Прогноз курса евро к доллару (EUR/USD) на 2025–2040 годы

Рынок валют продолжает оставаться одной из самых волатильных арен мировой экономики, а курс евро к доллару (EUR/USD) — одной из самых популярных валютных пар для трейдеров, инвесторов и аналитиков. Что ждёт нас в будущем: продолжит ли доллар доминировать или евро укрепит свои позиции? В этом материале мы подробно рассмотрим прогноз курса евро-доллар на период 2025–2040 годов, основываясь на реальных оценках крупнейших банков, международных организаций и аналитических агентств. Проанализируем ключевые факторы, которые будут определять движение пары EUR/USD в ближайшие годы, и дадим ориентиры для долгосрочного планирования.

Курс EUR/USD: текущая ситуация и исторический контекст

Пара евро/доллар (EUR/USD) в настоящее время демонстрирует укрепление евро по отношению к доллару США. По состоянию на 2024–2025 годы курс колеблется в районе многолетних максимумов, превысив отметку $1,13 за евро . Для понимания перспектив важно учесть исторический диапазон колебаний курса: с момента введения евро его исторический минимум был зафиксирован в октябре 2000 года на уровне около $0,82 за евро, а исторический максимум – в июле 2008 года примерно $1,60 за евро . Эти экстремумы отражают долгосрочные циклы, зависящие от фундаментальных факторов экономики ЕС и США.

В 2022 году евро существенно ослабевал, вплоть до паритета 1:1 с долларом, на фоне ужесточения политики ФРС и энергокризиса в Европе. Однако в 2023–2024 гг. тенденция изменилась: ЕЦБ поднял ставки, инфляция в еврозоне начала замедляться, а ожидания смягчения политики ФРС США усилились. В результате евро отыграл позиции. К началу 2025 года курс EUR/USD достиг отметок около $1,12–1,13, что являются максимальными уровнями за последние ~3–4 года. Таким образом, на пороге 2025 года евро находится в относительно сильной позиции против доллара.

Источники: іnvesting.com, poundsterlinglive.com, boeckler.de

Динамика курса EUR/USD за 2005–2025 годы: от максимума 1,60 до паритета

Факторы, влияющие на курс евро-доллар

Прогноз курса евро-доллар во многом зависит от ключевых макроэкономических факторов и действий центральных банков:

• Денежно-кредитная политика ФРС и ЕЦБ: Разница в процентных ставках между США и Еврозоной – главный драйвер. Агрессивное повышение ставок Федеральной резервной системой в 2022–2023 гг. поддерживало доллар. Теперь же ожидается смена курса: ФРС может приступить к снижению ставок в 2024–2025 гг., тогда как ЕЦБ также рассматривает постепенное смягчение политики. Goldman Sachs и другие крупные банки прогнозируют, что начало цикла снижения ставок ФРС окажет понижательное давление на доллар, что сыграет в пользу роста EUR/USD. B то же время, синхронное смягчение политики ЕЦБ сглаживает эффект, однако «ставки ФРС важнее для рынка», как отмечают в Bank of America.
• Экономический рост и рецессионные риски: Темпы роста ВВП США и Европы влияют на курсовой тренд. Более сильная экономика США традиционно укрепляет доллар (и наоборот). В 2024 г. ожидания замедления экономики США усилились. JPMorgan, например, отмечал, что «исключительная» устойчивость экономики США может сойти на нет, сокращая разрыв с Европой. Если экономика США замедлится, а Европа избежит глубоких спадов, доллар может ослабнуть относительно евро. Однако риски рецессии в Европе или энергетические проблемы (как в 2022 г.) способны вновь понизить евро.
• Инфляция и дифференциал цен: Разница в уровнях инфляции между США и еврозоной определяет реальный эффективный курс. При прочих равных, более высокая инфляция в США ведёт к постепенному удешевлению доллара в долгосрочной перспективе, и наоборот. На 2024–2025 гг. прогнозы предполагают сближение инфляции в США и Европе около целей ~2%. Это означает, что сильных перекосов по этому фактору не ожидается, и влияние инфляционного фактора будет нейтральным либо слегка в пользу евро (учитывая, что доллар был переоценён).
• Политические и геополитические факторы: Курсу EUR/USD могут навредить геополитические риски и торговые споры. Например, эскалация торговых тарифов между США и ЕС в 2025 г. могла бы ослабить евро из-за оттока капитала в «тихую гавань» доллар. JPMorgan прогнозировал, что в случае реализации торговых рисков курс мог вновь протестировать паритет (1,00) к концу 1 кв. 2025 г., хотя впоследствии ожидается восстановление к ~$1,08. С другой стороны, улучшение геополитической обстановки – например, прекращение войны в Украине – способно повысить доверие инвесторов к евро. В JPMorgan отмечали, что сочетание «перемирия и фискальной поддержки в ЕС» может подтолкнуть EUR/USD к уровням 1,12–1,14.
• Рынок Forex и настроения инвесторов: На рынке Forex прогноз евро/доллар зависит и от спекулятивных настроений. При росте аппетита к риску (risk-on) инвесторы чаще продают доллар и покупают евро, как валюту с более высокой доходностью. Улучшение глобальных настроений (например, благодаря росту фондовых рынков) обычно ведёт к ослаблению доллара и росту EUR/USD. Напротив, в периоды кризисов (risk-off) доллар усиливается как защитный актив.

Учёт всех этих факторов необходим при составлении прогнозов на ближайшие годы. Ниже рассмотрим консенсусные ожидания ведущих финансовых институтов на 2025, а также средне- и долгосрочные прогнозы вплоть до 2040 года.

Источники: poundsterlinglive.com, investing.com

Прогноз курса евро к доллару на 2025 год

Прогнозы инвестиционных банков на 2025 год отражают разнонаправленные ожидания по динамике курса EUR/USD. Большинство экспертов считают, что евро имеет потенциал для умеренного укрепления против доллара, однако сохраняются риски колебаний и возврата к паритету в случае неблагоприятных событий.

Bank of America (BofA)

По данным BofA, стратегия на 2025 год остаётся бычьей по евро. Аналитики прогнозируют, что EUR/USD преодолеет уровень 1,10 и продолжит стремиться к справедливой стоимости [poundsterlinglive.com]. Основной драйвер — ослабление доллара на фоне снижения процентных ставок ФРС США, в то время как ЕЦБ также проявляет осторожность [poundsterlinglive.com]. BofA отмечает, что укрепление евро происходит скорее за счёт слабости доллара, чем за счёт внутренней силы европейской экономики [poundsterlinglive.com]. Однако фактором риска для евро в 2025 году остаётся возможное ужесточение бюджетной политики в еврозоне [poundsterlinglive.com].

J.P. Morgan

J.P. Morgan в своих актуальных прогнозах на 2025 год отмечает улучшение перспектив евро. В базовом сценарии банк ожидает укрепление EUR/USD в диапазоне 1,10–1,14 [investing.com]. Ключевым условием выступает стабилизация мировой экономики и ослабление торговых трений между США и Европой [investing.com]. Аналитики J.P. Morgan предупреждают, что в случае геополитических или торговых потрясений курс может вновь приблизиться к паритету [investing.com].

Morgan Stanley

Morgan Stanley сохраняет осторожную позицию в отношении евро. Банк прогнозирует, что в 2025 году пара EUR/USD будет торговаться преимущественно в диапазоне 1,05–1,10 [bloomberg.com] [blackbull.com] [tradingview.com]. Ожидания Morgan Stanley связаны с возможным сохранением относительной устойчивости экономики США и умеренной слабостью еврозоны. При агрессивном снижении ставок ФРС допустимо укрепление евро выше 1,12, но данный сценарий оценивается как альтернативный.

Goldman Sachs

В Goldman Sachs ожидают продолжения тренда на умеренное ослабление доллара в 2025 году [reuters.com]. Прогноз предполагает, что курс EUR/USD может приблизиться к отметке 1,15, если темпы роста экономики еврозоны стабилизируются, а спрос на рисковые активы останется высоким [capex.com]. В Goldman отмечают, что слишком быстрое укрепление евро может вызывать обеспокоенность ЕЦБ, что может ограничить рост пары.

Прогнозы курса EUR/USD от ведущих банков на 2025 год

(28.04.2025)

Итог по прогнозам на 2025 год

Диапазон ожиданий крупных банков на 2025 год составляет от 1,05 до 1,15 USD за евро.
Оптимистичный сценарий (Bank of America, Goldman Sachs) предполагает движение к уровням 1,15 за счёт ослабления доллара. Более осторожный прогноз (Morgan Stanley) предполагает колебания вблизи 1,05–1,10. Консенсусный прогноз на 2025 год находится в диапазоне 1,10–1,12, что отражает ожидание умеренного укрепления евро при благоприятном макроэкономическом фоне.

Прогнозы Bank of America, J.P. Morgan, Morgan Stanley и Goldman Sachs по курсу EUR/USD на 2025 год

Среднесрочный прогноз: курс евро-доллар к 2030 году

Оценка курса EUR/USD на более долгосрочную перспективу — до 2030 года — также остаётся в центре внимания международных организаций.

Международный валютный фонд (МВФ)

МВФ в своих последних обзорах предполагает стабильный курс евро в долгосрочном плане [imf.org]. Базовый сценарий предполагает курс вблизи 1,08 за евро, с постепенным сближением к справедливым значениям 1,15–1,20, если экономика еврозоны будет демонстрировать рост и усиливать фискальную дисциплину [imf.org].

Всемирный банк (ВБ)

По оценкам Всемирного банка, возможное ослабление доллара связано с долгосрочными трендами на дедолларизацию и рост экономики развивающихся стран [capex.com]. При сохранении стабильной экономической политики в ЕС курс EUR/USD к 2030 году может находиться в диапазоне 1,15–1,20.

ОЭСР (OECD)

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) также ожидает, что курс евро к доллару останется относительно стабильным в диапазоне 1,10–1,20 [capex.com]. При этом подчёркивается, что неожиданные кризисные события могут влиять на колебания курса в краткосрочной перспективе.

Важный момент: К 2030 году возможно изменение структуры мирового валютного рынка. Рост роли китайского юаня и других валют может повлиять на доминирование пары EUR/USD, хотя евро и доллар, вероятно, сохранят статус основных резервных валют.

Источники: poundsterlinglive.com, investing.com, tradingview.com, blackbull.com, bloomberg.com, reuters.com, capex.com, imf.org

Долгосрочный прогноз курса EUR/USD до 2040 года

Прогнозы на горизонте 15 лет (до 2040 г.) являются наиболее условными. Ни один банк не публикует конкретных цифр так далеко, однако можно рассмотреть сценарные прогнозы и тренды, на которые указывают экономисты к 2040 году:

• Паритет покупательной способности (PPP): В долгосрочной перспективе валютные курсы имеют тенденцию сходиться к паритету покупательной способности. Если инфляция в США будет чуть выше, чем в еврозоне (например, 2,5% против 2% ежегодно), то доллар может обесцениваться относительно евро на доли процента в год. Накопленным итогом к 2040 году это может дать ослабление доллара на ~10–15%. Таким образом, по модели PPP можно ожидать курс вблизи 1,20–1,25 (в ценах 2025 г.) к 2040 году. Это сценарий плавного тренда без потрясений, поддерживаемый фундаментальными факторами.
• Баланс сил экономика США vs ЕС: К 2040 г. доля США в мировом ВВП может снизиться, а ЕС – сохраниться на текущем уровне или тоже немного снизиться (за счёт роста Азии). Тем не менее, если Евросоюз сумеет провести экономические реформы и усилить финансовую интеграцию, евро может получить статус еще более надежной резервной валюты. МВФ и Всемирный банк в своих долгосрочных сценариях рассматривают вариант, при котором доллар постепенно теряет часть стоимости из-за хронического дефицита бюджета и долга США. При таком исходе, к 2040 г. евро мог бы стоить выше $1,30. Однако это верхний оптимистичный предел. Альтернативный сценарий – если ЕС столкнётся с длительной стагнацией или распадом еврозоны, евро, конечно, резко ослабнет (но это маловероятно согласно консенсусу международных организаций).
• Аналитические прогнозы и модели: Некоторые модели, учитывающие демографию, продуктивность и платежные балансы, указывают, что “справедливый” курс EUR/USD к 2040 г. может быть около 1,15–1,20. Например, расчёты на основе теорий циклов обменных курсов показывают, что после длительного укрепления доллара в 2010-х наступает период его ослабления в 2020–2030-х [boeckler.de]. Затем к концу 2030-х возможно новое равновесие. В количественном выражении ряд экспертов называют диапазон 1,20 ± 0,10 как наиболее вероятный для среднегодового курса в конце 2030-х. Это означает, что евро может несколько укрепиться по сравнению с текущим уровнем, но без драматических рывков.
• Риски и неопределённость: Долгосрочные прогнозы крайне чувствительны к исходным предположениям. Например, крупный финансовый кризис наподобие 2008 года в США мог бы обвалить EUR/USD ниже паритета (т.к. глобальный стресс обычно приводит к бегству в доллар). Напротив, новый технологический бум в Европе мог бы поднять доверие к евро. Также, к 2040 году неизвестны политические факторы – от состава Евросоюза до торговых войн. Поэтому разброс возможных значений очень велик: экспертные оценки дают диапазон от ~0,9 до ~1,5 в разных экстремальных сценариях на 2040 г. На практике же наибольшей вероятностью обладает умеренный сценарий вблизи 1,15–1,25 USD за EUR, как отмечают экономисты.

Вывод: В долгосрочной перспективе до 2040 года большинством официальных институтов закладывается стабилизация курса евро/доллар с возможной легкой тенденцией в пользу евро. Проще говоря, евро имеет шансы немного укрепиться относительно доллара за счет опережающей стабилизации экономики еврозоны и постепенного ослабления доминирования доллара. Однако кардинальных изменений паритета не ожидается – ни одна сторона пары не выглядит готовой к многократному росту или падению. Для частных инвесторов и трейдеров это означает, что стратегия “buy and hold” по EUR/USD может не принести сверхприбылей, а доходнее могут быть тактические операции, используя колебания внутри обозначенного широкого коридора.

Заключение

Прогноз курса EUR/USD на период 2025–2040 гг. предполагает относительно сдержанную динамику без экстремальных отклонений. Ключевые драйверы – дифференциал процентных ставок, относительный рост экономик США и Европы, а также глобальные рисковые события. В краткосрочной перспективе (2024–2025 гг.) многие прогнозы указывают на умеренное укрепление евро (до ~1,15) вследствие ожидаемого снижения ставок ФРС и ослабления доллара [poundsterlinglive.com]. Тем не менее, сценарий паритета 1,00 тоже не исключён при негативном стечении обстоятельств [investing.com].

В среднесрочном периоде (2026–2030 гг.) консенсусные ожидания сходятся к диапазону 1,10–1,20. Международные организации (МВФ, Всемирный банк) не прогнозируют радикальных изменений, учитывая, что фундаментальные показатели платежных балансов будут меняться постепенно [imf.org]. Будущий курс евро к доллару к 2030 г. во многом отразит накопленные эффекты текущих трендов – если доллар будет снижаться из-за внутреннего долга США, евро окрепнет, и наоборот.

Долгосрочный прогноз до 2040 года обрисовывает сценарий постепенной корректировки: евро может укрепиться в реальном выражении, но без выхода за пределы исторического коридора. Финансовые власти закладывают в модели небольшое повышение евро (на 10–15% за 15 лет), что соответствует курсу порядка 1,20–1,25 в конце 2030-х. Однако неопределённость велика: точечные значения на столь далёкий срок носют условный характер. Важно понимать, что любые прогнозы на десятилетия вперёд – это сценарии, а не предсказания.

Прогноз – не является статичным: так, тот же JPMorgan кардинально изменил свою оценку евро в течение одного года [investing.com]. Реальный курс евро/доллар будет зависеть от множества факторов, и регулярный анализ этих факторов – залог успешной стратегии на рынке Forex.

Список источников

1. Bank of America прогноз по EUR/USD (2024) – Gary Howes [poundsterlinglive.com].
2. JPMorgan – изменение прогноза по EUR/USD (2024–2025) – Peter Nurse [investing.com].
3. Morgan Stanley – прогноз снижения евро (2024) – Morgan Stanley [bloomberg.com].
4. IMF – базовые допущения по курсу евро – МВФ, консультация по евро зоне 2024 [imf.org].
5. Исторические экстремумы EUR/USD – Priewe , An Asset Price Theory of Exchange Rates [boeckler.de].
6. Consensus Forecast 2030 – Euro to Dollar Forecast [capex.com].

Отказ от ответственности: Обзор основан на данных и прогнозах сторонних организаций и носит информационный характер. Ни один прогноз не гарантирует точного попадания в будущие курсы. Forex-прогноз евро/доллар подвержен изменению под влиянием множества непредсказуемых факторов. Автор и источники не несут ответственности за финансовые решения, принятые на основании данного материала. Рекомендуется проводить собственный анализ или консультиrovаться с финансовым экспертом перед совершением сделок на валютном рынке.