UPS - Обновлён 27 июня (27.06.2009)

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Компания UPS опубликовала финансовые данные за 1 кв. 2009 года. Первые месяцы текущего года оказались не столь благополучными. Отчетный период был завершен 13.7% снижением выручки, чему способствовал низкий спрос во всех регионах мира. В итоге, чистая прибыль опустилась до 0.4 млрд. долларов, тогда как в 1 кв. 2008 года она достигала 0.9 млрд. долларов. Показатель чистых доходов на акцию имел такую же динамику и снизился на 54%. Однако тут нужно добавить, что чистые доходы за первые три месяца включают в себя расходы, связанные с обновлением самолетов. Что касается операционных данных корпорации, то они не вдохновили, но и не разочаровали инвесторов. Количество доставленных упаковок за день сократилось на 3.9% до уровня 14.5 млн. штук по сравнению с 1 кв. 2008 года. Это было обусловлено падением объемов всех направлений. А именно, количество доставленных упаковок за день международного подразделения упало на 1%, а в США на 5%. Представляя эти результаты инвесторам и журналистам, председатель и исполнительный директор UPS, г. Скотт, заявил «Поскольу экономическая активность снизилась во всем мире в течение квартала мы усилили процесс управления расходами, в то же время, сохранили высокий уровень обслуживания клиентов». В то время как многие крупные корпорации обращаются за помощью к государству, компания UPS продолжает свою политику вознаграждения акционеров. А именно, в 1 кв. 2009 году было выкуплено 2.5 млн. акций (113 млн. долларов) и выплачено дивидендов на сумму 0.5 млрд. долларов. Для повышения эффективности и расширения бизнеса корпорации было инвестировано 0.4 млрд. долларов. Эксперты корпорации ожидают чистые доходы на акцию в пределах 0.45 - 0.55 долларов.

Табл. 1

Выручка и прибыль, в млрд. долларах

1кв. 09

1кв. 08

2008

2007

Общая выручка

Американское подразделение

6.95

7.74

31.28

30.99

Международное подразделение

2.24

2.76

11.29

10.28

Подразделение по предоставлению транспортных услуг и логистики

1.75

2.18

8.92

8.43

Операционные доходы

Американское подразделение

0.38

0.96

3.91

-1.53

Международное подразделение

0.29

0.42

1.58

1.83

Подразделение по предоставлению транспортных услуг и логистики

0.04

0.11

-0.11

0.28

Операционные доходы компании

0.72

1.49

5.38

0.58

Источник: UPS

Доходы от продаж американского направления сократились на 10.2% и достигли 7 млрд. долларов в годовом исчислении, в большей части, за счет 15.7% падения объемов доставки документов и грузов воздушным транспортом (Табл. 1). Этот вид услуги пользовался низким спросом третий квартал подряд. А вот выручка от доставки писем и упаковок наземным путем сократилась только на 7.9%. Эксперты компании связывают это с изменением предпочтений клиентов, которые стали пользоваться относительно дешевыми услугами. Операционные доходы этого направления составили 0.4 млрд., тогда как в 1 кв. 2008 года была зафиксирована прибыль в размере 1 млрд. долларов. Самым значимым достижением корпорации является расширение географии доставки «ранним утром» до 23,000 индексов в США. За пределами США ситуация не чуть не лучше. За первые три месяца 2009 года выручка международного направления сократилась на 18.8% до 2.2 млрд. долларов, в годовом исчислении. Все услуги имели низкий спрос. Объем внутренней доставки упаковок и писем сократился на 20.4%. В то время экспортная доставка упаковок и писем продемонстрировала 16.6% сокращение продаж. А в области доставки различных грузов было зафиксировано 40% падение. Как следствие, операционные доходы этого направления сократились на треть до 0.3 млрд. долларов. Но у международного направления есть большие перспективы. Речь идет о новом терминале в Шанхае, который соединил Китай с глобальной сетью UPS. Из американских логистических компаний только UPS имеет собственный терминал в Китае. Более того, начато строительство еще одного терминала в китайской провинции Шеньжен.

Табл. 2

Средняя выручка с

одного заказа, в долларах

1кв. 09

1кв. 08

2008

2007

Американское подразделение

8.70

9.12

9.14

8.87

· Доставка на следующий день

18.41

21.35

21.95

20.94

· Замедленная доставка

12.22

13.84

13.93

13.69

· Наземная доставка

7.31

7.42

7.42

7.14

Международное подразделение

18.34

21.66

21.50

20.26

· Внутренняя доставка

6.71

8.27

8.09

7.63

· Экспорт

35.03

40.61

40.48

39.05

Средняя для всех подразделений

9.94

10.68

10.70

10.24

Источник: UPS

На стоимость услуг внутри страны имели влияние несколько противоположных факторов. С одной стороны низкие цены на топливо, а с другой, сокращение внутреннего спроса в США. Поэтому цена воздушной доставки документов и грузов в США упала на 13.8% до уровня 18.4 долларов (Табл. 2). На территории США в сфере наземной доставки упаковок и грузов было зафиксировано 1.5% снижение выручки с одной доставленной упаковки. В итоге, средний уровень выручки с одной доставленной упаковки в США сократился на 4.6% и составил 8.7 долларов. Наконец, физический объем доставленных упаковок и писем в день сократился на 5% (наземный) и 0.7% (воздушный). Относительно выскоий курс доллара привел к снижению средней выручки с одной доставленной упаковки международного подразделения. В отчетном квартале этот показатель за пределами США упал на 15.3% до 18.3 долларов. Кроме падения цен имело место снижение физического объеама. За 1 кв. 2009 года было доставлено 1.86 млн. писем и упаковок, что на 1% меньше чем в то же время прошлого года.

Рис. 1

ups_compet_08_small.jpg

Источник: UPS Inc.; FedEx Corporation; Deutsche Post AG

Экономический спад в мире отразился на результатах деятельности всех подразделений UPS. Сильно пострадали воздушные перевозки в США, а за их пределами внутренние перевозки. Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру, компания продолжает развивать свою деятельность за пределами США, а также успешно расширяет свою деятельность на внутреннем рынке. Для усиления своих позиций и повышения эффективности, руководство компании приступило к осуществлению проекта по строительству новых складов и перевалочных терминалов за пределами США, что намного увеличит возможности обработки писем и упаковок, которые станут еще одним источником роста доходов в долгосрочной перспективе. Достигнутое соглашение с немецкой компанией DHL даст возможность обеим компаниям существенно сократить расходы, связанные с обслуживанием клиентов в Северо-Американском регионе. Данный шаг важен на фоне экономического спада в развитых странах. Но падение спроса оказывало негативное влияние, на деятельность компаний этой отрасли начиная с прошлого года (Рис. 1). Несомненно, влияние эого фактора будет усиливаться в ближайшие кварталы, тогда как низкая стоимость нефти смягчит отрицательный эффект экономического спада в мире. На основе выше перечисленного мы считаем акции UPS привлекательными для среднесрочных стратегий и оставляем рекомендацию без изменения на уровне «держать» (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях, смотрите ниже в этой статье). Однако для фиксации части прибыли по цене 65.1 долларов мы намерены сократить долю акций UPS в примерном портфеле фондового рынка (более подробно, о примерном портфеле фондового рынка, смотрите в статье).

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Capital World Investors

49.8

03/31/09

38.0

12/31/08

Capital Research & Management Company

39.2

03/31/09

38.7

12/31/08

Barclays Global Investors

32.5

03/31/09

31.5

12/31/08

State Street Corporation

28.1

03/31/09

31.6

12/31/08

Vanguard Group

27.8

03/31/09

27.0

12/31/08

Источник: UPS Inc.; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recom_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2009 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

2 кв. 2009 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

2008

2007

2006

2005

2004

Выручка

51,486

49,692

47,547

42,581

36,582

Чистые доходы

3,003

382

4,202

3,870

3,333

Общие активы

31,879

39,042

33,210

34,947

33,088

Акционерный капитал

6,780

12,183

15,482

16,884

16,378

Общий долг

9,871

11,018

4,116

3,980

4,448

Общие обязательства

25,099

26,859

17,728

18,063

16,710

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

31 Марта 08

31 Дек. 08

30 Сент. 08

30 Июня 08

31 Марта 08

Выручка

10,938

12,697

13,113

13,001

12,675

Чистые доходы

401

254

970

873

906

Общие активы

33,773

31,879

38,165

38,059

37,470

Акционерный капитал

6,780

6,780

11,102

11,020

11,593

Общий долг

12,083

9,871

10,959

10,854

9,802

Общие обязательства

26,993

25,099

27,063

27,036

25,877

ВЕДУЩИЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

918.90

922.00

888.86

-0.25

NASDAQ 100

1,480.20

1,483.57

1,413.54

0.61

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ИЮНЬ

Компания

Дата

Событие

Time Warner

4 июня 09 / 05:10 AM ET

Конференция, посвященная телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная финансовой группой Bank of America - Merrill Lynch

Microsoft

8 июня 09 / 10:15 AM ET

Конференция, посвященная технологиям, организованная финансовой группой UBS

Motorola

9 июня 09 / 03:45 PM ET

Конференция, посвященная технологиям, организованная финансовой группой UBS

Verizon Communications

9 июня 09 / N/A

Конференция, посвященная технологиям, коммуникациям и медиа бизнесу, организованная инвестиционной группой RBC

Amgen

10 июня 09 / 09:00 AM ET

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная инвестиционной группой Goldman Sachs

General Electric

10 июня 09 / 10:45 AM ET

Конференция, посвященная альтернативной энергии и экологически чистым технологиям, организованная финансовой группой Deutsche Bank

Microsoft

10 июня 09 / 02:00 PM ET

Конференция, посвященная технологиям, коммуникациям и медиа бизнесу, организованная инвестиционной группой RBC

Yahoo

10 июня 09 / 04:15 PM ET

Конференция организованная инвестиционной группой Credit Suisse

Cisco Systems

11 июня 09 / 08:40 AM PT

Конференция под названием «Growth Stock» организованная инвестиционной группой William Blair

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2009/06/27/article8673.html - UPS - Обновлён 27 июня (27.06.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация