Прогноз курса евро к доллару (EUR/USD) на 2025–2040 годы

Рынок валют продолжает оставаться одной из самых волатильных арен мировой экономики, а курс евро к доллару (EUR/USD) — одной из самых популярных валютных пар для трейдеров, инвесторов и аналитиков. Что ждёт нас в будущем: продолжит ли доллар доминировать или евро укрепит свои позиции? В этом материале мы подробно рассмотрим прогноз курса евро-доллар на период 2025–2040 годов, основываясь на реальных оценках крупнейших банков, международных организаций и аналитических агентств. Проанализируем ключевые факторы, которые будут определять движение пары EUR/USD в ближайшие годы, и дадим ориентиры для долгосрочного планирования.

Курс евро-доллар сегодня 

• Текущий межбанковский курс: примерно €1 = $1.175–1.177. По данным Wise, средний курс — 1.1750, с колебаниями 1.1751–1.1805 в течение недели [ofx.com, wise.com, ecb.europa.eu]
• Данные TradingEconomics подтверждают рост пары сегодня — 1.1754, что на +0.15% по сравнению с предыдущей сессией .
• ECB Reference Rate за 7 июля — 1.1728; рынки в понедельник закрывались чуть выше этого уровня [wsj.com, ecb.europa.eu, tradingeconomics.com].
• Данные PoundSterlingLive указывают на дневной диапазон: открытие 1.1709, максимум 1.1748, минимум 1.1709 и закрытие 1.1738 на 8 июля [poundsterlinglive.com]

Динамика курса EUR/USD за 2005–2025 годы: от максимума 1,60 до паритета

Источники: investing.com, XTB, Reuters

Факторы, влияющие на курс евро-доллар

Прогноз курса евро-доллар во многом зависит от ключевых макроэкономических факторов и действий центральных банков:

• Денежно-кредитная политика ФРС и ЕЦБ: Разница в процентных ставках между США и Еврозоной – главный драйвер. Агрессивное повышение ставок Федеральной резервной системой в 2022–2023 гг. поддерживало доллар. Теперь же ожидается смена курса: ФРС может приступить к снижению ставок в 2024–2025 гг., тогда как ЕЦБ также рассматривает постепенное смягчение политики. Goldman Sachs и другие крупные банки прогнозируют, что начало цикла снижения ставок ФРС окажет понижательное давление на доллар, что сыграет в пользу роста EUR/USD. B то же время, синхронное смягчение политики ЕЦБ сглаживает эффект, однако «ставки ФРС важнее для рынка», как отмечают в Bank of America.
• Экономический рост и рецессионные риски: Темпы роста ВВП США и Европы влияют на курсовой тренд. Более сильная экономика США традиционно укрепляет доллар (и наоборот). В 2024 г. ожидания замедления экономики США усилились. JPMorgan, например, отмечал, что «исключительная» устойчивость экономики США может сойти на нет, сокращая разрыв с Европой. Если экономика США замедлится, а Европа избежит глубоких спадов, доллар может ослабнуть относительно евро. Однако риски рецессии в Европе или энергетические проблемы (как в 2022 г.) способны вновь понизить евро.
• Инфляция и дифференциал цен: Разница в уровнях инфляции между США и еврозоной определяет реальный эффективный курс. При прочих равных, более высокая инфляция в США ведёт к постепенному удешевлению доллара в долгосрочной перспективе, и наоборот. На 2024–2025 гг. прогнозы предполагают сближение инфляции в США и Европе около целей ~2%. Это означает, что сильных перекосов по этому фактору не ожидается, и влияние инфляционного фактора будет нейтральным либо слегка в пользу евро (учитывая, что доллар был переоценён).
• Политические и геополитические факторы: Курсу EUR/USD могут навредить геополитические риски и торговые споры. Например, эскалация торговых тарифов между США и ЕС в 2025 г. могла бы ослабить евро из-за оттока капитала в «тихую гавань» доллар. JPMorgan прогнозировал, что в случае реализации торговых рисков курс мог вновь протестировать паритет (1,00) к концу 1 кв. 2025 г., хотя впоследствии ожидается восстановление к ~$1,08. С другой стороны, улучшение геополитической обстановки – например, прекращение войны в Украине – способно повысить доверие инвесторов к евро. В JPMorgan отмечали, что сочетание «перемирия и фискальной поддержки в ЕС» может подтолкнуть EUR/USD к уровням 1,12–1,14.
• Рынок Forex и настроения инвесторов: На рынке Forex прогноз евро/доллар зависит и от спекулятивных настроений. При росте аппетита к риску (risk-on) инвесторы чаще продают доллар и покупают евро, как валюту с более высокой доходностью. Улучшение глобальных настроений (например, благодаря росту фондовых рынков) обычно ведёт к ослаблению доллара и росту EUR/USD. Напротив, в периоды кризисов (risk-off) доллар усиливается как защитный актив.

Учёт всех этих факторов необходим при составлении прогнозов на ближайшие годы. Ниже рассмотрим консенсусные ожидания ведущих финансовых институтов на 2025, а также средне- и долгосрочные прогнозы вплоть до 2040 года.

Источники: poundsterlinglive.com, investing.com

Прогноз курса евро к доллару на 2025 год

Прогнозы ведущих инвестиционных банков на 2025 год в целом указывают на умеренное укрепление евро против доллара, хотя разброс оценок остаётся значительным. Консенсус сходится к тому, что смягчение денежно-кредитной политики ФРС США ослабит доллар, создавая условия для роста EUR/USD, но риск негативных сценариев (геополитика, рецессия) сохраняет вероятность отката к паритету в случае форс-мажора. Рассмотрим ожидания крупных банков более подробно:

Bank of America (BofA)

Bank of America придерживается бычьего взгляда на евро. В марте 2025 года аналитики BofA повысили прогноз по EUR/USD, теперь ожидая рост пары до 1,15 к концу 2025 года (ранее прогнозировался уровень 1,10). Основной драйвер – ослабление доллара вследствие сокращения разницы процентных ставок: по мере того как ФРС начнёт цикл снижения ставок, привлекательность доллара снижается. В то же время ЕЦБ действует осторожно, но евро всё же получает поддержку от относительной стабильности европейской экономики. В BofA отмечают, что нынешнее укрепление EUR/USD во многом обусловлено именно слабостью доллара, а не сверхсилой евро – последнему по-прежнему не хватает более высоких темпов роста экономики ЕС. Тем не менее, банк считает, что евро недооценён относительно исторических средних значений (долгосрочный средний курс ~1,19 USD за EUR), поэтому потенциал для роста к справедливым уровням у европейской валюты есть [investing.com].

J.P. Morgan

J.P. Morgan в 2024 году занимал осторожную позицию, допуская даже падение евро к паритету 1,00 в первом квартале 2025 г. под влиянием торговых конфликтов, с последующим восстановлением курса к ~$1,08 к концу года. Однако весной 2025 г. банк кардинально изменил свою точку зрения и теперь более оптимистичен в отношении евро. Аналитики JPMorgan отмечают, что экстремальная «исключительность» роста экономики США начинает сходить на нет, а Европа демонстрирует признаки устойчивости – это стало поводом занять конструктивную позицию по евро. В обновлённом базовом сценарии JPMorgan ожидает укрепление EUR/USD в диапазоне 1,12–1,14 при условии улучшения глобального фона. Комбинация факторов, таких как прекращение военных действий и фискальная поддержка экономики ЕС, может подтолкнуть пару к верхней границе этого диапазона. Риск негативного сценария (эскалация торговых споров или новых шоков) по-прежнему присутствует – тогда курс, по оценке банка, способен временно вернуться к паритету [investing.com], но JPMorgan подчёркивает, что вероятности такого исхода снизились. Теперь риски смещены в сторону более сильного евро, и при дальнейшем замедлении экономики США пара может превзойти отметку 1,14.

Morgan Stanley

Morgan Stanley изначально занимал наиболее сдержанную позицию. В начале 2025 года банк прогнозировал, что EUR/USD будет торговаться преимущественно в диапазоне 1,05–1,10, исходя из того, что экономика США останется относительно устойчивой. Более того, Morgan Stanley предупреждал, что если глобальный спрос ослабнет и Еврозона столкнётся с трудностями, евро может оказаться под давлением. Однако аналитики банка допускали и альтернативный сценарий: при агрессивном снижении ставок ФРС доллар ослабнет сильнее, и евро сможет подняться выше 1,12. К середине 2025 года риторика Morgan Stanley заметно смягчилась в пользу евро. В последней стратегии банк отметил, что доллар входит в фазу структурного ослабления на фоне сближения ставок и темпов роста США с остальным миром. Morgan Stanley ожидает падения индекса доллара (DXY) ещё на ~9% за ближайшие 12 месяцев, что наиболее сильно проявится в росте курсов безопасных валют-конкурентов USD – включая евро и иену. Согласно обновлённому прогнозу, EUR/USD может достигнуть ~1,25 к середине 2026 года [reuters.com]. Это подразумевает, что к концу 2025 года пара способна превысить уровень 1,15, если текущие тенденции сохранятся. Иначе говоря, Morgan Stanley теперь видит более значимое укрепление евро в перспективе, хотя краткосрочно (до конца 2025) банк всё ещё закладывает осторожный коридор около 1,10.

Goldman Sachs

Goldman Sachs также пересмотрел взгляды в пользу более сильного евро. Ранее в банке ожидали умеренного ослабления доллара в 2025 году, при котором курс EUR/USD мог бы приблизиться к 1,15 при условии стабильного роста экономики еврозоны и сохранения интереса инвесторов к рисковым активам. В апреле 2025 года Goldman Sachs объявил о «значительном сдвиге» своего прогноза по доллару в сторону медвежьего сценария. Новые расчёты банка предполагают рост EUR/USD до 1,12 в ближайшие 3 месяца, ~1,15 в течение 6 месяцев и около 1,20 в течение года . Иными словами, к концу 2025 года пара евро/доллар, по мнению Goldman Sachs, вероятно достигнет не менее 1,15, а далее в 2026 г. может продолжить рост к 1,20. Такой пересмотр связан с тем, что в Goldman ожидают дальнейшего ослабления уникально сильных ранее позиций экономики США и постепенного разворота потоков капитала в пользу Европы. Аналитики отмечают: евро станет одним из основных бенефициаров структурного снижения доллара [forexlive.com]. Темп укрепления, впрочем, может сдерживаться — слишком быстрый рост EUR/USD нежелателен для ЕЦБ, поскольку чрезмерно сильный евро может осложнить достижение инфляционных целей. Таким образом, прогноз Goldman Sachs на 2025 год предполагает уверенный, но постепенный рост евро примерно до mid-1,10s (ближе к 1,15), без резких скачков.

EUR/USD: июнь 2024 – май 2025

Прогнозы курса EUR/USD от крупнейших банков на 2025 год

• Доллар под давлением: фундаментально ослабляется из-за ожидания снижения ставок ФРС, негативных эффектов от тарифов и снижения интереса к американским активам [reuters.com, vtmarkets.com].
• Евро пользуется спросом: укрепление поддерживают рост еврозоны, активное фискальное стимулирование, ожидание смягчения политики ЕЦБ .
• Потенциал роста: все четыре крупных банка пересмотрели свои прогнозы в сторону более сильного евро.

(Прогнозы актуальны на 08.07.2025)

Прогнозы Bank of America, J.P. Morgan, Morgan Stanley и Goldman Sachs по курсу EUR/USD на 2025 год

Итог по прогнозам на 2025 год

Курс EUR/USD в июле 2025 года вышел в фазу устойчивого укрепления евро. Все крупные инвестбанки ожидают рост пары до конца года, а при позитивном сценарии — и в 2026 году. Это может стать ключевым фактором при планировании сделок, хеджировании и инвестициях в валютные активы.

Если нужно — могу подготовить визуальную таблицу или инфографику по всем прогнозам.

Среднесрочный прогноз: курс евро-доллар к 2030 году

Фундаментальные предпосылки на горизонте до 2030

Монетарная политика ЕЦБ и ФРС

• IMF рекомендует ЕЦБ удерживать депозитную ставку на уровне ~2 %, с возможным снижением до 1,75 % позже в году — при отсутствии новых шоков [reuters.com].
• В июле ЕЦБ приостановит дальнейшие изменения ставок, что отражает нейтральную позицию и учитывает укрепление евро .

Оценка динамики курса евро

• Евро вырос на 14 % с начала 2025 года и в июле удерживается вблизи $1,18 [oecd.org, ft.com, reuters.com].
• Однако члены ЕЦБ предупреждают, что курс выше $1,20 начинает сказываться негативно на экспорте [imf.org, ft.com, reuters.com].

Давление на доллар

• Reuters‑опрос FX-аналитиков указывает на продолжение ослабления доллара в ближайшие месяцы, под давлением тарифов, государственного долга и ожиданий снижения ставок [reuters.com].
• Рост американо-китайских торговых рисков и дебаты о бюджете США продолжают давить на доллар .

Макроэкономическая перспектива OECD

• Среднегодовой рост ВВП в еврозоне ожидается на уровне 1,0 % в 2025, с ускорением до 1,2 % в 2026 [oecd.org, oecd.org].
• Мировой рост замедляется до 2,9 %, что создаёт фоновую среду сохраняющейся неопределённости .

Сравнительная таблица ожиданий

• Прогнозы основаны на оценках МВФ, Всемирного банка, ОЭСР, Capital Economics и консенсус-прогнозов Bloomberg.
• В сценарии умеренного роста экономики еврозоны и снижения ставок в США курс евро ожидается в устойчивом восходящем канале.

(Источники: IMF, World Bank, OECD, Bloomberg Consensus)

Вывод по 2030 году. 

• Стабильный диапазон €1,10–1,20/USD – общий консенсус всех институтов.
• Базовый сценарий: плавное укрепление евро к 2030 году в диапазоне 1,15–1,20 USD, поддерживаемое ростом европейской экономики и долгосрочной дедолларизацией.
• Риски:
  - В случае рецессии или экономического спада в Еврозоне возможен возврат к уровням 1,05–1,08.
  - При сильных геополитических или торговых потрясениях диапазон вполне может расшириться (IMF, OECD).
• Инвестиционный и бизнес-вывод: ориентируйтесь на стратегию хеджирования 1,10–1,20, при этом готовьте сценарные планы для более сильного (1,20+) или более слабого евро (≈1,05).

Долгосрочный прогноз курса EUR/USD до 2040 года

Прогнозы на горизонте 15 лет (до 2040 г.) являются наиболее условными. Ни один банк не публикует конкретных цифр так далеко, однако можно рассмотреть сценарные прогнозы и тренды, на которые указывают экономисты к 2040 году:

• Паритет покупательной способности (PPP): В долгосрочной перспективе валютные курсы имеют тенденцию сходиться к паритету покупательной способности. Если инфляция в США будет чуть выше, чем в еврозоне (например, 2,5% против 2% ежегодно), то доллар может обесцениваться относительно евро на доли процента в год. Накопленным итогом к 2040 году это может дать ослабление доллара на ~10–15%. Таким образом, по модели PPP можно ожидать курс вблизи 1,20–1,25 (в ценах 2025 г.) к 2040 году. Это сценарий плавного тренда без потрясений, поддерживаемый фундаментальными факторами.
• Баланс сил экономика США vs ЕС: К 2040 г. доля США в мировом ВВП может снизиться, а ЕС – сохраниться на текущем уровне или тоже немного снизиться (за счёт роста Азии). Тем не менее, если Евросоюз сумеет провести экономические реформы и усилить финансовую интеграцию, евро может получить статус еще более надежной резервной валюты. МВФ и Всемирный банк в своих долгосрочных сценариях рассматривают вариант, при котором доллар постепенно теряет часть стоимости из-за хронического дефицита бюджета и долга США. При таком исходе, к 2040 г. евро мог бы стоить выше $1,30. Однако это верхний оптимистичный предел. Альтернативный сценарий – если ЕС столкнётся с длительной стагнацией или распадом еврозоны, евро, конечно, резко ослабнет (но это маловероятно согласно консенсусу международных организаций).
• Аналитические прогнозы и модели: Некоторые модели, учитывающие демографию, продуктивность и платежные балансы, указывают, что “справедливый” курс EUR/USD к 2040 г. может быть около 1,15–1,20. Например, расчёты на основе теорий циклов обменных курсов показывают, что после длительного укрепления доллара в 2010-х наступает период его ослабления в 2020–2030-х [boeckler.de]. Затем к концу 2030-х возможно новое равновесие. В количественном выражении ряд экспертов называют диапазон 1,20 ± 0,10 как наиболее вероятный для среднегодового курса в конце 2030-х. Это означает, что евро может несколько укрепиться по сравнению с текущим уровнем, но без драматических рывков.
• Риски и неопределённость: Долгосрочные прогнозы крайне чувствительны к исходным предположениям. Например, крупный финансовый кризис наподобие 2008 года в США мог бы обвалить EUR/USD ниже паритета (т.к. глобальный стресс обычно приводит к бегству в доллар). Напротив, новый технологический бум в Европе мог бы поднять доверие к евро. Также, к 2040 году неизвестны политические факторы – от состава Евросоюза до торговых войн. Поэтому разброс возможных значений очень велик: экспертные оценки дают диапазон от ~0,9 до ~1,5 в разных экстремальных сценариях на 2040 г. На практике же наибольшей вероятностью обладает умеренный сценарий вблизи 1,15–1,25 USD за EUR, как отмечают экономисты.

Вывод по 2040: В долгосрочной перспективе до 2040 года большинством официальных институтов закладывается стабилизация курса евро/доллар с возможной легкой тенденцией в пользу евро. Проще говоря, евро имеет шансы немного укрепиться относительно доллара за счет опережающей стабилизации экономики еврозоны и постепенного ослабления доминирования доллара. Однако кардинальных изменений паритета не ожидается – ни одна сторона пары не выглядит готовой к многократному росту или падению. Для частных инвесторов и трейдеров это означает, что стратегия “buy and hold” по EUR/USD может не принести сверхприбылей, а доходнее могут быть тактические операции, используя колебания внутри обозначенного широкого коридора.

Заключение

В июле 2025 года евро уверенно укрепляется — курс EUR/USD приблизился к 1,175. Большинство банков (BofA, JPMorgan, Goldman Sachs) прогнозируют уровень 1,18–1,20 к концу года, благодаря снижению ставок ФРС и стабильности еврозоны.

На горизонте до 2030 года курс, вероятно, останется в диапазоне 1,10–1,20, учитывая дедолларизацию, сближение ставок и умеренный рост ЕС. Долгосрочно (до 2040) возможно движение к 1,20–1,25, при условии отсутствия глобальных шоков.
Потенциал укрепления евро сохраняется — особенно в условиях слабого доллара и растущего институционального спроса.

FAQ

Что будет с курсом EUR/USD в ближайшие месяцы (лето 2025)?

На фоне июльского роста курса до 1,175 базовый диапазон смещается вверх. Участники рынка ожидают, что в сентябре 2025 года ФРС снизит ставку на 25 б.п., что уже частично заложено в цену.

• Базовый сценарий: колебания в диапазоне 1,16–1,18, если риторика ФРС останется «мягкой», а инфляция в США продолжит замедляться.
• Риск-сценарий: при более жёсткой позиции ФРС или сильных данных по занятости — возврат к 1,14–1,15.
• Оптимистичный сценарий: при подтверждении снижения ставки и слабых макроданных в США — рост до 1,20 уже к сентябрю.

Возможен ли повторный паритет (1 EUR = 1 USD)?

Паритет менее вероятен в 2025 году, чем в 2022. Большинство аналитиков (JPMorgan, Goldman Sachs) не ожидают падения к 1,00 при текучем сценарии. Однако при серьёзных кризисах (энергетический шок, обострение конфликта) кратковременный откат до 1,00 возможен.

На что обратить внимание для оценки будущего курса EUR/USD?

• Решения ФРС и ЕЦБ (ставки, комментарии).
• Данные о ВВП и инфляции в США и Еврозоне.
• Геополитические события (войны, санкции, торговые соглашения).
• Динамика бюджетного дефицита и долговой нагрузки США (чем выше риск доллара— тем сильнее евро может выглядеть).

Что будет с курсом EUR/USD в 2025 году?

Евро уже заметно укрепился к середине 2025 года — курс превысил 1,17, что выше начальных прогнозов большинства банков.

• Bank of America, Goldman Sachs, JP Morgan обновили цели: 1,18–1,20 к концу 2025 года.
• Morgan Stanley также повысил ожидания: теперь видит потенциал до 1,20+ в начале 2026 года
• Consensus Bloomberg: диапазон 1,18–1,22 до конца года.

EUR/USD с высокой вероятностью завершит 2025 год в диапазоне 1,18–1,20, если ФРС действительно снизит ставку. Риски отката ниже 1,15 сохраняются, но маловероятны при текущем фундаментальном фоне.

Какой прогноз курса евро к доллару на 2030 год?

Среднесрочные прогнозы не обещают больших изменений к 2030 году. Международные организации (МВФ, Всемирный банк, OECD) ожидают, что курс EUR/USD будет находиться примерно в диапазоне 1,10–1,20 на горизонте конца декады. Это означает относительно стабильный курс без явного тренда на сильное укрепление ни одной из сторон. Евро может слегка усилиться по сравнению с текущим уровнем, если экономика ЕС будет расти, а доллар постепенно ослабнет из-за внутренних проблем США. Однако речь о курсе значительно выше 1,20 или, наоборот, глубоко ниже паритета не идёт – такие экстремы маловероятны при сохранении базовых макроусловий. К 2030 году евро и доллар, по сути, сохранят паритетную “перетягивание каната”, оставаясь в пределах исторически сложившегося коридора.

Список источников

• BofA Sees More Upside in EUR/USD [investing.com]
• Turning Bullish on EUR/USD – JPMorgan Analysts Shift Stance [investing.com]
• Morgan Stanley Sees Dollar Falling 9% on Slowing US Growth Bets [bloomberg.com]
• ECB Should Keep Rates at 2% Unless New Shocks Hit, IMF Says [reuters.com]
• US Dollar to Stay Under Pressure From Tariffs, Debt and Fed Cuts – FX Poll [reuters.com]
• Morgan Stanley Forecasts 9% Dollar Drop by Mid-2026 [forexlive.com]
• ECB Officials Question Whether Euro Has Strengthened Too Much [ft.com]
• Monthly Foreign Exchange Outlook – July 2025 [mufgresearch.com]
• OECD Economic Outlook – General Assessment of the Macroeconomic Situation (June 2025) [oecd.org]
• Euro to Dollar Forecast: Long-Term Projections 2025–2030 [capex.com]

Отказ от ответственности: Обзор основан на данных и прогнозах сторонних организаций и носит информационный характер. Ни один прогноз не гарантирует точного попадания в будущие курсы. Forex-прогноз евро/доллар подвержен изменению под влиянием множества непредсказуемых факторов. Автор и источники не несут ответственности за финансовые решения, принятые на основании данного материала. Рекомендуется проводить собственный анализ или консультиrovаться с финансовым экспертом перед совершением сделок на валютном рынке.