10_small.jpg

Источник: Microsoft Corporation; * финансовый год компании заканчивается в Июне

Продажи и чистые доходы компании Microsoft вновь выросли, что лишний раз доказывает наше предположение о том, что позиции корпорации сильны. А это в свою очередь зависит от следующих факторов. Во-первых, компания успешно развивает все основные направления своей деятельности, обеспечивая стабильный рост и расширяя сферу своего бизнеса, в области производства программного обеспечения для серверов и персональных компьютеров. Выпуск продуктов под названиями Windows 7 и Microsoft Office 2010 и успешное продвижение различных бизнес решений будут способствовать росту продаж в ближайшие годы. Запуск производства программного обеспечения для серверов под названием Windows Server 2008 стал важным источником роста продаж и прибыли. Эти обстоятельства увеличивают капитализацию этой компании. Microsoft получает ощутимую долю своей прибыли в развивающихся странах. В этих странах экономический рост остается выше нулевого уровня, а население и бизнес все больше и больше используют компьютеры, сети и Интернет технологии в своей деятельности. Считаем важным шагом решение руководства о сокращении персонала на 5,000 человек в течение 2010 года. Данная мера сэкономит 1.5 млрд. долларов в виде операционных расходов. Негативным фактором является только высокий уровень нелегального использования продукции Microsoft. Однако шаги, предпринятые правительствами этих государств и самой корпорацией, уменьшают число пользователей нелегальными копиями. Еще одним негативным фактором остается низкая экономическая активность в развитых странах, что по нашему мнению будет компенсировано хорошими результатами в развивающихся странах. На основе выше изложенного мы оставляем рекомендацию «покупать» без изменения.

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата

Capital Research Global Investors

318.2

09/30/10

357.4

06/30/10

Vanguard Group

286.6

12/31/10

291.8

09/30/10

State Street Global Advisors

274.4

09/30/10

264.5

06/30/10

Barclays Global Investors International

205.9

09/30/10

215.2

06/30/10

Источник; Microsoft; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2011 финансовый год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

3 кв. 2011 финансового года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

30 Июня 10

30 Июня 09

30 Июня 08

30 Июня 07

30 Июня 06

Выручка

62,484

58,437

60,420

51,122

44,282

Чистые доходы

18,760

14,569

17,681

14,065

12,599

Общие активы

86,113

77,888

72,793

63,171

69,597

Акционерный капитал

46,175

39,558

36,286

31,097

40,104

Долгосрочный долг

4,939

3,746

0

0

0

Общие обязательства

39,938

38,330

36,507

32,074

29,493

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

31 Дек. 10

30 Сен. 10

30 Июня 10

31 Марта 10

31 Дек. 09

Выручка

19,953

16,195

16,039

14,503

19,022

Чистые доходы

6,634

5,410

4,518

4,006

6,662

Общие активы

92,306

91,540

86,113

84,910

82,096

Акционерный капитал

48,481

46,942

46,175

45,710

44,283

Долгосрочный долг

9,671

9,665

4,939

3,746

3,746

Общие обязательства

43,825

44,598

39,938

39,200

37,813

ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ США

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,329.15

1,330.79

1,311.74

1.40

NASDAQ 100

2,379.15

2,381.40

2,338.87

1.75

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ФЕВРАЛЬ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый/ Предыдущий

Cisco Systems

9 фев., 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных за 2 кв. 2011 финансового года

0.30 / 0.32

Wal-Mart Stores

22 фев.

Опубликование квартальных финансовых данных за 4 кв. 2011 финансового года

1.32 / 1.21

Компания

Дата

Событие

General Electric

8 фев., 12:10 PM ET

Конференция, посвященная посвященная промышленности, организованная Barclays Capital

JP Morgan Chase

15 фев., 08:00 AM ET

Собрание специалистов по обсуждению деятельности финансовой группы JP Morgan Chase

Intel

15 фев.

Конференция, посвященная посвященная технологиям и интернету, организованная Goldman Sachs

Chevron Texaco

16 фев., 08:45 AM ET

Конференция, посвященная посвященная энергетике, организованная Credit Suisse

Microsoft

16 фев., 04:00 PM PT

Конференция, посвященная посвященная технологиям и интернету, организованная Goldman Sachs

Intel

17 фев.

Конференция, посвященная посвященная полупроводникам, организованная Oppenheimer

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2011/02/13/article11091.html - Microsoft - Обновлён 13 февраля (13.02.2011)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация