Microsoft 4 кв. 2011 (13.08.2011)

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Благоприятная конъюнктура мировой экономики улучшила результаты деятельности корпорации Microsoft. Итак, в 4 кв. 2011 финансового года выручка этого гиганта увеличилась на 8.3% до 17.4 млрд. долларов по сравнению с 4 кв. прошлого финансового периода. Это рекордно высокое значение (Табл. 1). В то же время расходы на научно-исследовательские работы выросли на 1.8% в годовом исчислении. На эти цели было потрачено 2.4 млрд. долларов. Параллельно продажам, чистые доходы увеличились на 30% и составили 5.9 млрд. долларов. За отчетный период показатель чистых доходов в расчете на акцию увеличился с 51 до 69 центов.

Во время пресс-конференции, главный финансовый директор компании Microsoft, г-н. Клейн, заявил «В 2011 финансовом году мы начали производство новых продуктов, которые обеспечили двузначный рост продаж и прибыли». Э ксперты Microsoft воздержались от публикации своих ожиданий относительно целевых значений основных показателей для 2012 финансового года, что, наверняка, связано с неопределенностью относительно экономической активности в развитых и развивающихся странах. Но корпорация исправно платит дивиденды. Их размер составил 16 центов − это на 3 цента больше предыдущего значения. А еще, продолжается выкуп акций. За отчетный квартал было выкуплено обыкновенных акций на сумму 1.3 млрд. долларов.

Табл. 1

Выручка и операционные доходы сновных подразделений, в млрд. долларах

4 кв.*

 

2011

20 10

Общая выручка

17.37

16.04

Windows

4.74

4.78

Server and Tools

4 .64

4.15

Business Division

5.78

5.38

Entertainment and Devices

1.49

1.14

Online Services

0. 6 6

0.57

Операционные доходы

6.17

5.93

Windows

2.94

3.07

Server and Tools

1.77

1.56

Business Division

3 .62

3.22

Entertainment and Devices

0.03

- 0 .17

Online Services

-0.73

-0.69

Источник: Microsoft Corporation; * 4 кв. совпадает со 2 кв. календарного года

Высокая экономическая активность в развитых и развивающихся странах, в том числе и в юго-восточной Азии отразилась на деятельности всех направлений, за исключением «Windows & Windows Live Version». Это подразделение является флагманом компании Microsoft − за 4 кв. 2011 финансового года продажи сократились на 0.9% по сравнению с предыдущим периодом, из-за замедления роста продаж на рынке персональных компьютеров. По оценкам экспертов компании за отчетный период было продано от 1 до 3% больше компьютеров по сравнению с тем же кв. 2010 финансового года, что имело отрицательное влияние на выручку подразделения. Важность этого показателя состоит в том, что 75% продаж направления «Windows & Windows Live Version» приходится на операционную систему, установленную производителями компьютеров. В мире уже продано 400 млн. лицензий на Windows 7 − это самый лучший результат среди подобных продуктов компании Microsoft. Но из-за относительно низкого уровня продаж операционные доходы упали на 4.1% и составили 2.9 млрд. долларов. Среди подразделений корпорации значение соотношения операционные доходы/выручка Windows остается одним из самых высоких (Рис. 1).

Подразделение «Business Division», которое создает программное обеспечение под названием Microsoft Office, а также предоставляет консультационные услуги, специализируется на создании программного обеспечения для повышения эффективности управления организацией, завершило кв. 7.5% ростом продаж. Главную роль сыграл новый продукт под названием Office 2010, так как доля последнего достигает 90% от общего объема продаж направления «Business Division». Выручка бизнеса «Server and Tools» увеличилась на 11.9% благодаря росту объема продаж программного обеспечения для серверов SQL Server, Windows Server, а также новых продуктов под названием Windows Azure и Visual Studio. Пятый кв. подряд «Server and Tools» обеспечил двузначный рост продаж, п оэтому, операционные доходы данного подразделения выросли на 13.7% и составили 1.8 млрд. долларов в годовом исчислении (Табл. 1).

Завершая, стоит обратить внимание на направление «Entertainment and Devices» где выручка увеличилась на 29.8%. Это самый существенный рост среди крупных подразделений Microsoft . Главным продуктом этого направления остается игровая платформа Xbox 360, поставки которой составили 1.7 млн. штук − рост 13.3% в годовом исчислении. Благодаря повышению спроса на продукцию, это подразделение завершило 4 кв. 2011 финансового года с прибылью в размере 32 млн. долларов.

Рис. 1

msft_segments_aug_11.jpg

Источник: Microsoft Corporation; * финансовый год компании заканчивается в Июне

Продажи и чистые доходы компании Microsoft вновь выросли, что лишний раз доказывает наше предположение о сильных позициях корпорации. А это в свою очередь зависит от следующих факторов. Во-первых, Microsoft успешно развивает все основные направления своей деятельности, обеспечивая стабильный рост и расширяя сферу своего бизнеса, в области производства программного обеспечения для серверов и персональных компьютеров. Выпуск продуктов под названиями Windows 7 и Office 2010 и успешное продвижение различных бизнес решений будут способствовать росту продаж в ближайшие годы. Запуск производства программного обеспечения для серверов под названием Windows Server 2008 стал важным источником роста продаж и прибыли. Эти обстоятельства увеличивают капитализацию этой компании.

Компания Microsoft получает ощутимую долю своей прибыли в развивающихся странах. В этих странах экономический рост ускоряется, а население и бизнес все больше и больше использует компьютеры, сети и Интернет технологии в своей деятельности. Негативным фактором является только высокий уровень нелегального использования продукции Microsoft. Однако шаги, предпринятые правительствами этих государств и самой корпорацией, уменьшают число пользователей нелегальными копиями. Еще одним негативным фактором остается низкая экономическая активность в развитых странах, что по нашему мнению будет компенсировано хорошими результатами в развивающихся странах. На основе выше изложенного мы оставляем рекомендацию «покупать» без изменения.


ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата

State Street Global Advisors

301.7

06 /30 /11

288. 9

03/31/11

Capital Research Global Investors

300. 1

06/30/ 11

300. 1

03/3 1/ 11

Vanguard Group

291.3

06 /30 /11

290. 4

03/31/11

Barclays Global Investors International

179.2

06 /30 /11

187. 9

03/31/11

Источник; Microsoft; NASDAQ

Диапазон ожидаемых цен

exp.jpg

Динамика годовых EPS

 2011 финансовый год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann.jpg

Динамика квартальныхEPS

 1 кв. 2012 финансового года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

 

30 Июня 11

30 Июня 10

30 Июня 09

30 Июня 08

30 Июня 07

Выручка

62, 484

62, 484

58, 437

60, 420

51,122

Чистые доходы

1 8, 760

1 8, 760

1 4, 569

1 7, 681

14,065

Общие активы

108,704

86, 113

77, 888

72, 793

63, 171

Акционерный капитал

57,083

46, 175

39, 558

36, 286

31, 097

Долгосрочный долг

11 ,921

4 ,939

3 ,746

0

0

Общие обязательства

51,621

39, 938

38, 330

36, 507

32, 074

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

 

30 Июн. 11

31 Мар. 11

30 Июн. 10

Выручка

17,367

16,428

16,039

Чистые доходы

5,874

5,232

4,518

Общие активы

108,704

99,727

86,113

Акционерный капитал

51,621

46,275

39,938

Долгосрочный долг

11 ,921

11 ,915

4 ,939

Общие обязательства

57,083

53,452

46,175

ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ США

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1 ,178. 81

1,198. 48

1, 101. 54

-1. 72

NASDAQ 100

2, 182. 05

2, 195. 25

2, 034. 92

-0. 56

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА АВГУСТ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

HSBC

1 авг., 04:15 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных за 2 полугодие 2011 года

Petrobras

12 авг.

Опубликование квартальных финансовых данных за 2 кв. 2011 года

Wal-Mart Stores

16 авг.

Опубликование квартальных финансовых данных за 2 кв. 2012 финансового года


Компания

Дата

Событие

Microsoft

9 авг., 08:05 AM PT

Конференция, посвященная технологиям, медиа и телекоммуникационному бизнесу, организованная Oppenheimer

General Electric

10 авг., 07:40 AM ET

Конференция, посвященная промышленному производству, организованная Credit Suisse

 

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2011/08/13/article12858.html - Microsoft 4 кв. 2011 (13.08.2011)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация